הזהב מאבד גובה לאחר החלטת הפדרל ריזרב

מחירי הזהב נסוגו במסחר המאוחר ביום רביעי לאחר שהפדרל ריזרב הותיר את הריבית בטווח של 3.5% עד 3.75%.

המתכת היקרה רשמה תחילה עליות בעקבות הודעת הבנק המרכזי, כאשר חוזי הזהב הקרובים בבורסת Comex עלו ב-28 דולר, או 0.65%, ונסגרו ברמה של 4,358.90 דולר לאונקיה. אולם זמן קצר לאחר מכן נמחקו העליות, כאשר המשקיעים הפנו את תשומת הלב לתחזיות הפד בנוגע למדיניות המוניטרית בהמשך השנה.

בהמשך המסחר ירד הזהב בכ-0.8% ונסחר סביב 4,319.50 דולר לאונקיה, לאחר שהשווקים פירשו את דברי הבנק המרכזי כרמז לכך שחלק מחברי הוועדה עדיין רואים אפשרות להעלאת ריבית נוספת במהלך 2026.

ציפיות לריבית גבוהה ממשיכות להכביד

האפשרות לריבית גבוהה לאורך זמן ממשיכה להיות אחד הגורמים המרכזיים המכבידים על מחירי הזהב.

בניגוד לאיגרות חוב או לפיקדונות, הזהב אינו מניב תשואה שוטפת. לכן, כאשר הריבית גבוהה, האטרקטיביות היחסית של המתכת פוחתת והמשקיעים נוטים להעדיף נכסים נושאי תשואה.

על רקע זה, כל איתות מצד הפדרל ריזרב לכך שהמדיניות המוניטרית תישאר מצמצמת למשך זמן ממושך יותר עלול להגביל את פוטנציאל העלייה במחירי הזהב.

ירידת המתיחות הגיאופוליטית מפחיתה ביקוש למקלט בטוח

גורם נוסף שהכביד על מחירי הזהב הוא הירידה במפלס המתיחות הגיאופוליטית.

התקדמות בשיחות בין ארצות הברית לאיראן והציפיות לפתיחתו מחדש של מצר הורמוז הפחיתו את הביקוש לנכסי מקלט בטוח. במקביל, הירידה במחירי הנפט תרמה להקלה בחששות האינפלציוניים והפחיתה את הצורך של משקיעים להחזיק זהב כהגנה מפני עליית מחירים.

התפתחויות אלו תרמו להעברת כספים מנכסים דפנסיביים לנכסי סיכון בשווקים הפיננסיים.

גורמי אי-ודאות ממשיכים לתמוך בשוק

למרות הירידות האחרונות, מספר גורמים ממשיכים לספק תמיכה למחירי הזהב.

המשקיעים עדיין מתמודדים עם אי-ודאות בנוגע לצעדים הבאים של הפדרל ריזרב, חוסר בהירות סביב ההסכם המתגבש בין ארצות הברית לאיראן, וסיכונים לכלכלה העולמית.

אנליסטים מציינים כי שוק הזהב נמצא כיום בין שני כוחות מנוגדים: מצד אחד, ירידה בלחצים האינפלציוניים והקלה במתיחות הגיאופוליטית; ומצד שני, אי-ודאות כלכלית ומוניטרית שממשיכה לתמוך בביקוש למתכת.

מבט קדימה

כיוון המסחר בזהב בטווח הקרוב צפוי להיות מושפע בעיקר מהאיזון בין ציפיות הריבית לבין ההתפתחויות הגיאופוליטיות.

בעוד שהחלטת הפדרל ריזרב להותיר את הריבית ללא שינוי העניקה תמיכה ראשונית למחירים, החשש שהריבית תישאר גבוהה לאורך זמן ממשיך להגביל את פוטנציאל העלייה.

המשקיעים ימשיכו לעקוב אחר נתוני האינפלציה, מסרי הבנקים המרכזיים וההתפתחויות במזרח התיכון בניסיון להעריך את הכיוון הבא של שוק הזהב.

הצהרת גילוי נאות: כתבה זו מיועדת למטרות מידע בלבד ואינה מהווה ייעוץ השקעות, ייעוץ פיננסי, ייעוץ מס או המלצה לביצוע פעולה כלשהי. יש לבצע מחקר עצמאי ולהיוועץ באנשי מקצוע מוסמכים לפני קבלת החלטות השקעה.