מדד ת”א 35 סיים שבוע שלילי וירד בכ-4.59% לרמה של 4,144.01 נקודות. המהלך משקף שלב של התכנסות ומימוש רווחים בשוק המניות הישראלי ב-2026, על רקע התאמות בתמחור הריביות, שינויים בעקומי התשואות המקומיים וניהול נזילות מצד גופים מוסדיים.

עבור משקיעים מקומיים ובינלאומיים, מדד ת”א 35 ממשיך לשמש מדד מרכזי לבחינת חוסנה של הכלכלה הישראלית ושל החברות הגדולות במשק. הירידות האחרונות מעידות על גישה זהירה יותר מצד המשקיעים, תוך בחינה מחודשת של הסיכונים המאקרו-כלכליים והפיננסיים.

לחץ מכירות בסוף השבוע הכביד על המניות הגדולות

הירידה השבועית במדד הואצה בימי המסחר האחרונים, כאשר המדד שבר רמות תמיכה קצרות טווח. ביום המסחר האחרון נע המדד בטווח שבין 4,122.78 ל-4,179.09 נקודות, לאחר פתיחה ברמה של 4,173.07 נקודות, וסיים את היום בירידה של 38.01 נקודות סמוך לשפל היומי.

הירידה לוותה בעלייה משמעותית במחזורי המסחר, שהסתכמו ב-44.66 מיליון יחידות לעומת ממוצע תלת-חודשי של 37.32 מיליון. היקפי הפעילות הגבוהים מצביעים בעיקר על איזון מחדש של פוזיציות מצד משקיעים מוסדיים ולא על מכירות פאניקה מצד הציבור, לקראת פרסום נתונים כלכליים והתפתחויות משמעותיות בזירה המקומית והבינלאומית.

חוזקת החברות הגדולות ממשיכה לתמוך במדד

אחד הגורמים המרכזיים התומכים במדד בטווח הארוך הוא חוסנן של החברות המובילות בו, בעיקר בענפי הבנקאות, הטכנולוגיה והאנרגיה. חברות אלו ממשיכות להתמקד בהתייעלות תפעולית, בשמירה על מאזנים חזקים ובהגדלת הערך לבעלי המניות באמצעות חלוקת הון ורכישות עצמיות.

גם זרימת ההון המוסדי והזר ממשיכה להוות גורם תמיכה משמעותי. מנהלי השקעות בינלאומיים ממשיכים לחפש שווקים המשלבים יציבות תאגידית, רווחיות ותגמול סביר ביחס לרמת הסיכון. בהתאם לכך, למרות התיקון האחרון, המדד עדיין נסחר סמוך לחלק העליון של טווח 52 השבועות שלו, שנע בין 2,839.29 ל-4,628.97 נקודות.

הריבית ותנאי האשראי ממשיכים לעמוד במוקד

לצד החוסן היחסי של החברות הגדולות, המשקיעים ממשיכים לעקוב אחר מדיניות בנק ישראל והתפתחויות בשוקי הריבית בעולם. תקופה ממושכת של ריביות גבוהות עלולה להכביד על פעילות האשראי וההשקעות במשק, בעוד ששינויים בלתי צפויים במדיניות הפיסקלית עשויים להשפיע על תמחור הנכסים הפיננסיים.

במקביל, סיכונים חיצוניים ובהם תנודתיות בשוקי המט”ח, שינויים בזרימת ההון הגלובלית והמשך המתיחות הגיאופוליטית עשויים להשפיע על תיאבון הסיכון של המשקיעים. חלק ניכר מחברות המדד חשוף לביקושים בשווקים הבינלאומיים ולשינויים בתשואות האג”ח הממשלתיות בעולם.

תחזית

התחזית עבור מדד ת”א 35 נותרת מאוזנת. בטווח הקצר, המומנטום השלילי עשוי להמשיך לתמוך בתקופת התבססות מעל רמות התמיכה המרכזיות. המשך התאוששות יהיה תלוי בצמיחה עקבית ברווחי החברות, ביציבות בשוק האשראי ובסביבת ריבית צפויה יותר. מנגד, האטה בצמיחה העולמית, התפתחויות גיאופוליטיות ושינויים בלתי צפויים במדיניות המוניטרית עלולים להגביר את התנודתיות. בטווח הארוך, התמונה הבסיסית נותרת חיובית, אך ביצועי המדד ימשיכו להיות מושפעים מהאיזון בין חוזקת החברות לבין ההתפתחויות בסביבה המאקרו-כלכלית.