חוזים עתידיים על מניות בארה״ב נסחרו בעלייה קלה ביום שישי, כאשר המשקיעים ניסו לייצב את הסנטימנט לאחר חודש מאתגר בשוקי המניות. למרות העלייה הראשונית, מדדי הייחוס בארה״ב עדיין צפויים לסיים את החודש בירידות, בעקבות נתוני מאקרו מעורבים, שינוי בציפיות הריבית ורקע גלובלי זהיר. השיפור בחוזים העתידיים מאותת על זהירות אופטימית, אך עדיין לא על היפוך מגמה מובהק.

החוזים העתידיים מתאוששים אך הסנטימנט הבסיסי נותר שברירי

חוזים עתידיים הקשורים ל-S&P 500, ‏Nasdaq 100 ול-Dow Jones Industrial Average רשמו עליות מתונות במסחר הבוקר. המהלך מגיע לאחר שבוע של תנודתיות מוגברת שנבעה מחשש להאטה ברווחי החברות וללחצים אינפלציוניים מתמשכים בסקטורים מרכזיים. משתתפי השוק נותרו זהירים, ומציינים כי גם עם ניסיון ההתאוששות של יום שישי, המדדים עדיין מתקשים לשחזר את האחיזה שאיבדו בתחילת החודש. אנליסטים מייחסים את החולשה בין היתר לירידה בנזילות, כאשר משקיעים ממתינים לאיתותים ברורים יותר לגבי מדיניות מוניטרית ומיצוב תיקים לקראת סוף השנה.

נתוני המאקרו ממשיכים להשפיע על דינמיקת המסחר

פרסומי נתונים אחרונים, כולל ירידה בקריאות הייצור ונתונים מעורבים על הוצאות הצרכנים, הוסיפו מורכבות לתמונת המאקרו. בעוד שהיחלשות בביקושים עשויה לתמוך בסיכוי למדיניות מקלה יותר מצד הפד בחודשים הקרובים, הבנק המרכזי טרם התחייב לכך — מה שמשאיר את השווקים רגישים לכל פרסום חדש. תשואות האג”ח נעו בתנודתיות בהתאם, והגבילו סקטורים רגישי ריבית כגון טכנולוגיה ונדל”ן. עבור משקיעים גלובליים, כולל אלה בישראל, כיוון המדיניות האמריקאית נותר עוגן מרכזי לסנטימנט הסיכון בשווקי ההון הבינלאומיים.

מגמות בסקטורים ובחברות מצביעות על פערי ביצועים מתרחבים

רווחי החברות מצביעים על פערי ביצועים מתרחבים, כאשר מספר חברות טכנולוגיה בעלות שווי שוק גדול ממשיכות להציג תוצאות חזקות, בעוד סקטורים מחזוריים נחלשים. סקטורים כמו קמעונאות, תעשייה וחברות בעלות שווי נמוך יותר נתקלו ברוחות נגד משמעותיות, המשקפות את השפעתם הלא־אחידה של עלויות מימון גבוהות ושינויים בהתנהגות הצרכנים. גם מניות האנרגיה פיגרו, על רקע אי־ודאות לגבי תחזיות הביקוש העולמי לנפט. הפערים הללו ממחישים את האתגר של משקיעים בשוק שבו קבוצת המצטיינות מצטמצמת והופכת לריכוזית יותר.

תחזית: מה המשקיעים יעקבו אחריו

בימי המסחר הקרובים, המשקיעים יעקבו מקרוב אחר לוח המאקרו של השבוע הבא, הכולל נתוני אינפלציה, מדדי אמון הצרכנים ותגובות מצד בכירי הפדרל ריזרב. פרסומים אלה יעצבו את ציפיות הריבית לתחילת 2025 ויקבעו האם שוקי המניות בארה״ב יצליחו להתייצב או יעמיקו את הירידות החודשיות. בין הסיכונים: לחץ מחודש בשוק האג”ח, התפתחויות גיאופוליטיות והרעה בתחזיות החברות. מנגד, כל סימן לקירור אינפלציוני או לשיפור בנראות הרווחים עשוי לפתוח פתח להתאוששות ממושכת יותר לקראת שבועות המסחר האחרונים של השנה.