העלייה שנרשמה ב-2026 בחלקים ממגזר הטכנולוגיה האמריקאי מתרחבת מעבר לפלטפורמות הבינה המלאכותית הבולטות ביותר, אל החברות המספקות את התשתית הנדרשת להפעלתן. נתוני תמונת השוק שסופקה מצביעים על כך ש-14 חברות במדד S&P 500 יותר מהכפילו את שוויין מתחילת השנה, כאשר חברות בתחומי השבבים, הזיכרון, האחסון, התקשורת והחומרה דומיננטיות ברשימה.

עוצמת העליות ממחישה עד כמה המשקיעים שינו את מיקוד ההשקעות סביב מחזור ההשקעות בתשתיות AI. במקום להתמקד רק בחברות המפתחות תוכנה ויישומים מבוססי בינה מלאכותית, ההון זורם יותר ויותר לחברות המספקות את השבבים, השרתים, הזיכרון, האחסון והקישוריות הנדרשים להרחבת קיבולת מרכזי הנתונים.

SanDisk מובילה קבוצת מניות שרשמה עליות חריגות

SanDisk ניצבת בראש הרשימה עם עלייה של 410.7% מתחילת השנה. אחריה ניצבת Dell Technologies עם עלייה של 260.5%, בעוד Micron Technology עלתה ב-207.5%. גם Seagate Technology כמעט שילשה את שווייה, עם עלייה של 195.1%.

עוצמת הביצועים ניכרת גם בהמשך הרשימה. Intel עלתה ב-175.5%, Marvell Technology התחזקה ב-157.4%, ו-Western Digital עלתה ב-152.1%. גם Lumentum ו-AMD יותר מהכפילו את שוויין, עם עליות של 141.5% ו-125.7%, בהתאמה.

החברות פועלות בנקודות שונות לאורך שרשרת הערך של השבבים והמחשוב, אך ביצועיהן מצביעים על מגמה משותפת: תשתיות הבינה המלאכותית הפכו לאחד הכוחות המרכזיים המשפיעים על שווי חברות הטכנולוגיה.

הוצאות על AI מתרחבות לאורך שרשרת האספקה הטכנולוגית

הרכב החברות המובילות חשוב במיוחד. יצרניות זיכרון, חברות אחסון, מתכננות שבבים, ספקיות פתרונות תקשורת ויצרניות שרתים נהנות מהתרחבות השקעותיהן של ספקיות הענן וחברות הטכנולוגיה בקיבולת מרכזי הנתונים.

חברות כגון Micron, SanDisk, Seagate ו-Western Digital חשופות ישירות לעלייה בביקוש לאחסון ולזיכרון. AMD ו-Marvell פועלות בחלקים שונים של מערך המחשוב והקישוריות, בעוד Dell מספקת שרתים ותשתיות המשמשים ארגונים ומפעילי מרכזי נתונים.

הדבר מצביע על פרשנות רחבה יותר למחזור ההשקעות בבינה מלאכותית. ההשפעה הכלכלית של השקעות AI אינה מוגבלת לקבוצה מצומצמת של מפתחי תוכנה או יצרניות שבבים. כאשר ספקיות הענן הגדולות וארגונים מרחיבים את קיבולת המחשוב, ההוצאה מחלחלת לרשת הולכת ומתרחבת של ספקים.

מומנטום השוק מתרחב מעבר למגזר השבבים

הרשימה מראה גם כי החברות בעלות הביצועים החזקים ביותר אינן מוגבלות לתחום השבבים. Hewlett Packard Enterprise עלתה ב-121.6%, Applied Materials התחזקה ב-109.8%, Corning עלתה ב-105.4%, ו-Fortinet הוסיפה 101.0%. גם Flex ו-Moderna חצו את רף ההכפלה, עם עליות של 100.8% ו-100.6%, בהתאמה.

הכללתן של חברות שאינן משתייכות לליבת מגזר השבבים מצביעה על התרחבות ההובלה בשוק, אף שתשתיות AI נותרו חוט מקשר מרכזי בין רבות מחברות הטכנולוגיה ברשימה. עבור משקיעים מוסדיים בישראל ובעולם, פיזור זה משמעותי משום שהוא ממחיש כיצד מחזור ההשקעות בתשתיות AI עשוי להשפיע על שווי חברות לאורך שרשרת האספקה הטכנולוגית הרחבה.

עם זאת, עליות חריגות בהיקפן יוצרות סביבה תובענית יותר מבחינת הביצועים העתידיים. ככל שהשווי עולה, המשקיעים נדרשים בדרך כלל לראיות חזקות יותר לכך שהרווחים, תזרים המזומנים והביקוש הבסיסי יכולים לתמוך בציפיות הגבוהות. התנודתיות האחרונה במספר מניות מובילות בתחומי הזיכרון והאחסון ממחישה גם עד כמה מהר הסנטימנט עשוי להשתנות כאשר התחזיות אינן עומדות בציפיות השוק הגבוהות.

בהמשך, המשקיעים יתמקדו בהיקף ההשקעות הקשורות ל-AI, בביקוש למרכזי נתונים, במחירי הזיכרון והאחסון, בהזמנות לשבבים ובצמיחת הרווחים לאורך מערך תשתיות הבינה המלאכותית. הסוגיה המרכזית עבור השוק היא האם העליות החריגות שנרשמו בקרב חברות אלה במדד S&P 500 משקפות את ראשיתו של מחזור תשתיות מתמשך, או שהציפיות כבר הקדימו במידה ניכרת את הנתונים העסקיים הבסיסיים. הדוחות הכספיים והתחזיות של החברות ברבעונים הקרובים יהיו גורם מרכזי בקביעה אם הובלת השוק שנרשמה השנה תוכל להימשך.