המשך ההתרחבות של תשתיות הבינה המלאכותית הוביל לשנה חזקה נוספת עבור השקעות בתחום הטכנולוגיה, כאשר חברות השבבים נמנות עם הנהנות המרכזיות מהמגמה. בעוד Invesco QQQ Trust (NASDAQ: QQQ) ממשיכה להציג תשואות נאות בזכות חשיפה מגוונת למדד Nasdaq-100, קרן סל המתמקדת באופן ייעודי בענף השבבים הציגה ביצועים חזקים בהרבה במהלך שנת 2026.

הפער בביצועים ממחיש כיצד מבנה תיק ההשקעות יכול להשפיע על התשואות בתקופות שבהן ענף מסוים נהנה מצמיחה יוצאת דופן. הוא גם מדגיש את חשיבותן ההולכת וגוברת של יצרניות ציוד לייצור שבבים כחלק בלתי נפרד משרשרת הערך של תחום הבינה המלאכותית.

התמקדות בענף השבבים הובילה לביצועים יוצאי דופן

על פי נתוני המקור, Invesco Dynamic Semiconductors ETF (NYSE Arca: PSI) רשמה עלייה של כ-92% מתחילת השנה, לעומת עלייה של כ-18% בלבד ב-Invesco QQQ Trust. הפער בביצועים נובע מהחשיפה המרוכזת של PSI לחברות שבבים הנהנות באופן ישיר מהאצת ההשקעות בבינה מלאכותית, מחשוב ענן ותשתיות מתקדמות של מרכזי נתונים.

בשונה מקרנות טכנולוגיה רחבות, PSI מתמקדת באופן בלעדי ביצרניות שבבים ובספקיות ציוד לתעשיית השבבים, מה שמאפשר לה ליהנות יותר כאשר ההשקעות בתחום השבבים מתרחבות. גם ביצועיה לאורך השנים מצביעים על כך שהיתרון שלה אינו תוצאה של מגמה קצרת טווח בלבד, אלא של אסטרטגיית השקעה שהתבלטה לאורך מספר מחזורי שוק.

עבור משקיעים הבוחנים את הקצאת הנכסים שלהם בתחום הטכנולוגיה, ההשוואה ממחישה כיצד חשיפה ממוקדת לסקטור עשויה להוביל לתוצאות שונות באופן מהותי מאלו של מדדי שוק רחבים.

גישה שונה לבניית תיק ההשקעות מעבר לענקיות הטכנולוגיה

אחד המאפיינים הבולטים של PSI הוא הרכב תיק ההשקעות שלה. במקום להתרכז בעיקר בחברות הטכנולוגיה הגדולות ביותר, הקרן מקצה רק כ-4% מנכסיה ל-NVIDIA, למרות מעמדה הדומיננטי בתחום חומרת הבינה המלאכותית. במקום זאת, הקרן מעניקה חשיפה רחבה יותר לחברות שבבים בעלות שווי שוק בינוני וליצרניות ציוד לייצור שבבים, שלהן ייצוג מוגבל יחסית ב-QQQ.

אסטרטגיה זו מאפשרת למשקיעים ליהנות מחשיפה רחבה יותר לאורך כל שרשרת הערך של תעשיית השבבים, לרבות חברות העוסקות בציוד לייצור שבבים, טכנולוגיות בדיקה, חומרים ותשתיות תומכות. ככל שההשקעות בבינה מלאכותית ממשיכות להתרחב ברחבי העולם, גם חברות אלו עשויות ליהנות מהמגמה לצד יצרניות השבבים המובילות.

גישה זו גם מפחיתה את התלות בביצועיה של חברת טכנולוגיה אחת בעלת שווי שוק עצום, תוך הרחבת החשיפה למגוון רחב יותר של חברות בתחום השבבים.

תשואות גבוהות יותר לוו גם בתנודתיות גבוהה יותר

אף ש-PSI עקפה באופן משמעותי את מדדי הטכנולוגיה הרחבים השנה, התשואות הגבוהות יותר הגיעו לצד עלייה ברמת התנודתיות. על פי נתוני המקור, הקרן רשמה ירידות יומיות שהתקרבו ל-5%, נתון הממחיש את תנודות המחירים האופייניות לחשיפה מרוכזת לענף השבבים.

התנודתיות משקפת את אופיו המחזורי של ענף השבבים, שבו התמחור מושפע במידה רבה מציפיות הרווח, ממגמות בהוצאות ההון ומשינויים בביקוש העולמי לתשתיות בינה מלאכותית. בנוסף, המשקיעים ממשיכים לעקוב אחר ההתפתחויות הגיאו-פוליטיות, חוסן שרשראות האספקה ורגולציות הייצוא, שעשויות להשפיע על חברות השבבים.

עבור משקיעים בישראל, ההתפתחויות בענף השבבים הן בעלות חשיבות מיוחדת, לאור מעמדה המרכזי של ישראל בתחומי תכנון השבבים, מחקר הבינה המלאכותית וטכנולוגיות הייצור המתקדמות. המשך ההשקעות במערכת האקולוגית של תעשיית השבבים ממשיך לתמוך בחדשנות בכל מגזר הטכנולוגיה הישראלי.

במבט קדימה, משתתפי השוק יעקבו מקרוב אחר היקף ההשקעות של ארגונים בתשתיות בינה מלאכותית, הוצאות ההון של תעשיית השבבים ותוצאותיהן של יצרניות השבבים וספקיות ציוד הייצור המובילות. בנוסף, תיבחן השאלה האם ההובלה בענף תתרחב מעבר לחברות הבינה המלאכותית הגדולות, והאם קרנות סל ייעודיות לתחום השבבים ימשיכו להציג ביצועים עודפים על פני קרנות טכנולוגיה רחבות ככל שההשקעות הגלובליות בתשתיות בינה מלאכותית ימשיכו להתפתח.