IREN עוקפת את תחזיות ההכנסות בזכות צמיחה בענן ה-AI

IREN דיווחה ביום חמישי על הכנסות רבעוניות גבוהות מתחזיות השוק, בתמיכת האצה בביקוש לשירותי ענן ה-AI שלה.

ההכנסות הכוללות הסתכמו ב-228 מיליון דולר ברבעון שהסתיים ב-30 בספטמבר, מעל תחזית הקונצנזוס של האנליסטים, שעמדה על 221.28 מיליון דולר, לפי נתוני LSEG.

הכנסות החברה מפעילות ענן ה-AI עלו ל-200 מיליון דולר, לעומת 71 מיליון דולר בתקופת שלושת החודשים הקודמת. הנתון מדגיש את התרומה ההולכת וגדלה של שירותי תשתיות הבינה המלאכותית לפעילות העסקית של החברה.

מניית IREN עלתה ביותר מ-4% במסחר תנודתי לאחר נעילת הבורסה בעקבות פרסום התוצאות. עם זאת, המניה סיימה את יום המסחר הרגיל ביום חמישי בירידה של כ-17%, על רקע גל מכירות רחב יותר בחברות הקשורות לתשתיות AI ולמרכזי נתונים.

שינויים בתכנון הרשת של Microsoft מעכבים את אספקת התשתיות

למרות ביצועי ההכנסות, IREN חשפה עיכובים המשפיעים על חלק ממשלוחי התשתיות המיועדים ל-Microsoft.

החברה מסרה כי Microsoft ביקשה שינויים בתכנון הרשת, שחייבו התאמות בלוח הזמנים של האספקה. IREN ציינה כי לא תידרש לשלם קנסות כספיים בגין עיכובים שנגרמו כתוצאה מאותם שינויים.

לוח הזמנים המעודכן דחה חלק מתוכנית החברה להפוך את יעד ההכנסות שלה, בקצב שנתי של יותר מ-4 מיליארד דולר, לפעיל מבחינה תפעולית. כעת החברה מצפה להגיע לאבן הדרך הזו בינואר במקום עד סוף השנה, אם כי העיתוי עשוי להידחות עד סוף פברואר.

ההתפתחות מגיעה על רקע דיווחים שלפיהם Microsoft מגבירה את הפיקוח על פרויקטים של מרכזי נתונים המופעלים על ידי ספקיות ענן מתמחות, ובהן IREN, Nebius ו-Nscale, בשל חששות מעיכובים ומעלויות גוברות.

לפי דיווח של Bloomberg News, Microsoft מתרחקת מפרויקטים שהיא רואה בהם סיכון ובוחנת אם להתקשר בהסכמים נוספים עם ספקיות אלה, תוך מתן דגש רב יותר להרחבת קיבולת מרכזי הנתונים שבבעלותה.

חוזים בתחום תשתיות ה-AI תומכים בצבר ההכנסות

IREN מסרה כי הנכסים וההכנסות שלה נתמכים בחוזים עם Nvidia, Microsoft ו-13 צדדים נגדיים נוספים.

כשני שלישים מצבר ההכנסות של החברה קשורים לצדדים נגדיים בעלי דירוג השקעה (Investment Grade), נתון המספק אינדיקציה לאיכות האשראי של חלק משמעותי מהפעילות החוזית שלה.

IREN מפעילה מרכזי נתונים עתירי אנרגיה, שאותם ניתן להשכיר לחברות המפתחות ומפעילות מודלים של בינה מלאכותית. לפיכך, פעילותה תלויה בהמשך הביקוש לקיבולת מחשוב ובהשלמה מוצלחת של פרויקטי תשתיות.

נתוני ההכנסות האחרונים ממחישים את התרומה של פעילות ענן ה-AI שלה, בעוד השינויים שביקשה Microsoft במועדי האספקה מדגישים את דרישות הביצוע הכרוכות בהרחבת הקיבולת.

גל המכירות הרחב בתשתיות AI מוסיף לחץ על המניה

מחיר מניית IREN מושפע גם מחוסר הוודאות הרחב יותר בענף תשתיות הבינה המלאכותית.

מניות טכנולוגיה וחברות הקשורות למרכזי נתונים חוו לחץ מכירות משמעותי, כאשר המשקיעים בחנו את ההשפעה האפשרית של הגברת הפיקוח הרגולטורי בעקבות ניצחון הדמוקרטים בבחירות האמצע בארה״ב.

השוק נעשה רגיש יותר גם לצורכי מימון, ללוחות הזמנים של הבנייה וליכולתן של ספקיות התשתיות להפוך התחייבויות גדולות מצד לקוחות להכנסות מפעילות מבצעית.

עבור חברות כמו IREN, היכולת לבצע את הפרויקטים ולעמוד בלוחות הזמנים של האספקה נותרת חשובה לא פחות מצמיחת ההכנסות המדווחת.

מה המשקיעים צריכים לעקוב אחריו בהמשך

אבני הדרך הבאות של IREN כוללות את השלמת משלוחי התשתיות ל-Microsoft בהתאם ללוח הזמנים המעודכן ואת ההפעלה התפעולית של יעד ההכנסות בקצב שנתי של יותר מ-4 מיליארד דולר. האפשרות שהמועד יידחה עד פברואר הופכת את ההתקדמות בביצוע הפרויקט לגורם חשוב עבור המשקיעים.

הצמיחה בהכנסות ענן ה-AI של החברה והקשרים החוזיים שלה עם צדדים נגדיים מרכזיים מספקים אינדיקציות חשובות לרמת הביקוש, בעוד השינוי בגישתה של Microsoft לפרויקטים של מרכזי נתונים המופעלים על ידי צדדים שלישיים מוסיף אי-ודאות.

המשקיעים יבחינו ביכולתה של IREN לשמור על מסלול הצמיחה שלה, תוך ניהול לוחות הזמנים של אספקת התשתיות וההתמודדות עם לחצי המימון והרגולציה הרחבים יותר המשפיעים על ענף מרכזי הנתונים לבינה מלאכותית.