מדד TA-125 הציג מומנטום חיובי רחב במהלך שבוע המסחר בבורסה לניירות ערך בתל אביב, וסיים את התקופה ברמה של 4,200.19 נקודות, עם עלייה של 2.90% בחמשת ימי המסחר. העלייה במדד הרחב המרכזי של שוק המניות הישראלי משקפת המשך הצטברות ביקושים מצד משקיעים מוסדיים במניות הגדולות במדד TA-35 ובמניות הצמיחה במדד TA-90, על רקע ביצועים עמידים של החברות וציפיות חיוביות להתפתחות הריבית.

המדד פורץ את רמת 4,200 על רקע צבירת ביקושים

המסחר ב-125 מניות המדד התאפיין בצבירת ביקושים לאורך מספר ימי מסחר. המהלך העלה את המדד מרמות של כ-4,050 נקודות בתחילת השבוע, עד לפריצה מעל רף 4,200 הנקודות.

ביום המסחר האחרון עלה המדד ב-30.64 נקודות, שהם 0.73%. הוא נפתח ב-4,184.15, נע בטווח של 4,171.28–4,201.45 וננעל ב-4,200.19, לעומת 4,169.55 בנעילה הקודמת. המדד נסחר ברבעון העליון של טווח 52 השבועות, שנע בין 3,023.40 ל-4,588.51 נקודות.

מחזור המסחר ביום שישי הסתכם ב-41.43 מיליון מניות, לעומת ממוצע יומי תלת-חודשי של 73.40 מיליון מניות. אף שהמחזור נותר מתון ביחס לממוצע, הביקושים הצליחו לספוג את היצע המניות ולתמוך במדד סמוך לרמות השיא של יום המסחר.

ציפיות להקלה מוניטרית תומכות במגוון ענפי השוק

מדד TA-125 מייצג את 125 החברות בעלות שווי השוק הגבוה ביותר בבורסה בתל אביב, בתחומים הכוללים טכנולוגיה, בנקאות, נדל”ן ותעשייה. ביצועי המדד קשורים באופן הדוק לפעילות הכלכלית המקומית, להתרחבות האשראי ולפערי התשואות.

העלייה של 2.90% בחמשת ימי המסחר, לצד עלייה של 35.07% ב-12 החודשים האחרונים, משקפת אופטימיות בשוק בנוגע לאפשרות להקלה מוניטרית מצד בנק ישראל ולביצועים היציבים של מאזני החברות. עם זאת, מימון תקציב הביטחון, היקף הנפקות החוב הממשלתי ופרמיות הסיכון הגיאופוליטיות ממשיכים להיות גורמים מרכזיים בתמחור המניות בטווח הארוך.

המשמעות לתיקי ההשקעות בישראל

עבור מנהלי תיקים הפועלים בשווקים הבינלאומיים והגופים המוסדיים בתל אביב, המעקב אחר TA-125 מספק תמונה רחבה של מצב שוק המניות המקומי, תיאבון הסיכון של המשקיעים המוסדיים ומגמות זרימת ההון הבינלאומיות.

TA-125 משמש מדד מרכזי עבור קרנות פנסיה, קופות גמל ומוצרי השקעה רב-נכסיים בישראל. לכן, שינויים במומנטום של המדד עשויים להשפיע ישירות על הקצאת הנכסים ועל תקציבי סיכון המט”ח. עבור הגופים המוסדיים בישראל, חשוב לבחון את חוזקת השוק הרחב במקביל לתנודתיות השקל, לפרמיות הסיכון האזוריות ולעקומי התשואות בשווקים המקומיים והבינלאומיים.

מסגרות ניהול סיכונים סדורות נותרות חיוניות, שכן שינויים חדים בשערי החליפין או בתוואי המדיניות המוניטרית עשויים להשפיע ישירות על התשואה במונחי השקל.

התחזית

הכיוון בטווח הקרוב תלוי ביכולתו של TA-125 לבסס תמיכה טכנית מעל הרף הפסיכולוגי של 4,200 נקודות, או לחלופין להתמודד עם היצע באזור 4,250 נקודות, שעלול להוביל לתיקון לעבר רמת תמיכה רבעונית נמוכה יותר סביב 4,100.

המשקיעים יידרשו לעקוב אחר מסרי המדיניות המוניטרית של בנק ישראל, נתוני מדד המחירים לצרכן בישראל ומגמות בשוקי המניות הגלובליים, שעשויים לשמש זרזים מרכזיים לכיוון המדד. המומנטום הנוכחי משקף חוזקה רחבה במניות הישראליות, אך ההתפתחויות הפיסקליות, תנודתיות המט”ח ופרמיות הסיכון הגיאופוליטיות ימשיכו להיות גורמים מרכזיים בתמחור השוק ברבעונים הקרובים.