מחירי הזהב ירדו ביום שני לאחר שטיפסו מוקדם יותר לרמתם הגבוהה ביותר בשבועיים האחרונים. התחזקות הדולר האמריקאי עודדה מימושי רווחים לקראת פרסום פרוטוקול ישיבת המדיניות האחרונה של הפדרל ריזרב.

למרות שנתוני התעסוקה החלשים מהצפוי בארצות הברית הפחיתו את ההערכות להמשך העלאות ריבית, הזהב ממשיך להיסחר בין תמיכה מצד נתוני המאקרו לבין אי-הוודאות סביב כוונותיו של הבנק המרכזי. המתכת היקרה ממשיכה להתייצב לאחר שהתאוששה מאחת הירידות הרבעוניות החדות ביותר שלה זה יותר מעשור.

התחזקות הדולר בלמה את התאוששות הזהב

מחיר הזהב בשוק הספוט ירד ב-0.6% לכ-4,148.73 דולר לאונקיה, לאחר שבמהלך יום המסחר הגיע ל-4,202.13 דולר – הרמה הגבוהה ביותר מאז 22 ביוני.

במקביל, החוזים העתידיים על הזהב למסירה באוגוסט בארצות הברית עלו ב-0.8% ונסחרו סביב 4,160.40 דולר לאונקיה, נתון המעיד על המשך עניין מצד המשקיעים למרות התנודתיות במהלך המסחר.

מדד הדולר האמריקאי התחזק בכ-0.2%, מה שהפך את הזהב, הנסחר בדולרים, ליקר יותר עבור רוכשים מחוץ לארצות הברית. תנודות בשער הדולר ממשיכות להיות אחד הגורמים המרכזיים המשפיעים על מחירי הזהב בטווח הקצר, במיוחד בתקופות שבהן השווקים ממתינים להחלטות מוניטריות.

פרוטוקול הפדרל ריזרב במוקד תשומת הלב

מוקד העניין בשווקים עבר לפרסום פרוטוקול ישיבת הפדרל ריזרב שנערכה ב-16–17 ביוני, אשר צפוי להתפרסם בהמשך השבוע. המסמך צפוי לספק למשקיעים תמונה מפורטת יותר של הדיונים שהתקיימו בישיבת ועדת השוק הפתוח (FOMC), הראשונה שנוהלה בראשות יו”ר הפדרל ריזרב, קווין וורש.

נתוני שוק העבודה שפורסמו לאחרונה תרמו לצמצום ההערכות להמשך הידוק המדיניות המוניטרית. לאחר דוח התעסוקה החלש מהצפוי, השווקים מתמחרים הסתברות של כ-56% להעלאת ריבית בחודש ספטמבר, לעומת יותר מ-60% לפני פרסום הנתונים, לפי נתוני CME FedWatch.

מאחר שהזהב אינו מניב תשואה שוטפת, ירידה בציפיות לריבית תומכת בדרך כלל באטרקטיביות שלו ביחס לנכסים נושאי ריבית.

השוק מחפש כיוון לאחר העליות האחרונות

אנליסטים מעריכים כי הזהב נכנס לשלב של התבססות לאחר עלייה של יותר מ-2% בשבוע שעבר, אשר קטעה רצף של ארבעה שבועות של ירידות.

מבחינה טכנית, הזהב מנסה לבסס רמת תמיכה בטווח שבין 3,900 ל-4,000 דולר לאונקיה, בעוד שרמת ההתנגדות המרכזית נמצאת בסמוך לממוצע הנע ל-200 יום, סביב 4,485 דולר לאונקיה.

ב-J.P. Morgan הציגו תחזית מתונה יותר להמשך השנה, שלפיה מחיר הזהב צפוי לעמוד בממוצע על כ-4,300 דולר ברבעון השלישי ועל כ-4,500 דולר ברבעון הרביעי. בבנק ציינו כי אף שרכישות מצד בנקים מרכזיים ממשיכות לתמוך בשוק, הביקוש מכמה מגזרי פעילות מרכזיים עשוי להיות מתון יותר מהתחזיות הקודמות.

גם שאר המתכות היקרות נסחרו במגמה מעורבת. הכסף נסוג לאחר שהגיע לרמתו הגבוהה ביותר מאז סוף יוני, הפלטינה רשמה ירידה קלה, ואילו הפלדיום עלה במתינות.

תחזית

בטווח הקרוב, כיוון מחירי הזהב צפוי להיות מושפע בעיקר מהמסרים שיעלו מפרוטוקול הפדרל ריזרב. כל רמז להמשך הידוק המדיניות המוניטרית עשוי להגביל את המשך העליות, בעוד שאיתותים לגישה זהירה יותר עשויים להעניק תמיכה נוספת למחירי המתכת.

במקביל, המשקיעים ימשיכו לעקוב אחר נתוני האינפלציה, האינדיקטורים הכלכליים בארצות הברית והיקף רכישות הזהב מצד בנקים מרכזיים – גורמים שנותרו בעלי השפעה משמעותית על הביקוש לזהב. אף שהמסחר האחרון מצביע על שיפור מסוים בסנטימנט, המשך המגמה החיובית צפוי לדרוש אישוש נוסף לכך שלחצי הריבית אכן ממשיכים להתמתן.