חודש יולי 2026 מתקרב לישורת האחרונה שלו בטון צורם יחסית עבור המשקיעים בשוק המניות האמריקאי. נכון לימי המסחר הנוכחיים, נתוני הביצועים של קרן הסל SPY (העוקבת אחר מדד ה-S&P 500) מצביעים על ירידה חודשית של כ-2.32%.

נתון זה בולט במיוחד לנוכח העובדה שבדרך כלל נחשב חודש יולי לאחד החודשים החזקים ביותר בשנה, עם תשואה ממוצעת רב-שנתית חיובית של 2.65%. אם המגמה השלילית תישמר עד לנעילת המסחר החודשית, התפתחות זו תסמן שינוי במומנטום החיובי שנרשם בחודשים אפריל ומאי, ותציב את השוק בעמדת זהירות לקראת סוף הקיץ.

ניתוח המגמות והעונתיות ההיסטורית

טבלת התשואות החודשיות מספקת פרספקטיבה רחבה על הדינמיקה העונתית של מדד ה-S&P 500 לאורך השנים. היסטורית, חודש יולי נהנה מגב תומך של דוחות כספיים רבעוניים חזקים וזרימת הון עונתית, כאשר בשלוש השנים האחרונות (2023–2025) הוא הניב תשואות חיוביות של 3.27%, 1.21% ו-2.30% בהתאמה. החולשה הנוכחית שנרשמת החודש מדגישה כי הלחצים הפיננסיים והגורמים המאקרו-כלכליים גוברים, נכון לעכשיו, על הדפוסים העונתיים הרגילים.

למרות הירידה שנרשמה עד כה ביולי, התמונה הכוללת מתחילת השנה מציגה חוסן יחסי. התשואה המצטברת של מדד ה-S&P 500 בשנת 2026 עומדת כעת על 7.54%, זאת לאחר זינוק מרשים של 10.51% בחודש אפריל ועלייה נוספת של 5.26% בחודש מאי. הנתונים מראים כי גם אם קצב הצמיחה מתון יותר בהשוואה לשנים החזקות של 2023 ו-2024, המדד שומר על פער ביטחון חיובי בראייה שנתית.

היערכות לחודשים אוגוסט וספטמבר

התמוטטות המגמה החיובית ביולי – ככל שתישמר בימי המסחר הנותרים – מעוררת עניין מיוחד בקרב האנליסטים בשל התזמון שלה בלוח השנה הפיננסי. הנתונים ההיסטוריים מראים כי החודשים הבאים, אוגוסט וספטמבר, הם חלשים באופן מסורתי:

חודש אוגוסט: מציג תשואה ממוצעת שלילית של 0.13%-

חודש ספטמבר: נחשב היסטורית לחודש החלש ביותר בשנה עם תשואה ממוצעת של 0.52%-

בשנים האחרונות נרשמו תנודות חדות בחודשים אלו; כך למשל, בחודש ספטמבר 2022 צנח המדד ב-9.24%-, ובספטמבר 2023 ירד ב-4.74%-. כתוצאה מכך, המשקיעים בשוק עוקבים מקרוב אחר נתוני המאקרו ביומו האחרון של החודש ובפתיחת האופק החדש, כדי לבחון האם החולשה ביולי היא איתות מוקדם לאתגר עונתי מתמשך, או מדובר בתיקון טכני נקודתי בלבד.

מבט לקראת סוף השנה

התנהלות השוק בימי סוף יולי מעבירה את מוקד תשומת הלב של מנהלי תיקים ומשקיעים מוסדיים אל עבר המחצית השנייה של השנה. היסטורית, לאחר תקופת הדמדומים של סוף הקיץ, שוק המניות נוטה להפגין התאוששות במהלך החודשים אוקטובר (תשואה ממוצעת של 2.27%) ונובמבר (תשואה ממוצעת של 3.09%).

בשלב זה, עיני המשקיעים נשואות להחלטות המדיניות המוניטרית של הבנק המרכזי ולעדכוני תחזיות הרווח של החברות המובילות עם סגירת החודש. השוק בוחן האם התשואה השנתית תמשיך להתקרב לממוצעים ההיסטוריים של המדד, או שמא הלחצים בשווקים ידרשו התאמות זהירות נוספות בתיקי ההשקעות.