חוזה הנחושת COMEX Copper למסירה בספטמבר 2026 (HG=F) סיים את יום המסחר האחרון של השבוע ברמה של 6.224 דולר לליברה, לאחר עלייה יומית של 0.89% (0.055 דולר). בסיכום חמשת ימי המסחר האחרונים רשם החוזה עלייה של 1.34%. בעוד ששוקי המניות בעולם נהנו מסנטימנט חיובי בעקבות התגברות הציפיות להפחתות ריבית, שוק המתכות התעשייתיות המשיך להפגין תנודתיות, על רקע השילוב בין נתוני ביקוש פיזי לבין ההתפתחויות המאקרו-כלכליות בעולם.

מחירי הנחושת התאוששו לאחר ירידות באמצע השבוע

המסחר השבועי התאפיין בתנודתיות גבוהה. החוזה פתח את יום המסחר האחרון ברמה של 6.174 דולר לליברה ונע בטווח יומי של 6.171–6.266 דולר.

בתחילת השבוע נרשם לחץ מכירות שהוביל את החוזה מתחת לממוצעים הנעים לטווח הקצר, בעיקר בעקבות עדכוני מלאים ונתונים חלשים יחסית מהמגזר התעשייתי. עם זאת, סביב רמת התמיכה של 6.100 דולר לליברה הופיע ביקוש מצד רוכשים פיזיים, שסייע לבלום את הירידות ולהחזיר את המחיר בהדרגה כלפי מעלה.

ההתאוששות מצביעה על כך שרמות המחירים הנוכחיות ממשיכות למשוך ביקושים, גם בתקופה של אי-ודאות כלכלית.

ציפיות לריבית והביקוש התעשייתי ממשיכים להוביל את השוק

הגורם המרכזי המשפיע על שוק הנחושת הוא השינוי בציפיות למדיניות המוניטרית בארצות הברית. נתוני תעסוקה וייצור מתונים מהצפוי חיזקו את ההערכות כי הפדרל ריזרב יוכל להתחיל להפחית את הריבית בהמשך השנה.

היחלשות הדולר תומכת בדרך כלל במחירי הסחורות הנסחרות במטבע האמריקאי, ובהן גם נחושת. מנגד, אותם נתונים מאקרו-כלכליים מעלים חששות מהאטה בפעילות התעשייתית העולמית.

במקביל, המשקיעים ממשיכים לעקוב אחר קצב ההשקעות בתשתיות, רשתות החשמל והמעבר לאנרגיה ירוקה באירופה ובמזרח אסיה, מתוך הערכה כי מגמות אלו ימשיכו לתמוך בביקוש ארוך הטווח לנחושת גם במחצית השנייה של השנה.

ניהול סיכונים והקצאת נכסים בשוק המתכות

עבור משקיעים מוסדיים ומנהלי השקעות גלובליים, תנודתיות מחירי הנחושת מוסיפה רכיב משמעותי למודלי ניהול הסיכונים, במיוחד בכל הנוגע לחשיפות מטבע ולסיכונים גיאופוליטיים.

הנחושת נחשבת לאחת המתכות החשובות ביותר לפעילות הכלכלית העולמית, ולכן שינויים במחירה משפיעים על ציפיות הצמיחה ועל תמחורם של נכסי סיכון רבים. על רקע פערי המדיניות בין הבנקים המרכזיים, שימוש באסטרטגיות גידור ומעקב אחר שוקי חומרי הגלם ממשיכים להיות מרכיב מרכזי בניהול השקעות.

תחזית: בטווח הקרוב צפויים חוזי הנחושת להמשיך ולהיסחר בתנודתיות, כאשר המשקיעים יתמקדו בנתוני מלאים רשמיים, ברמות המלאי במחסני המתכות ובהתפתחויות בשרשראות האספקה העולמיות. האטה נוספת בכלכלה העולמית עלולה ללחוץ על המחירים, אך מחסור מבני בהיצע או היחלשות נוספת של הדולר עשויים לתמוך במהלך לעבר אזור ההתנגדות סביב 6.350 דולר לליברה, כאשר גם במקרה זה ההתקדמות צפויה להיות הדרגתית.