מדד DAX Performance Index (^GDAXI) סיים את יום המסחר ב-30 באוקטובר 2026 בירידה של 0.85%, שהם 221.47 נקודות, וננעל ברמה של 25,818.21 נקודות. הנסיגה היומית התרחשה על רקע ביצועים שבועיים חיוביים, עם עלייה מצטברת של 2.53% בחמשת ימי המסחר האחרונים. המשקיעים בשוקי המניות באירופה בחנו את הדוחות הכספיים לרבעון השלישי, עקבו אחר הנחיות הבנק המרכזי האירופי (ECB) בנוגע למדיניות הריבית והעריכו את חוסנו של היצוא התעשייתי הגרמני לצד שינויים בתשואות האג”ח הממשלתיות. עבור משקיעים גלובליים, ובהם מנהלי נכסים מוסדיים בישראל העוקבים אחר מניות החברות הגדולות בגרמניה, חשיפה לענפי היצוא ותיקי השקעות מרובי מטבעות, מדד DAX משמש מדד ייחוס מרכזי לבחינת ביצועי החברות המובילות בגרמניה, תעשיות ההנדסה המדויקת, רווחיות החברות ומצב שוקי ההון ביבשת.

תנודות במהלך יום המסחר וטווח המסחר ב-52 השבועות האחרונים

במהלך המסחר ב-30 באוקטובר פתח המדד ברמה של 25,948.61 נקודות ונע בין שפל יומי של 25,779.15 נקודות לשיא של 26,026.20 נקודות, לפני שננעל ברמה של 25,818.21 נקודות. הירידה היומית הסתכמה ב-221.47 נקודות, או 0.85%, לעומת שער הנעילה הקודם, שעמד על 26,039.68 נקודות.

מחזור המסחר במדד עצמו לא דווח, לעומת מחזור מסחר יומי ממוצע בשלושת החודשים האחרונים של 52,717,438. שער הנעילה ממקם את המדד המוביל של פרנקפורט בחלקו העליון של טווח המסחר השנתי, שבין 21,863.81 ל-26,618.74 נקודות. מיקומו של המדד בטווח זה מצביע על התבססות ברמות גבוהות לאורך החודשים האחרונים, אף שהמסחר האחרון הסתיים בירידה.

התעשייה הגרמנית, חברות היצוא והענפים המשפיעים על המדד

ביצועי מדד DAX מושפעים מפעילותן של יצרניות הרכב הגדולות בגרמניה, תאגידי הנדסה תעשייתית, חברות מובילות בתחום התוכנה הארגונית, יצרניות כימיקלים ומוסדות פיננסיים. לנוכח התלות של החברות הגרמניות המרכזיות ביצוא, מגמות בביקוש העולמי, ובייחוד בצפון אמריקה ובאסיה, משפיעות במידה ניכרת על הערכות השווי והרווחיות של החברות המרכיבות את המדד.

מנהלי נכסים גלובליים ממשיכים לשלב חשיפה למניות מובילות בגרמניה במסגרת מודלים רחבים של הקצאת נכסים אסטרטגית, במטרה ליהנות מפיזור השקעות ומחוסן מאזני של חברות הפועלות בשוקי הון מבוססים. עם זאת, התוצאות העסקיות תלויות גם בהיקף הביקוש למוצרים גרמניים, בעלויות הייצור וביכולת החברות להתמודד עם שינויים בסחר העולמי.

מדיניות ה-ECB, תשואות האג”ח הגרמניות והסיכונים המאקרו-כלכליים

אף שרמת התמיכה הטכנית בסביבת 25,779.15 נקודות נשמרה במהלך יום המסחר, המשקיעים ממשיכים לעקוב אחר גורמים מאקרו-כלכליים שעשויים להשפיע על המדד. בין המשתנים המרכזיים נמצאות הציפיות בנוגע לריבית הבנק המרכזי האירופי, תנועות בתשואת איגרות החוב הממשלתיות של גרמניה ל-10 שנים (Bund), נתוני הייצור התעשייתי המקומי והתנודתיות בשוק המט”ח.

בין צמדי המטבעות החשובים למעקב נמצאים EUR/USD, EUR/ILS ו-USD/ILS. נוסף על כך, שינויים במדיניות הסחר הבינלאומית ובעלויות האנרגיה עשויים להשפיע על רווחי החברות הפועלות מעבר לגבולות גרמניה ועל תרגומם למטבעות שבהם נמדדים תיקי השקעות מוסדיים. עבור גופים מוסדיים בישראל המנהלים תיקי השקעות מרובי מטבעות, מעקב אחר משתנים אלה חיוני להערכת התשואה ביחס לסיכון.

תחזית: התחזית למדד DAX נותרת מאוזנת בטווח הקצר, עם נטייה חיובית בטווח הארוך. המומנטום הטכני עשוי לתמוך בתקופת התבססות זהירה בסמוך לרמות התמיכה המרכזיות, לצד מעקב אחר סימנים לייצוב הפעילות הכלכלית. המשך העלייה לעבר 26,200 נקודות ובהמשך לשיא השנתי, שמעל 26,618.74 נקודות, יהיה תלוי ככל הנראה בשיפור מוכח ברווחי החברות, בביקוש תעשייתי עולמי יציב ובמדיניות מוניטרית צפויה מצד הבנקים המרכזיים.

מנגד, המשקיעים נדרשים להביא בחשבון סיכונים אפשריים, ובהם תנודות בשערי החליפין, עלויות מימון גבוהות או נסיגה רחבה בשוקי המניות בעולם. ביצועי המדד בהמשך יושפעו מהאיזון בין חוסנן של החברות הגרמניות לבין השינויים בסביבה המאקרו-כלכלית הגלובלית.