השבוע המסחרי הראשון המלא של 2026 הסתיים באות שורי ברור עבור שווקי המניות באירופה, כאשר מדד הדגל של צרפת, CAC 40, שבר שיאים קודמים. ביצועים אלו נשענים על רקע כלכלי רחב יותר של לחצים אינפלציוניים מתמתנים ברחבי גוש האירו, אשר ייצבו את תשואות האג”ח הממשלתיות ועודדו סיבוב חזרה למגזרי צמיחה. למרות ירידות נקודתיות בייצור התעשייתי, השוק מתמחר יותר ויותר תרחיש של “נחיתה רכה”, הנתמך ברווחיות תאגידית חזקה ובקונסולידציה אסטרטגית בענפי היוקרה והפיננסים.

קונסולידציה במגזר היוקרה וזינוק פיננסי

הקטליזטור המרכזי ליום השיא ביום שישי היה מהלך משמעותי בשוק מוצרי היוקרה. מניית L’Oréal זינקה ב-6.3% לאחר הודעתה על רכישת חטיבת הקוסמטיקה של Kering תמורת 4 מיליארד אירו — ההתרחבות הגדולה ביותר שלה בתחום היוקרה בשנים האחרונות. מהלך זה יצר אפקט רוחבי במגזר, והוביל לעליות ב-LVMH (+2.8%) וב-Hermès (+3.7%), כאשר המשקיעים חיזקו מחדש את אמונם בעמידותם של מותגי היוקרה הצרפתיים. במקביל, BNP Paribas טיפסה ב-5.7% לשיא של חמש שנים לאחר קבלת שדרוג משמעותי מצד אנליסטים, מה שמדגיש את התחזקות המגזר הבנקאי בצרפת בסביבת ריבית מתייצבת.

רוחות גב מאקרו־כלכליות והפחתת ציפיות לריבית

העלייה השבועית של המדד, 2.04%, נתמכה באופן משמעותי בנתוני CPI ראשוניים לחודש דצמבר. בצרפת נרשמה ירידה חדה באינפלציה לרמה של 0.7%, נמוך משמעותית מתחזיות האנליסטים, וגם הנתונים מגרמניה הצביעו על האטה מעבר לצפוי. נתונים אלו הפחיתו באופן ניכר את הצורך הנתפס של הבנק המרכזי האירופי (ECB) לשמור על קו מוניטרי ניצי, והובילו לירידה בתשואת האג”ח הצרפתיות ל-10 שנים. אף שהייצור התעשייתי בצרפת רשם ירידה חודשית קלה של 0.1% בנובמבר, סנטימנט השוק מתמקד בפוטנציאל להקלה מוניטרית בהמשך השנה.

מגזרי הביטחון והטכנולוגיה תומכים בצמיחה רחבה

מעבר למגזרי היוקרה והפיננסים הבולטים, מניות הביטחון והטכנולוגיה סיפקו בסיס יציב לעליות השבועיות. Thales ו-Airbus הובילו ראלי בתחילת השבוע על רקע שיקולים גיאופוליטיים שהגבירו את הביקוש לתעשיית הביטחון. בתחום הטכנולוגיה, STMicroelectronics ו-Capgemini רשמו עליות של 2.9% ו-2.3% בהתאמה ביום שישי, במקביל להתאוששות גלובלית בביקוש לשבבים. חוזק רוחבי זה מצביע על כך שמדד CAC 40 אינו נשען עוד רק על “עמודי התווך” של מגזר היוקרה, אלא נהנה מסיבוב שוק רחב יותר המתגמל גם מניות ערך וגם מניות צמיחה.

התחזית עבור CAC 40 נותרת חיובית באופן מובהק, כאשר אינדיקטורים טכניים מצביעים על כך שפריצה של רמת 8,400 הנקודות נמצאת בהישג יד אם המומנטום הנוכחי יישמר. משקיעים צריכים לעקוב מקרוב אחר דוח האינפלציה שיתפרסם ב-13 בינואר ואחר הפורום הכלכלי העולמי בדאבוס, לצורך רמזים לגבי מדיניות סחר גלובלית והתאמות פיסקליות אפשריות. אף שסיכונים כגון התרחבות גירעונות הסחר ושינויים גיאופוליטיים בדרום אמריקה עדיין קיימים, מסלול השוק הצרפתי נתמך בתחזיות לצמיחת רווחים שנתית של 11% בענף היוקרה ובהתייצבות כללית של האירו מול הדולר.