צמד המטבעות USD/AUD (AUD=X) הציג מגמת ירידה ברורה לאורך שבוע המסחר, וסיים ברמה של 1.3879, המשקפת ירידה של 0.58% בחמשת ימי המסחר. היחלשות הדולר האמריקאי מול הדולר האוסטרלי משקפת איזון מחדש של חשיפות מט”ח באזור אסיה והפסיפיק, כאשר המשקיעים בוחנים את עמידות נתוני האינפלציה באוסטרליה ואת הנחיות הריבית של הבנק המרכזי של אוסטרליה (RBA) מול השינויים בציפיות הריבית של ה-Fed.

לחץ מכירות במהלך השבוע מחזק את התמיכה הטכנית

המסחר בצמד AUD=X התאפיין במומנטום חיובי של הדולר האמריקאי בתחילת השבוע, שהעלה את השער לבחון תקרה תוך-שבועית של כ-1.4030 ב-2 בספטמבר. עם זאת, ב-3 וב-4 בספטמבר התגבר לחץ המכירות והוביל את הצמד לבחון רמת תמיכה טכנית סביב 1.3860.

לקראת הסגירה התייצב השער על 1.3879, ירידה של 0.06%, או 0.0009 נקודות, לעומת הסגירה הקודמת ברמה של 1.3888. הצמד נסחר בסמוך לעשירון התחתון של טווח 52 השבועות, שנע בין 1.3741 ל-1.5572.

תנועת המחירים מצביעה על כך שרוכשי הדולר האוסטרלי הגנו על רצפת התמיכה סביב 1.3850, בעוד שהיצע באזור 1.4000 מגביל את המומנטום כלפי מעלה בטווח הקצר, בהמתנה לקטליזטורים מאקרו-כלכליים חדשים.

מדיניות ה-RBA והביקוש לסחורות תומכים בדולר האוסטרלי

הדולר האוסטרלי קשור באופן הדוק ליצוא משאבי טבע, למחירי סחורות ולנפחי הסחר באסיה. בהתאם, מסלול USD/AUD מושפע במידה רבה מביקוש עולמי למתכות תעשייתיות ומפערי התשואות בין אוסטרליה לכלכלות מרכזיות אחרות.

הירידה של 0.58% בחמשת ימי המסחר משקפת ציפיות לכך שה-RBA ישמור על עמדה מוניטרית ניצית יחסית, על רקע אינפלציה מתמשכת בענפי השירותים באוסטרליה. זאת בניגוד לציפיות למדיניות מקלה יותר מצד ה-Fed.

עם זאת, הסיכונים נותרו דו-צדדיים. הדולר האוסטרלי רגיש לשינויים במומנטום הצמיחה באסיה, בעוד שהתחדשות של האינפלציה בארה”ב עשויה להוביל לתיקון כלפי מעלה בצמד USD/AUD, לעבר רף 1.4000.

השלכות על תיקי ההשקעות של המוסדיים בישראל

עבור מנהלי תיקים גלובליים והקהילה המוסדית המקושרת לשוק בתל אביב, מעקב אחר USD/AUD מספק אינדיקציה לחשיפות מטבע הנתמכות בסחורות ולתנאי הנזילות בשווקים באזור אסיה והפסיפיק.

נכסים הנקובים בדולר האוסטרלי מעניקים חשיפה למחזורי חומרי הגלם העולמיים ולדינמיקת עסקאות carry. לכן, שינויים בשער החליפין עשויים להשתלב במודלים של הקצאת נכסים ובאסטרטגיות לניהול חשיפת מט”ח.

המשקיעים המוסדיים בישראל נדרשים לבחון את חוזקו של הדולר האוסטרלי לצד תנודתיות השקל, פרמיות הסיכון הביטחוניות האזוריות ועקומי התשואות בשווקים הגלובליים. מדיניות גידור מט”ח סדורה נותרת חיונית, שכן תנודות בלתי צפויות בין הדולר האמריקאי, הדולר האוסטרלי והשקל עלולות להשפיע ישירות על התשואה במונחי המטבע המקומי.

התחזית

הכיוון המבני בטווח הקרוב תלוי ביכולתו של USD/AUD לשמור על תמיכה טכנית מעל רמת 1.3850, או לחלופין בשבירה של רמה זו, שעלולה להאיץ את המומנטום כלפי מטה לעבר אזורי תמיכה רב-חודשיים סביב 1.3740. המשקיעים יידרשו לעקוב אחר הודעות המדיניות המוניטרית של ה-RBA, נתוני שוק העבודה באוסטרליה ונתוני אינפלציית הליבה בארה”ב, שעשויים לשמש זרזים מרכזיים לכיוון הצמד. סביבת המאקרו נותרת תלויה בהתפתחויות, ובעוד תנועת המחירים הנוכחית משקפת תמיכה יציבה בדולר האוסטרלי סביב 1.3880, הקצאת הנכסים מחייבת ניהול שיטתי של סיכוני הירידה ומעקב אחר פערי התשואות הגלובליים במהלך הרבעונים הקרובים.