שוקי המניות בארצות הברית נסחרו במומנטום מעורב ב-27 במאי, כאשר המשקיעים איזנו בין אופטימיות סביב עמידות הכלכלה לבין זהירות כלפי רמות תמחור גבוהות במניות הטכנולוגיה ואי־ודאות בנוגע לריבית. למרות שסנטימנט השוק הרחב נותר חיובי, רוטציה בין סקטורים הפכה בולטת יותר כאשר המשקיעים העבירו הון לעבר מניות קטנות וסקטורים מחזוריים.

המסחר הדגיש מגמות שונות בין המדדים המרכזיים. מניות החברות הקטנות הציגו ביצועי יתר משמעותיים, בעוד שמניות הטכנולוגיה הגדולות חוו לחץ מתון לאחר חודשים של עליות חדות בהובלת תחום הבינה המלאכותית. המשקיעים עקבו גם אחר מדדי תנודתיות, תנועות במטבעות והתפתחויות מאקרו־כלכליות גלובליות כדי להעריך את כיוון השוק הבא.

מניות קטנות מובילות כאשר המשקיעים מבצעים רוטציה מעבר לטכנולוגיה הגדולה

מדד Russell 2000 היה מהבולטים בעליות במהלך היום, כאשר זינק ב-1.79% בעקבות גידול בחשיפה לחברות קטנות המתמקדות בשוק המקומי ובפעילות רגישה למחזור הכלכלי. הראלי שיקף ביטחון גובר בתנאים הכלכליים הרחבים ונכונות מצד המשקיעים לגוון מעבר למניות הטכנולוגיה הגדולות.

מניות קטנות נוטות ליהנות כאשר המשקיעים מצפים לצמיחה כלכלית יציבה, אינפלציה מתמתנת או אפשרות להקלה מוניטרית בעתיד. העליות החדות שיקפו גם אופטימיות כי ירידת עלויות המימון ברבעונים הקרובים עשויה לשפר את תנאי האשראי עבור חברות קטנות הרגישות יותר למגמות הריבית.

במקביל, מדד S&P 500 עלה ב-0.61%, בתמיכת מניות מתחומי התעשייה, הפיננסים והצריכה. המדד הרחב המשיך להיסחר סמוך לשיאים היסטוריים למרות רוטציה גוברת הרחק מחלק מהמניות הטכנולוגיות.

לעומת זאת, מדד Nasdaq Composite ירד ב-0.08% כאשר מימושי רווחים הופיעו בחלק ממניות הטכנולוגיה. המשקיעים הפכו סלקטיביים יותר לאחר העליות המשמעותיות שנרשמו בתחומי הבינה המלאכותית, השבבים ומחשוב הענן.

התנודתיות יורדת כאשר סנטימנט הסיכון מתייצב

התנודתיות בשוק נחלשה במהלך היום, כאשר מדד VIX ירד ב-0.82% לרמה של 16.87. הירידה בתנודתיות שיקפה סנטימנט יציב יחסית בקרב המשקיעים וירידה בחששות המיידיים מפני לחץ מערכתי או הידרדרות כלכלית חדה.

במקביל, מדד הדולר האמריקאי ירד ב-0.06%, מה שסימן חולשה מתונה בדולר כאשר המשקיעים בחנו מחדש את ציפיותיהם למדיניות הפדרל ריזרב. שוקי המטבעות נותרו רגישים במיוחד לנתוני אינפלציה, תנאי שוק העבודה והודעות הבנקים המרכזיים בנוגע לעיתוי אפשרי של שינויי ריבית.

ירידה בתנודתיות ודולר חלש יותר תומכים בדרך כלל בנכסי סיכון, במיוחד במניות הקשורות לסחר בינלאומי, סחורות ושווקים מתעוררים. עם זאת, אנליסטים מזהירים כי סנטימנט המשקיעים עשוי להשתנות במהירות אם נתוני האינפלציה יפתיעו כלפי מעלה או אם המתחים הגיאופוליטיים יחריפו.

הביצועים המעורבים בשוק שיקפו גם אי־ודאות מתמשכת בנוגע לקצב הצמיחה הכלכלית ולהתרחבות רווחי החברות במחצית השנייה של השנה.

השווקים הגלובליים מציגים מגמות אזוריות שונות

בשווקי אמריקה הלטינית, מדד IBOVESPA הברזילאי עלה ב-0.40%, בתמיכת מניות פיננסים וחברות הקשורות לסחורות. המניות בברזיל ממשיכות להגיב באופן הדוק לביקושים עולמיים לסחורות, לתנועות מטבע ולציפיות בנוגע לכלכלה הסינית.

במקביל, מדד S&P/TSX Composite הקנדי ירד ב-0.45%, בין היתר בשל חולשה במניות האנרגיה והמשאבים. תנודות במחירי הסחורות ממשיכות להשפיע משמעותית על השוק הקנדי בשל החשיפה הגבוהה של המדינה למשאבי טבע וליצוא אנרגיה.

גם מדד Dow Jones Industrial Average רשם ירידה של 0.23% כאשר המשקיעים ביצעו רוטציה מחלק מהמניות הדפנסיביות והתעשייתיות. הביצועים הלא אחידים בין המדדים הדגישו מיצוב סלקטיבי של המשקיעים יותר מאשר חולשה רחבה בשוק.

משקיעים ישראלים עוקבים מקרוב אחר מגמות אלו בשווקים הגלובליים, שכן תנודות במניות הטכנולוגיה בארצות הברית, בריביות ובשוק המטבעות ממשיכות להשפיע על המניות בישראל, על זרימות הון לקרנות הון סיכון ועל הסנטימנט בסקטור הטכנולוגיה המקומי.

בהמשך הדרך, המשקיעים צפויים לעקוב מקרוב אחר נתוני אינפלציה, הודעות הפדרל ריזרב, מגמות בשוק העבודה ותחזיות הרווח של החברות כדי להעריך את עמידות הראלי הנוכחי בשוק המניות. המשך התחזקות במניות הקטנות עשוי להעיד על התרחבות רוחב השוק מעבר למובילות הטכנולוגיה הגדולות. עם זאת, תמחורים גבוהים, אי־ודאות גיאופוליטית וציפיות משתנות בנוגע למדיניות המוניטרית עשויים להמשיך וליצור תנודתיות בשווקים הגלובליים בשבועות הקרובים.