פריצה רחבה בשוק

שוק המניות הישראלי הרחב, כפי שהוא נמדד על ידי מדד תל אביב 125, רשם השבוע פריצה עוצמתית, כשזינק ב-2.98% ונסגר ברמה של 3,491.28. הראלי, שהיה חזק יותר מזה של מדד העילית ת”א 35, אותת על ביטחון עמוק מצד המשקיעים והגיע לשיאו בשיא כל הזמנים חדש. עם זאת, ביטחון שורי זה לא נבחן עד תום. המדד הגיע לפסגתו ונעצר ביום חמישי, בדיוק כשגל חריף של סנטימנט “risk-off” (בריחה מסיכון) החל לשטוף את השווקים הגלובליים. מהלך זה הותיר את הבורסה בתל אביב מוכנה לפתיחה תנודתית, כשהיא עומדת בפני נתק משמעותי ממקבילותיה בעולם.

העלייה של ארבעת הימים

לאחר פתיחה כמעט שטוחה ביום ראשון עם עלייה של 0.07%, לחץ הקונים הואץ משמעותית ככל שהשבוע התקדם. המדד קפץ ב-1.09% ביום שני, ולאחר מכן הוסיף 0.31% ביום שלישי. האישור האמיתי לפריצה הגיע ביום רביעי, כאשר מדד ת”א 125 זינק ב-1.35% ונסגר ברמה של 3,485.94. השתתפות רחבה זו, שכללה ביצועים חזקים ממניות טכנולוגיה, נדל”ן ותעשייה מהשורה השנייה (mid-cap), אישרה שלראלי יש רגליים מעבר לרכיבי הענק של ת”א 35. היא הראתה שהמשקיעים מוכנים לקחת על עצמם יותר סיכון וקונים את נרטיב הצמיחה המקומי.

העצירה ב-3,500 הנקודות

יום המסחר של יום חמישי היה שיאו של הראלי. המדד פרץ את המחסום הפסיכולוגי של 3,500 הנקודות וקבע את שיא כל הזמנים החדש שלו ברמה של 3,502.57. אולם, שיא זה נתקל בלחץ מכירות מיידי ובמימושי רווחים. המדד נכשל בשימור עליותיו, איבד מומנטום לאורך אחר הצהריים וסגר בעלייה של 0.15% בלבד. “עצירה” זו בשיא היא סימן קלאסי לחוסר החלטיות של המשקיעים. תשישות זו התרחשה בדיוק כשהחוזים העתידיים בארה”ב החלו להבהב באדום, ותמחרו את גל המימושים החד שפגע מאוחר יותר בוול סטריט על רקע חששות מתמחור יתר של מניות AI ודעיכת התקוות להורדות ריבית בטווח הקרוב.

במבט קדימה, מדד ת”א 125 עומד בפני רגע האמת. מכיוון שהבורסה בתל אביב הייתה סגורה ביום שישי, המדד היה מוגן לחלוטין מהמפולת העולמית החריפה שהכתה במניות בארה”ב ואירופה. מצב זה יוצר פער תמחור משמעותי שכמעט בוודאות ייפתר בפתיחה תנודתית ביום ראשון. שיא 3,500 הנקודות החדש נראה כעת פחות כמו אבן דרך ויותר כמו תקרת התנגדות אימתנית. הסוחרים יעקבו כדי לראות אם המדד יצליח להחזיק תמיכה בשפל של יום חמישי ברמה של 3,466, או שמא גל ה-“risk-off” העולמי ימחק באופן מיידי חלק נכבד מהעליות המרשימות של השבוע.