שווקי הפיננסים בתל אביב ממשיכים להיסחר בירידות כאשר המשקיעים מצמצמים חשיפה בחלקים נרחבים משוק המניות. החולשה אינה מוגבלת למדדים המרכזיים בלבד, כאשר לחץ מכירות רחב נרשם במניות הביניים ובמדדי הסקטורים. בניגוד למפגשים קודמים שבהם שווקי האג”ח סיפקו מידה מסוימת של יציבות, גם שווקי האג”ח נסחרים בירידות, דבר המשקף אווירה זהירה יותר בשווקי הפיננסים בישראל. יוצא דופן בולט הוא מדד ת”א-125 ערך, שמציג ביצועי יתר ביחס לשוק הרחב וזוכה לעניין סלקטיבי מצד המשקיעים.

לחץ מכירות רחב מכביד על שוק המניות

מדד ת”א-35 יורד ב-0.20%, ומשקף חולשה מתונה יחסית בקרב החברות הגדולות ביותר הנסחרות בישראל. השתתפות המשקיעים בתוך המדד כמעט מאוזנת, עם 19 מניות עולות לעומת 16 מניות יורדות. הנתונים מצביעים על כך שהירידה במדד נובעת בעיקר מירידות במספר חברות בעלות משקל גבוה במדד ולא ממכירות רחבות בכל מגזר מניות השורה הראשונה.

מדד ת”א-125 הרחב יותר ירד ב-0.32%, כאשר מבנה המסחר הפנימי שלו מציג תמונה חלשה יותר. במדד נרשמות 41 מניות עולות לעומת 83 מניות יורדות, דבר המצביע על כך שלחץ המכירות חורג מעבר למספר מצומצם של חברות גדולות ומשפיע על מגוון רחב של חברות ציבוריות.

מניות הביניים ממשיכות להיות החלק החלש ביותר בשוק. מדד ת”א-90 ירד ב-0.88%, הירידה החדה ביותר מבין מדדי המניות המרכזיים. רק 22 מניות עולות לעומת 67 מניות יורדות, נתון המדגיש חולשה רחבה בקרב חברות מקומיות אשר לעיתים רגישות יותר לשינויים בסנטימנט המשקיעים ולציפיות הכלכליות.

מדד ת”א-90 ובנקים נמצא גם הוא תחת לחץ, עם ירידה של 0.30%. רוחב השוק במדד נותר שלילי, כאשר 27 ניירות ערך עולים לעומת 67 ניירות ערך יורדים, דבר המצביע על כך שמניות הבנקים והחברות הפיננסיות מספקות תמיכה מוגבלת בלבד לשוק הרחב.

תחום אחד שמציג עמידות יחסית הוא מדד ת”א-125 ערך, אשר עלה ב-0.38%. למרות שמספר המניות העולות במדד עדיין נמוך ממספר המניות היורדות, 24 לעומת 31, ביצועי המדד החיוביים מצביעים על כך שעליות חזקות יותר במספר חברות ערך בעלות משקל משמעותי מקזזות חלק מהחולשה הרחבה יותר. הדבר משקף העדפה מתמשכת של משקיעים לחברות בעלות תמחור אטרקטיבי.

רוחב שוק שלילי משקף סנטימנט זהיר מצד המשקיעים

רוחב השוק ממשיך לחזק את האווירה הזהירה במהלך המסחר. במדד ת”א-125 מספר המניות היורדות גבוה ביותר מפי שניים ממספר המניות העולות, דבר המדגיש כי החולשה הנוכחית בשוק המניות היא רחבה ולא נקודתית.

מדד ת”א-90 מציג מבנה פנימי חלש אף יותר, עם 67 מניות יורדות לעומת 22 מניות עולות בלבד. חוסר האיזון מצביע על כך שמשקיעים עדיין נמנעים מהגדלת חשיפה למניות הביניים, למרות הזדמנויות סלקטיביות בחלק מהחברות.

מדד ת”א סקטור-באלאנס ירד גם הוא ב-0.32%, עם 36 ניירות ערך עולים לעומת 63 יורדים. רוחב השוק השלילי במדדי הסקטורים מצביע על כך שלחץ המכירות משפיע על מספר ענפים ולא מתרכז בתחום פעילות אחד בלבד.

מחזור המסחר במניות הגיע לכ-833 מיליון ₪, דבר המעיד על המשך פעילות מצד משקיעים מוסדיים ומקצועיים. פעילות המסחר הגבוהה יחסית מצביעה על כך שמשקיעים מבצעים התאמות בתיקי ההשקעות וממקמים מחדש נכסים במקום לצאת מהשוק לחלוטין.

שווקי האג”ח מצטרפים לירידות

שווקי האג”ח מציגים גם הם סימני חולשה, שינוי לעומת מפגשים קודמים שבהם האג”ח הציגו ביצועים טובים יותר ממניות. מדד All-Bond ירד ב-0.11%, עם 39 ניירות ערך עולים לעומת 350 ניירות ערך יורדים, דבר המשקף לחץ רחב בשוק האג”ח בישראל.

גם האג”ח הצמודות למדד מציגות חולשה. מדד תל בונד-צמודות A ירד ב-0.12%, בעוד שמדד תל בונד 60 צמודות ירד ב-0.11%. במקביל, מדד בונד קצר עד שנה נותר ללא שינוי, דבר המעיד כי אג”ח קצרות טווח מפגינות עמידות יחסית לעומת שוק האג”ח הרחב.

מחזור המסחר בשוק האג”ח עומד על כ-275 מיליון ₪, ומשקף המשך נזילות למרות ירידות המחירים. הירידה המקבילה בשוקי המניות והאג”ח מצביעה על גישה זהירה יותר מצד המשקיעים, במקום מעבר חד בין סוגי נכסים.

תחזית: המשקיעים עוקבים אחר רוחב השוק והובלה מצד נכסים דפנסיביים

בהמשך, המשקיעים יעקבו האם לחץ המכירות הנוכחי מתחיל להתייצב או מתרחב לשווקים נוספים בישראל. שיפור ברוחב השוק, במיוחד במדדי ת”א-90 ות”א-125, יספק אינדיקציה מוקדמת לחזרת אמון המשקיעים. המשך עמידות במדד ת”א-125 ערך עשוי גם הוא להיות במעקב, כאשר חברות בעלות מאפיינים דפנסיביים וחברות ערך עשויות להמשיך להציג ביצועים עודפים במקרה של תנודתיות רחבה בשווקים.

הגורמים המרכזיים למעקב כוללים זרימות השקעה מצד גופים מוסדיים, דוחות כספיים של חברות, מגמות בשווקים הגלובליים, ציפיות הריבית והתפתחויות המשפיעות על החברות הגדולות בישראל. עד שרוחב השוק ישתפר ושוקי המניות והאג”ח יציגו יציבות גבוהה יותר, המשקיעים צפויים להמשיך להתמקד באופן סלקטיבי בחברות בעלות יסודות חזקים ובמאפיינים הגנתיים יותר.