צמד המטבעות USD/CAD סיים את שבוע המסחר (שני–שישי) במגמה חזקה יותר, כאשר ננעל קרוב לרמת 1.38. התנועה משקפת שילוב של ביקוש יציב לדולר האמריקאי מול דולר קנדי חלש יחסית, בזמן שמשקיעים שקלו נתונים מאקרו-כלכליים מצפון אמריקה על רקע התייצבות מסוימת בשווקי העולם.

התנהגות המחיר השבועית ודינמיקת השוק

במהלך השבוע, USD/CAD נסחר בטווח יחסית צר אך בעל שיפוע עולה, כאשר הצמד נע בין כ-1.375 ל-1.380. חולשה בתחילת השבוע פינתה את מקומה להתחזקות הדרגתית של הדולר, שהגיעה לשיאה בדחיפה לקראת סוף השבוע לעבר החלק העליון של הטווח. התנהגות זו מצביעה על שוק זהיר, אך עם הטיה ברורה לטובת הדולר האמריקאי, במיוחד נוכח רמות תנודתיות מתונות וביצועים מעורבים של נכסי סיכון.

מבחינה טכנית, יכולתו של הצמד להישאר מעל רמות תמיכה שנקבעו לאחרונה חיזקה את ההערכה כי המומנטום השלילי ב-USD/CAD נחלש. אף שהתנועה לא הייתה חדה, רצף של שפליים עולים במהלך השבוע מעיד על ביקוש מתמשך לחשיפה לדולר, בעיקר מצד משקיעים מוסדיים המנהלים סיכוני מטבע.

גורמי מאקרו התומכים בדולר האמריקאי

התחזקות הדולר האמריקאי מול הדולר הקנדי השבוע נשענה בעיקר על הציפיות כי הפדרל ריזרב האמריקאי ימשיך במדיניות מוניטרית יחסית מרסנת לפרק זמן ארוך יותר בהשוואה לבנקים מרכזיים אחרים. גם כאשר האינפלציה מתמתנת, נתונים כלכליים מארה״ב ממשיכים להצביע על חוסן בצריכה ובשוק העבודה, מה שתומך בציפיות לתשואות גבוהות יותר ושומר על הביקוש לדולר.

עבור משקיעים גלובליים, דינמיקה זו מחזקת את מעמדו של הדולר כעוגן הן לתשואה והן ליציבות. בשווקי המט”ח, הדבר התבטא ברכישות סלקטיביות של הדולר ולא בראלי רחב, כאשר USD/CAD נהנה מכך שהדולר הקנדי התקשה להיתמך בגורמים מקומיים משמעותיים.

הדולר הקנדי תחת לחץ מצד צמיחה ואותות משוקי הסחורות

מצדו הקנדי של הצמד, הדולר הקנדי (הלוני) התמודד עם לחצים שנבעו מאינדיקטורים כלכליים מעורבים וביצועים לא אחידים בשווקי הסחורות. אף שמחירי האנרגיה נותרו יציבים יחסית, הם לא סיפקו רוח גבית מספקת כדי לתמוך בהתחזקות משמעותית של המטבע הקנדי. בנוסף, חששות מתמשכים בנוגע לקצב הצמיחה המקומית ולרגישות משקי הבית לריבית הגבילו את הציפיות סביב המדיניות המוניטרית בקנדה.

עבור משקיעים ישראלים וגלובליים בעלי חשיפה לנכסים בצפון אמריקה, תנועת USD/CAD מדגישה את חשיבות פערי המאקרו בין הכלכלות. יציבות יחסית בארה״ב מול מסלול פחות ודאי בקנדה הפכה את הצמד לרגיש יותר להפתעות נקודתיות בנתונים, ופחות למגמות רחבות.

בהמשך, משתתפי השוק צפויים לעקוב מקרוב אחר נתוני האינפלציה בארה״ב, מסרים מצד בכירי הבנקים המרכזיים והתפתחויות בסנטימנט הסיכון הגלובלי. כל חידוש בתנודתיות הסחורות או שינוי בציפיות הריבית עשוי לשנות במהירות את מאזן הכוחות. בשלב זה, התחזית מצביעה על כך ש-USD/CAD עשוי להמשיך להיסחר ברמות נתמכות, כאשר הסיכון נוטה להמשך התחזקות אם החוסן הכלכלי של ארה״ב ימשיך להפתיע לטובה.