שוק החשמל ביפן מתמודד עם עלייה בעלויות הדלק

המחיר הסיטונאי הממוצע של החשמל ביפן זינק ביותר מ-25% בתחילת השבוע, כאשר העלייה במחירי הגז הטבעי הנוזלי (LNG) והפחם הגדילה את עלויות ייצור החשמל.

לפי נתוני בורסת החשמל של יפן, שצוטטו בבלומברג, המחיר הממוצע ברחבי המדינה הגיע ביום שני ל-31.15 ין לקוט״ש, כ-0.19 דולר. העלייה משקפת את הלחץ הגובר על מערכת חשמל הנשענת במידה רבה על אנרגיה מיובאת.

יפן היא אחת מיבואניות ה-LNG הגדולות בעולם, אך חברות החשמל צמצמו את היקף ייצור החשמל באמצעות גז ועברו לשימוש מוגבר בפחם, בעוד מחירי הגז הטבעי נותרים גבוהים. מגמה זו התחזקה מאז פרוץ העימות במזרח התיכון, כאשר יבואניות אנרגיה ברחבי אסיה נותנות עדיפות גוברת לפחם משיקולי עלות וזמינות.

עם זאת, המעבר לפחם לא הגן על יפן מפני התייקרות הדלקים. גם מחירי הנפט הגבוהים הגדילו את עלויות היבוא של נפט ו-LNG, והמחישו את ההשלכות הרחבות של התלות בשווקי האנרגיה הבינלאומיים.

שיבושים באספקת LNG מעלים את המחירים באזור

מחירי ה-LNG בשוק הספוט באסיה עלו בחדות בעקבות שיבושים במשלוחים דרך מצר הורמוז, המגבילים את היצע הגז הזמין. במקביל, התחרות מול אירופה על מטעני גז לקראת החורף מגבירה את הלחץ על השוק.

מחיר הספוט הממוצע של LNG לאספקה בדצמבר לצפון-מזרח אסיה הוערך בסוף השבוע שעבר ב-29.30 דולר למיליון יחידות תרמיות בריטיות (MMBtu). מדובר ברמה הגבוהה ביותר מאז דצמבר 2022, לעומת 26.50 דולר ל-MMBtu שבוע קודם לכן.

העלייה הפכה את ייצור החשמל באמצעות גז ליקר במיוחד עבור חברות החשמל ביפן. הפחם אמנם סיפק חלופה, אך גם הזמינות והעלות של דלק זה הופכות למאתגרות יותר.

התפתחויות אלה מדגישות את פגיעותם של שוקי האנרגיה באסיה לשיבושים בנתיבי שיט מרכזיים. כאשר קשה יותר להשיג מטעני LNG, המדינות המייבאות נאלצות להתחרות ביתר שאת על האספקה הזמינה או לשנות את תמהיל ייצור החשמל שלהן כדי לנהל את העלויות.

המעבר לפחם מציב אתגרים משלו

הגידול בשימוש בפחם ביפן מתרחש במקביל לעליית מחיריו. הביקוש המתחזק באסיה, לצד צמצום האספקה מאינדונזיה, יצואנית מרכזית של פחם תרמי, תרמו לעליית המחירים בשווקים הבינלאומיים.

החוזים העתידיים על פחם בניוקאסל, המשמשים מדד ייחוס עולמי, עלו בכ-30% בהשוואה לרמות שנרשמו לפני העימות במזרח התיכון. התייקרות זו מצמצמת את יתרון העלות האפשרי במעבר מגז לפחם, במיוחד כאשר הביקוש לדלקים לייצור חשמל עולה ברחבי האזור.

מחירי החשמל ביפן נתונים החודש ללחץ נוסף גם בשל עבודות תחזוקה מתוכננות בחלק ממתקני ייצור החשמל לקראת החורף. זמינות מופחתת של מתקנים מסוימים עלולה להחריף את חוסר האיזון בין היצע החשמל לביקוש ולהגביר את התנודתיות במחירים, כאשר עלויות הדלק כבר גבוהות.

השילוב בין LNG יקר, עליית מחירי הפחם והשבתות מתוכננות יוצר אפוא לחץ בכמה חלקים של שוק החשמל היפני במקביל.

מה כדאי לעקוב אחריו בשוקי האנרגיה

התחזית למחירי החשמל ביפן תלויה, בין היתר, בשאלה אם משלוחי ה-LNG דרך מצר הורמוז יתחדשו, כיצד תתפתח התחרות על מטעני גז לקראת החורף והאם מגבלות האספקה של הפחם ייחלשו. גם היקף כושר הייצור שיהיה זמין לאחר סיום עבודות התחזוקה המתוכננות ישפיע על מחירי החשמל המקומיים.

האתגר המיידי של יפן הוא לאזן בין עלות דלקים סבירה לבין אספקת חשמל אמינה. אם עלויות הדלקים המיובאים יישארו גבוהות, המעבר לפחם עשוי לספק הקלה מוגבלת בלבד, ולהותיר את חברות החשמל ואת צרכני החשמל חשופים לתנודתיות מתמשכת.