מהפכת הבינה המלאכותית ממשיכה לעצב מחדש את תעשיית השבבים העולמית, כאשר אנבידיה ומיקרון טכנולוג’י נמנות עם הנהנות המרכזיות מהמגמה. הביקוש הגובר למאיצי AI, לפתרונות זיכרון ולתשתיות מחשוב עבור מרכזי נתונים של ספקיות ענן הוביל, לפי הערכות אנליסטים, לזינוק של כ-700 מיליארד דולר בשווי השוק וברווחיות של מגזר השבבים. עבור משקיעים ברחבי העולם, ובהם גם משקיעים ישראלים המחזיקים חשיפה משמעותית למניות הטכנולוגיה האמריקאיות, מגזר השבבים הפך לאחד ממנועי הצמיחה המרכזיים של שוקי ההון.

השקעות בתשתיות AI מניעות את הביקוש לשבבים

הפריסה המהירה של מודלי בינה מלאכותית גנרטיבית שינתה את סדרי העדיפויות של חברות הטכנולוגיה. ספקיות ענן ותאגידי טכנולוגיה ממשיכים להשקיע מיליארדי דולרים בהרחבת יכולות המחשוב שלהם, מה שמוביל לביקוש חסר תקדים למעבדי ה-GPU של אנבידיה ולפתרונות הזיכרון המתקדמים של מיקרון.

זיכרון HBM ‏(High-Bandwidth Memory), רכיב חיוני במאיצי AI, הפך לאחד מתחומי הצמיחה המהירים ביותר בענף. מיקרון, לצד יצרניות זיכרון נוספות, נהנית משיפור במחירי המכירה, מהיצע מצומצם יותר ומהתחזקות ברווחיות, לאחר מספר שנים שהתאפיינו בעודפי מלאי ובחולשה בשוק מוצרי האלקטרוניקה לצרכן.

אנבידיה ממשיכה להוביל את מנועי הרווח של הענף

אנבידיה ממשיכה לשמור על מעמדה כמובילה בשוק החומרה לבינה מלאכותית, הודות ליתרונה בארכיטקטורת ה-GPU, במערכות התוכנה ובפתרונות התקשורת שלה. מוצרי החברה מהווים רכיב מרכזי בהקמת אשכולות מחשוב רחבי היקף המשמשים ספקיות ענן, ארגונים וממשלות.

הצמיחה החריגה בהכנסות החברה מחזקת גם את כלל שרשרת הערך של תעשיית השבבים, ומיטיבה עם ספקים בתחומי ייצור השבבים, האריזה המתקדמת, ציוד התקשורת ופתרונות הזיכרון. יותר ויותר משקיעים מעריכים כי גל ההשקעות בתשתיות AI אינו מוגבל לחברה אחת, אלא צפוי לתמוך במגוון רחב של שחקנים בענף.

תמחור גבוה מחייב המשך צמיחה ברווחים

למרות שהביקוש לתשתיות בינה מלאכותית נותר חזק במיוחד, אנליסטים מדגישים כי רמות התמחור הגבוהות במגזר מחייבות המשך צמיחה משמעותית ברווחי החברות כדי להצדיק את השוויים הנוכחיים. ביצועי הענף בשנים הקרובות יהיו תלויים לא רק בהמשך השקעות ההון של ספקיות הענן הגדולות, אלא גם באימוץ רחב יותר של יישומי AI על ידי המגזר העסקי וביכולתם לייצר ערך כלכלי מוכח.

במקביל, מתחים גיאופוליטיים, מגבלות ייצוא על שבבים מתקדמים, אילוצי שרשרת האספקה והתגברות התחרות מצד יצרניות שבבים נוספות עשויים להגביר את התנודתיות במגזר. גורמים אלה ממשיכים לעמוד במוקד תשומת הלב של משקיעים המחפשים חשיפה ארוכת טווח לתחום הבינה המלאכותית.

תחזית

התחזית עבור תעשיית השבבים נותרת חיובית, כאשר ההשקעות בבינה מלאכותית ממשיכות לעצב מחדש את דפוסי ההוצאה של תעשיית הטכנולוגיה העולמית. עם זאת, קצב הצמיחה העתידי יהיה תלוי בהמשך אימוץ פתרונות AI על ידי ארגונים, בחדשנות בתחום השבבים והזיכרון המתקדמים ובהמשך הצגת תוצאות עסקיות חזקות. עבור המשקיעים הישראלים בעלי חשיפה לשוקי הטכנולוגיה העולמיים, אנבידיה ומיקרון צפויות להמשיך לשמש אינדיקטור מרכזי לעוצמת ההשקעות בבינה מלאכותית ולמגמת השוק הרחבה יותר. לצד זאת, רמות התמחור הגבוהות והסיכונים הגיאופוליטיים המתפתחים מצביעים על כך שהתנודתיות צפויה להמשיך ללוות את המגזר גם בתקופה של צמיחה מבנית ארוכת טווח.