שוקי המניות באירופה ננעלו ברובם בעליות ביום שלישי, 25 באוגוסט, כאשר המניות הגרמניות הובילו את העליות האזוריות ומדדים אירופיים רחבים יותר התחזקו אף הם. המסחר שיקף סנטימנט חיובי יחסית בשוקי המניות המרכזיים, אך הפערים בין המדדים הצביעו על כך שהעליות לא היו אחידות ברחבי האזור.

המניות הגרמניות מובילות את המסחר באירופה

מדד DAX P היה החזק מבין המדדים האירופיים המרכזיים בנתוני השוק שסופקו, עם עלייה של 0.61% ל-26,266.14 נקודות. ביצועיו היו טובים יותר ממדד MSCI Europe הרחב, שעלה ב-0.41% ל-2,918.10 נקודות. החוזק היחסי של המניות הגרמניות סיפק את האיתות החיובי הברור ביותר מבין השווקים הגדולים באזור.

למהלך יש חשיבות בהקשר של שוק המניות האירופי הרחב, משום ש-DAX הוא אחד ממדדי המניות המרכזיים והנעקבים ביותר באזור. שוק גרמני חזק יותר עשוי להשפיע על הסנטימנט האירופי, במיוחד כאשר העליות מלוות בהתחזקות במדדים האזוריים הרחבים. עם זאת, נתוני השוק שסופקו אינם מצביעים על מגזר או חברה מסוימים שהיו הגורם המרכזי לעלייה בגרמניה ביום שלישי. לכן, נכון להתייחס למהלך בעיקר כעלייה ברמת המדד, ולא כאינדיקציה למגמה בענף מסוים.

FTSE 100 ומדדי גוש האירו שומרים על מגמה חיובית

FTSE 100 ננעל גם הוא בעלייה של 0.29% ל-10,886.16 נקודות. העלייה הותירה את מדד החברות הגדולות בבריטניה בטריטוריה חיובית, אף שביצועיו היו חלשים יותר מאלה של DAX ושל MSCI Europe. EURO STOXX 50 עלה ב-0.12% ל-6,455.63 נקודות, בעוד מדד Euronext 100 הוסיף 0.07% ל-1,934.28 נקודות.

העליות המתונות במספר מדדים מצביעות על שיפור מדוד בסנטימנט, ולא על מעבר אגרסיבי לנכסי סיכון. גם Euro Index עלה ב-0.07% ל-116.72 נקודות, בעוד British Pound Index התחזק ב-0.05% ל-136.39 נקודות. העליות המקבילות במדדי המניות ובמדדי המטבעות המרכזיים מצביעות על תנועות מוגבלות יחסית במושב האחרון, ולא על שינוי רחב בהקצאת ההון בשווקים האירופיים.

צרפת מפגרת מאחור והפערים בין השווקים מתרחבים

צרפת הייתה החריגה המרכזית מהמגמה החיובית. מדד CAC 40 ירד ב-0.16% ל-8,439.20 נקודות, והיה המדד המרכזי היחיד בנתונים שסופקו שננעל בירידה. הירידה הייתה מתונה, אך היא ממחישה כי העליות האזוריות לא היו רחבות מספיק כדי לתמוך בכל השווקים המרכזיים.

הפער בין ביצועי CAC 40 ל-DAX מדגיש גם את החשיבות של בחינת השווקים האירופיים בנפרד, במקום להתייחס לאזור כולו כמקשה אחת. העלייה של 0.61% בגרמניה הייתה גדולה ביותר מפי ארבעה מהעלייה של 0.12% ב-EURO STOXX 50, בעוד צרפת נעה בכיוון ההפוך. פער זה עשוי להפוך למשמעותי יותר אם התפתחויות מאקרו-כלכליות או עסקיות ישפיעו באופן שונה על השווקים הלאומיים.

בהמשך, המשקיעים יעקבו אחר השאלה אם העליות בשוקי המניות באירופה יתרחבו מעבר לגרמניה ואם המדדים שפיגרו, ובהם CAC 40, יתייצבו. תשומת הלב תופנה גם לתנועות האירו והליש”ט ולגורמים שעשויים לשנות את הציפיות לצמיחה הכלכלית באירופה, למדיניות המוניטרית ולתוצאות החברות. המושבים הבאים יסייעו לקבוע אם העליות ביום שלישי מסמנות תחילתה של התחזקות אזורית רחבה יותר או שמדובר בהתאוששות מתונה בתוך סביבת שוק גלובלית שעדיין מאופיינת באי-ודאות.