האופטימיות סביב AI חוזרת, אך סיכוני ההשקעה נותרו בעינם

שווקי אסיה עלו ביום שלישי, כאשר המשקיעים בחנו מחדש את התחזית לתחום הבינה המלאכותית בעקבות הגשת מסמכי ההנפקה של Anthropic. החברה המפתחת את Claude חשפה צמיחה חזקה בהכנסות לצד הפסדים משמעותיים, וסיפקה למשקיעים מידע נוסף לצורך הערכת הפוטנציאל המסחרי של תחום ה-AI והעלויות הכרוכות בהתרחבותו.

ההחלטה להתקדם בהגשת המסמכים בתקופה של תנודתיות במניות הקשורות ל-AI נתפסה בעיני חלק ממשתתפי השוק כאות לביטחון. גם Meta Platforms תמכה בסנטימנט עם תוכניות לגייס עד 95 מיליארד דולר במסגרת גיוס ההון הגדול ביותר בתולדותיה.

ההתאוששות מגיעה לאחר תקופה קשה למניות הטכנולוגיה. למרות העלייה החדה ביום שלישי, מדד KOSPI בדרום קוריאה עדיין רשם ירידה של כ-17% במהלך אוקטובר, נתון הממחיש את עוצמת החששות שהעסיקו את המשקיעים בתקופה האחרונה.

דוחות חברות הטכנולוגיה יעמידו את העליות במבחן

תשומת הלב עוברת כעת לתוצאות הרבעוניות של חברות טכנולוגיה גדולות, כאשר יותר משליש מהחברות הכלולות במדד S&P 500 צפויות לפרסם דוחות במהלך השבוע.

המשקיעים מחפשים ראיות לכך שהביקוש לשירותי AI מתרחב מעבר להסדרים מסחריים הדדיים בין שחקניות מרכזיות בענף. השאלה המרכזית היא אם הוצאות ההון הניכרות על מרכזי נתונים ותשתיות אחרות משקפות ביקוש עסקי יציב, ואם הן יוכלו להניב בסופו של דבר רווחיות מספקת.

התוצאות הקרובות עשויות לסייע לקבוע אם ההתאוששות האחרונה במניות הקשורות ל-AI מבשרת על מגמת עלייה בת-קיימא או משקפת שיפור זמני בסנטימנט. החוזים העתידיים על Nasdaq נותרו ללא שינוי, בעוד החוזים העתידיים על מניות אירופה ירדו ב-0.18%.

הבנקים המרכזיים שומרים על גישה זהירה

ההערכה הרווחת היא שהפדרל ריזרב, הבנק המרכזי האירופי והבנק של יפן יותירו את הריבית ללא שינוי בישיבותיהם הקרובות. בהתאם לכך, תשומת הלב של המשקיעים צפויה להתמקד בהתבטאויות קובעי המדיניות ובכל איתות בנוגע לעיתוי ההתאמות העתידיות בריבית.

אף שה-Fed צפוי להותיר את הריבית ללא שינוי השבוע, החששות המתמשכים בנוגע לאינפלציה חיזקו את ההערכות כי מרחב ההקלה המוניטרית עשוי להישאר מוגבל. הסוחרים מתמחרים אפשרות להעלאת ריבית בארה״ב בדצמבר.

תשואת אג״ח האוצר האמריקאי ל-10 שנים נותרה יציבה ברמה של 4.992%, מתחת לרף של 5% שאותו חצתה בספטמבר. הין היפני נסחר בסביבות 157.61 ין לדולר, לקראת החלטת הבנק של יפן ביום שישי. הבנק המרכזי צפוי להדגיש את הסיכון לכך שהאינפלציה תחרוג מיעד של 2%, תוך השארת האפשרות להעלאת ריבית כבר בדצמבר על הפרק.

הנפט והזהב משקפים את אי-הוודאות הרחבה

החוזים העתידיים על נפט מסוג Brent ירדו ב-0.7% ל-114.95 דולר לחבית, ונסוגו משיא של שישה חודשים, כאשר המשקיעים בחנו את האפשרות להסדר שיסיים את המלחמה בין ארה״ב וישראל לאיראן.

עם זאת, סיכוני האספקה נותרו במוקד. כל התפתחות שתאיים על יצוא הנפט הפיזי עלולה להחזיר את Brent לרמות השיא האחרונות ואף לקרב אותו ל-120 דולר לחבית. העימות תרם לעליית מחירי האנרגיה, להתחדשות החששות האינפלציוניים ולאי-ודאות בנוגע לתחזית הריבית העולמית.

מחיר הזהב ירד קלות ל-4,013.70 דולר לאונקיה, כאשר השווקים בחנו את הסביבה הכלכלית ואת השלכות המדיניות המוניטרית.

מה המשקיעים צריכים לעקוב אחריו בהמשך

היכולת של שוקי המניות באסיה לשמר את ההתאוששות תלויה בשאלה אם דוחות חברות הטכנולוגיה יצדיקו את הציפיות לצמיחה המונעת על ידי AI, ואם החברות יציגו מסלול אמין להפקת תשואה מהשקעותיהן בתשתיות. גם הנחיות הבנקים המרכזיים יהיו חשובות לקביעת האופן שבו המשקיעים מעריכים את עלויות המימון, סיכוני האינפלציה ותמחור המניות.

ההתפתחויות באספקת הנפט מהמזרח התיכון נותרות גורם מרכזי נוסף. שילוב של מחירי אנרגיה גבוהים ומדיניות מוניטרית מצמצמת עלול לסבך את התחזית לרווחי החברות ולשווקים הפיננסיים, גם אם ההתלהבות מבינה מלאכותית תמשיך לתמוך במניות טכנולוגיה נבחרות.