מחירי הזהב התאוששו בחדות בתחילת השבוע, לאחר שהמשקיעים העריכו מחדש את הסיכונים הגיאופוליטיים במזרח התיכון ואת השפעתם על האינפלציה, הריביות ושוקי המטבע.

העלייה במחיר המתכת היקרה הגיעה לאחר שאופטימיות סביב חידוש השיחות בין ארה”ב לאיראן הובילה לירידה חדה במחירי הנפט ולהיחלשות הדולר, ובכך יצרה סביבה חיובית יותר עבור שוק המתכות היקרות לאחר שבועות של לחץ שנבע מעלויות אנרגיה גבוהות.

התקדמות דיפלומטית משנה את סנטימנט השווקים

הזהב (XAU/USD) עלה בכ-1.4% לרמה של כ-$4,572 לאונקיה, לאחר שנשיא ארה”ב דונלד טראמפ הצהיר כי המגעים עם איראן מתקדמים באופן “מסודר ובונה”.

המשקיעים פירשו את הדברים כאיתות אפשרי לכך שהמתיחות סביב מצר הורמוז — אחד מנתיבי האנרגיה החשובים בעולם — עשויה להיחלש בהמשך.

לפי הדיווחים, השיחות כוללות אפשרות להארכת הפסקת האש, חידוש הגישה הימית דרך מצר הורמוז והקלה על מגבלות השיט המשפיעות על נמלי איראן.

גם גורמים איראניים אישרו כי הושגה התקדמות בחלק מהנושאים, אף ששני הצדדים הדגישו כי מחלוקות משמעותיות עדיין נותרו פתוחות, בעיקר סביב הסנקציות והסוגיה הגרעינית.

האופטימיות הדיפלומטית השפיעה באופן מיידי על שוקי הסחורות. נפט WTI ירד ביותר מ-5%, בעוד מדד הדולר האמריקאי נחלש לעבר רמת 99 נקודות.

עבור המשקיעים הגלובליים, הירידה במחירי הנפט נתפסה כגורם שמפחית את הסיכון להמשך גל אינפלציוני ממושך ומצמצם את החשש שהבנקים המרכזיים יידרשו להותיר את הריביות ברמות גבוהות לאורך זמן.

ציפיות הריבית של הפד ממשיכות להכתיב את כיוון הזהב

הקשר בין הזהב, מחירי האנרגיה והמדיניות המוניטרית ממשיך לעמוד במרכז תשומת הלב של המשקיעים.

מאז פרוץ העימות במזרח התיכון, מחירי האנרגיה הגבוהים חיזקו את ההערכות כי הפדרל ריזרב עשוי להשאיר את הריבית ברמה גבוהה לתקופה ממושכת יותר, ואף לשוב להעלאות ריבית בהמשך השנה.

לפי נתוני CME FedWatch, השווקים מגלמים כיום הסתברות של כ-40% להעלאת ריבית של 25 נקודות בסיס עד חודש דצמבר.

עם זאת, ירידת מחירי הנפט עשויה למתן את התחזיות הללו אם ההתקדמות הדיפלומטית תימשך והלחצים האינפלציוניים ימשיכו להתייצב.

עבור משקיעי הזהב, הסביבה הנוכחית יוצרת איזון מורכב. בדרך כלל, ריבית גבוהה פוגעת באטרקטיביות של הזהב משום שהמתכת אינה נושאת תשואה. מנגד, רכישות מצד בנקים מרכזיים, ביקוש מוסדי יציב והמשך אי-הוודאות הגיאופוליטית ממשיכים לתמוך במחירים.

הפסיכולוגיה בשווקים הפיננסיים נותרת רגישה במיוחד, כאשר המשקיעים מגיבים במהירות לא רק לנתונים כלכליים אלא גם לכותרות גיאופוליטיות המסוגלות לשנות את ציפיות האינפלציה בתוך שעות.

הניתוח הטכני מצביע על דשדוש ולא על פריצה

למרות העלייה החדה בתחילת השבוע, האינדיקטורים הטכניים מצביעים על כך שהזהב עדיין נסחר בתוך טווח התכנסות רחב יותר.

המחיר ממשיך להיסחר מעל הממוצע הנע ל-200 יום באזור $4,381, מה ששומר על מבנה טכני חיובי בטווח הארוך.

עם זאת, אזור ההתנגדות סביב הממוצע הנע ל-100 יום, בקרבת $4,800, ממשיך להגביל את המומנטום כלפי מעלה.

מדד ה-RSI נותר מעט מתחת לרמה הנייטרלית, בעוד אינדיקטור ה-MACD ממשיך להצביע על מומנטום חלש יחסית.

הסוחרים עוקבים כעת אחר האפשרות להיווצרות לחץ קנייה יציב מעל רמות ההתנגדות המרכזיות, לפני ניסיון נוסף להתקרב לרף הפסיכולוגי של $5,000 לאונקיה.

בהמשך השבוע, השווקים צפויים להישאר רגישים במיוחד להתפתחויות בשיחות בין ארה”ב לאיראן, לנתוני אינפלציית ה-PCE בארה”ב ולהצהרות מצד בכירי הפדרל ריזרב.

כל סימן ללחצים אינפלציוניים מחודשים או לכישלון דיפלומטי עשוי להפוך במהירות את הסנטימנט בשוקי הסחורות, המטבעות ונכסי המקלט.