הזינוק במחירי הסולר משפיע יותר ויותר על הכלכלה האמריקאית הרחבה, ומרחיב את השפעתן של עלויות האנרגיה הגבוהות הרבה מעבר לנהגים המשתמשים בכלי רכב המונעים בסולר. נתוני מחירי היצרן לחודש ספטמבר הראו כי האינפלציה הסיטונאית בארה”ב עלתה בשיעור גבוה משמעותית מהצפוי, וסיפקו ראיות נוספות לכך שעלויות הדלק והתחבורה הגבוהות מתגלגלות לאורך שרשראות האספקה ועלולות להפעיל לחץ נוסף על מחירי הצרכן.

הסולר הופך לגורם רחב יותר ללחצים אינפלציוניים

מחירי הסולר, שהגיעו לרמות שיא, ניכרים יותר ויותר בעלויות היצרנים, משום שהסולר הוא מרכיב מרכזי ברשתות התחבורה והלוגיסטיקה המעבירות סחורות ברחבי ארה”ב. כפי שצוין בדיווח של Reuters, Oxford Economics תיאר את הסולר כ”הדלק המרכזי שמניע את הכלכלה”, ביטוי המשקף את חשיבותו לתחבורה מסחרית ולפעילויות אחרות עתירות צריכת דלק.

בניגוד לבנזין, צריכת הסולר חשובה במיוחד לפעילות הובלת המטענים. לכן, עליית מחירי הסולר עשויה להשפיע על עסקים גם כאשר כלי הרכב שבבעלותם אינם משתמשים בדלק זה. חברות המובילות חומרי גלם, רכיבים ומוצרים מוגמרים עלולות להתמודד עם עלויות גבוהות יותר, שעשויות להתבטא בהמשך במחירים הסיטונאיים והקמעונאיים.

עלויות הובלת המטענים מזנקות

הנתונים האחרונים מספקים אינדיקציה ברורה להעברת העלויות לאורך שרשרת האספקה. עלויות הובלת מטענים במשאיות עלו ב-19% בספטמבר לעומת החודש המקביל שנה קודם לכן. העלייה ממחישה כיצד הוצאות אנרגיה גבוהות יותר עשויות להפוך לחלק בלתי נפרד מעלות שינוע הסחורות ברחבי הכלכלה.

עבור עסקים, התחבורה היא לעיתים קרובות עלות ביניים ולא הוצאה סופית על המוצר. כאשר ההובלה מתייקרת, חברות יכולות לספוג חלק מההתייקרות, להתאים את שולי הרווח התפעולי או לגלגל חלק מהעלויות הנוספות ללקוחות. ההשפעה הסופית תלויה בתנאי התחרות וביכולת של החברות להתאים את המחירים.

מזון ומוצרי צריכה מתמודדים עם עלייה בעלויות התשומות

עדויות להעברת עלויות רחבה יותר הופיעו גם במחירי היצרן הקשורים למזון. עלויות התשומות למזון בשלב הראשון ובשלב השני של הייצור עלו ב-15.6% בספטמבר לעומת השנה הקודמת, נתון המצביע על כך שעלויות התחבורה והאנרגיה הגבוהות משפיעות על עסקים כבר בשלבים מוקדמים של תהליך הייצור.

גם מוצרי הצריכה מציגים סימני לחץ. מחירי הצעצועים רשמו בספטמבר את העלייה החודשית הגדולה ביותר שנרשמה אי פעם, והוסיפו דוגמה נוספת לאופן שבו עלויות גבוהות יותר עשויות להגיע בסופו של דבר למוצרים שמשקי הבית רוכשים.

אינפלציית היצרנים מעוררת חששות בנוגע למחירי הצרכן

המשמעות הרחבה של הנתונים היא שעליות במחירי היצרן עשויות להקדים לחץ נוסף ברמת הצרכן, כאשר עסקים מגלגלים עלויות גבוהות יותר לאורך שרשראות האספקה. לפיכך, הנתונים האחרונים מסבכים את תחזית האינפלציה בתקופה שבה קובעי המדיניות והמשקיעים כבר עוקבים מקרוב אחר מחירי האנרגיה והשפעתם על המדיניות המוניטרית.

בהמשך, המשקיעים יעקבו אחר השאלה אם מחירי הסולר הגבוהים ימשיכו להעלות את עלויות התחבורה, המזון והמוצרים התעשייתיים. מידת ההתמשכות של הלחצים במחירי היצרן תהיה חשובה במיוחד, משום שעליות ממושכות עשויות להשפיע על אינפלציית הצרכן בחודשים הקרובים. אם עלויות האנרגיה וההובלה יישארו גבוהות, עסקים עלולים להמשיך להתמודד עם לחץ על שולי הרווח ועל החלטות התמחור. לעומת זאת, סימני התייצבות עשויים לצמצם חלק מההשפעות האינפלציוניות הרחבות.