השווקים הפיננסיים בתל אביב נסחרים באווירה זהירה כאשר המשקיעים מאזנים בין חולשה במדדי המניות המובילים לבין יציבות מתמשכת בשווקי האג”ח. מדדי ת”א-35, ת”א-90 ות”א-125 נסחרים כולם בירידות, אולם תמונת ההשתתפות הפנימית בשוק אינה אחידה וסקטורים מסוימים ממשיכים למשוך ביקושים. במקביל, שווקי האג”ח מציגים עליות מתונות, המשקפות המשך ביקוש לנכסים דפנסיביים בזמן שהמשקיעים בוחנים מחדש את החשיפה למניות.

מדדי המניות המרכזיים יורדים כאשר המשקיעים ממשיכים לפעול באופן סלקטיבי

מדד ת”א-35 נסחר בירידה של 0.40%, למרות השתתפות פנימית חיובית יחסית בתוך המדד. המדד כולל 20 מניות עולות לעומת 15 מניות יורדות, נתון המעיד כי החולשה מתמקדת במספר חברות גדולות בעלות משקל משמעותי ולא משקפת מכירות רחבות בכל מרכיבי המדד.

מדד ת”א-125 הרחב יותר ירד גם הוא ב-0.39%, כאשר תמונת ההשתתפות בשוק מעורבת יותר. המדד כולל 53 מניות עולות לעומת 70 מניות יורדות ושתי מניות ללא שינוי. הנתונים מצביעים על כך שלמרות שקיים לחץ בחלק משמעותי מהשוק, חברות מסוימות עדיין מושכות עניין מצד המשקיעים.

מניות הבינוניות ממשיכות להתמודד עם לחץ, כאשר מדד ת”א-90 ירד ב-0.34%. במדד נרשמו 33 מניות עולות לעומת 55 מניות יורדות ושתי מניות ללא שינוי. הביצועים החלשים יחסית של מניות הבינוניות מצביעים על זהירות מצד המשקיעים כלפי חברות הרגישות יותר לשינויים בתנאים הכלכליים ולשינויים בסנטימנט השווקים.

מדד ת”א-90 והבנקים המשולב ירד ב-0.12%, עם 38 ניירות ערך עולים לעומת 55 יורדים. הירידה המתונה מצביעה על כך שמניות הפיננסים מפגינות יציבות יחסית לעומת חלקים אחרים בשוק, אך אינן מספקות מספיק תמיכה כדי להוביל את המדדים הרחבים לעליות.

חברות הערך ממשיכות להפגין עמידות. מדד ת”א-125 ערך עלה ב-0.13%, עם 27 מניות עולות לעומת 28 מניות יורדות. הביצועים החיוביים מצביעים על המשך עניין מצד המשקיעים בחברות בעלות תמחור אטרקטיבי ובמודלים עסקיים מבוססים בתקופה שבה המסחר נותר סלקטיבי.

תמונת רוחב מעורבת משקפת מיקוד סלקטיבי מצד המשקיעים

תמונת רוחב השוק ממשיכה להיות גורם מרכזי בהערכת סביבת המסחר הנוכחית. למרות הירידות במדדי המניות המובילים, המבנה הפנימי של השוק מצביע על כך שהמשקיעים אינם יוצאים באופן גורף משוק המניות, אלא משנים את החשיפה בין חברות וסקטורים שונים.

מדד ת”א סקטור-באלאנס ירד ב-0.33%, עם 46 ניירות ערך עולים לעומת 52 יורדים ושני ניירות ערך ללא שינוי. האיזון היחסי בהשתתפות מצביע על ביצועים שונים בין הסקטורים, כאשר חלק מהענפים שומרים על חוזקה בעוד אחרים חווים לחץ מכירות.

מחזור המסחר במניות הגיע לכ-648 מיליון שקל, המשקף המשך פעילות מצד משקיעים מוסדיים ומקצועיים. פעילות המסחר מצביעה על כך שהמשקיעים מבצעים התאמות בתיקים תוך שמירה על חשיפה להזדמנויות נבחרות בשוק המניות.

מבנה השוק הנוכחי משקף גישה סלקטיבית, כאשר עניין רב יותר מתמקד בחברות ערך ובאזורים דפנסיביים, בעוד מדדי המניות הרחבים ממשיכים להתמודד עם לחץ מצד חלקים חלשים יותר בשוק.

שווקי האג”ח מספקים יציבות בזמן שמניות נחלשות

שווקי האג”ח ממשיכים לספק יציבות בזמן שמניות נחלשות. מדד All-Bond עלה ב-0.03%, בתמיכת 205 ניירות ערך עולים לעומת 125 יורדים ו-231 ללא שינוי. העלייה משקפת המשך ביקוש לאפיקי אג”ח כאשר המשקיעים מחפשים יציבות.

גם איגרות החוב הצמודות למדד מציגות חוזקה מתונה. מדד תל בונד-צמודות A עלה ב-0.01%, בעוד מדד תל בונד 60 צמודות נותר ללא שינוי. מדד הבונד הקצר עד שנה עלה ב-0.03%, בתמיכת המשך עניין באפיקי אג”ח בעלי מח”מ קצר יותר.

מחזור המסחר בשוק האג”ח הגיע לכ-325 מיליון שקל, נתון המעיד על נזילות מתמשכת והשתתפות פעילה מצד המשקיעים. החוזקה היחסית של שוק האג”ח לעומת שוק המניות מצביעה על כך שהמשקיעים שומרים על הקצאות מאוזנות בין נכסי סיכון לבין השקעות דפנסיביות.

תחזית: המשקיעים בוחנים האם חולשת השוק תתייצב

בהמשך הדרך, המשקיעים יתמקדו בשאלה האם החולשה הנוכחית במדדי המניות המרכזיים תהפוך לתיקון רחב יותר או תישאר מרוכזת במספר סקטורים וחברות. שיפור בתמונת רוחב השוק, במיוחד במדדי ת”א-90 ות”א-125, עשוי להצביע על חזרת הביטחון ועל התרחבות הביקושים מעבר לחברות ספציפיות.

הגורמים המרכזיים למעקב כוללים זרימות השקעה מוסדיות, מגמות בשווקי המניות הגלובליים, ציפיות לריבית, התפתחויות בדוחות החברות ושינויים בסנטימנט בשוק האג”ח. המשך החוזקה במניות הערך ובנכסים בעלי מאפיינים דפנסיביים עשוי לספק תמיכה בתקופות של אי-ודאות, בעוד לחץ מחודש על מגזרים רחבים יותר בשוק המניות עלול להכביד על היציבות.

נכון לעכשיו, השווקים בתל אביב משקפים סביבת מסחר זהירה המאופיינת בירידות מתונות במניות, פעילות סלקטיבית מצד המשקיעים, חוזקה יחסית של חברות ערך ויציבות בשווקי האג”ח. השלב הבא בכיוון השוק יהיה תלוי בשאלה האם הסקטורים הדפנסיביים ימשיכו למשוך ביקושים או שהשתתפות רחבה יותר תחזור ותתמוך במומנטום חיובי מחודש בשוק המניות.