מהפכת הבינה המלאכותית מציבה את הכלכלה העולמית בפני צומת דרכים היסטורי שיקבע את מאזן הכוחות התאגידי בעשורים הבאים. השאלה המרכזית שמעסיקה כיום את וול סטריט אינה רק אילו חברות יפתחו את המודלים המתקדמים ביותר, אלא כיצד הטכנולוגיה הזו תשפיע על מבנה השוק המוכר. האם נהיה עדים לפירוק של מונופולים קיימים כתוצאה מחדשנות משבשת המאפשרת למתחרים חדשים לזנק קדימה, או שמא השחקניות הדומיננטיות הקיימות ינצלו את משאביהן העצומים כדי לבסס שליטה מוחלטת? דינמיקה זו צפויה להכתיב לא רק את שולי הרווח של הפירמות, אלא גם את רמת הריכוזיות בכלכלה, תוך שהיא מאתגרת את גבולות הרגולציה והתחרות.

בין חשמל לבינה מלאכותית: מי יגזור את הקופון?

הכלכלה שמאחורי מהפכת ה-AI עשויה לשכפל דפוסים היסטוריים שנראו בעידן פריסת החשמל, מסילות הברזל והאינטרנט. ניתוח מעמיק מצביע על כך שטכנולוגיות טרנספורמטיביות אלו הניבו באופן מסורתי עליות דרמטיות בפריון המצרפי, אך במקביל הובילו לחלוקה לא שוויונית של הרווחים, כאשר הבעלים של תשתיות הליבה גרפו את מירב הערך לכיסם. עם זאת, קיים תרחיש חלופי ומרתק לא פחות: מודלי הבינה המלאכותית המתקדמים עשויים להפוך למוצר קומודיטי שגרתי בשל תחרות גוברת מצד קוד פתוח (Open Source) וזליגת ידע. במציאות כזו, שולי הרווח של מפתחות המודלים העצמאיות צפויים להתכווץ משמעותית. לעומת זאת, הכוח הכלכלי יעבור לידי חברות שישכילו לשלב נתוני ארגון קנייניים, להדק את האינטגרציה של תהליכי העבודה ולייצר מנגנוני נעילת לקוחות (Customer Lock-in) חזקים, אשר יבטיחו להן רווחיות בת-קיימא גם בסביבה תחרותית.

אנטומיה של ריכוזיות: כלכלה של גודל או כשלי שוק?

כדי להבין את קטור התנועה של ה-AI, יש לבחון את מגמת הריכוזיות התאגידית בכלכלות המפותחות, ובמיוחד בארה”ב, הנמצאת בעלייה מתמדת מאז שנות השלושים של המאה הקודמת במגזרים כמו פיננסים, ייצור וקמעונאות. בעוד שקיימות השערות התולות את הריכוזיות בגלובליזציה או באכיפה רופפת של חוקי הגבלים עסקיים המייצרים חסמי כניסה גבוהים, הניתוח המוסדי של גולדמן זאקס מצביע על “כלכלות של גודל” (Economies of Scale) כגורם המסביר המובהק ביותר. תקופות של שינויים טכנולוגיים מהירים מלוות בדרך כלל בהתרחבות של פערי הפריון, כאשר “חברות חזית” מרחיבות את יתרונן על פני השוק. יתרה מכך, מבחינה התנהגותית ופסיכולוגית, העלייה ההיסטורית בשולי הרווח נתמכת גם בצרכנים: רמות הכנסה גבוהות יותר הפכו את הלקוחות לפחות רגישים למחירים, מה שאפשר לפירמות להעלות את תוספות המחיר מבלי לחשוש מאובדן נתח שוק מהותי.

המבט קדימה

זירת הבינה המלאכותית מציבה כיום פרדוקס מרתק בפני השווקים הפיננסיים. מצד אחד, התעשיות החשופות ביותר כיום לשיבוש טכנולוגי הן בדיוק אותם סקטורים ריכוזיים הנהנים משולי רווח גבוהים, מה שמרמז כי פלטפורמות ה-AI עשויות להחדיר תחרות עזה ולפרק חסמי כניסה מסורתיים. מצד שני, חוקי הגרביטציה הכלכלית מוכיחים פעם אחר פעם שטכנולוגיה חדשנית, יחד עם ההון הבלתי מוחשי הנדרש לפריסתה, נוטה בסופו של דבר להעצים את הריכוזיות, כאשר השחקנים המובילים מגיעים למסה קריטית ונהנים מאפקטי רשת עוצמתיים. עבור המשקיע האסטרטגי, המבחן לא יהיה רק באיתור החברה בעלת האלגוריתם המתוחכם ביותר, אלא בזיהוי הארגונים שישכילו לתרגם את החדשנות לחפיר כלכלי בלתי עביר בסביבה שבה המידע זורם מהר מאי פעם.