IBM פרסמה תוצאות לרבעון השני שתאמו את הציפיות המעודכנות של וול סטריט, אך ענקית הטכנולוגיה ממשיכה להתמודד עם לחץ גובר להוכיח כי אסטרטגיית הבינה המלאכותית שלה יכולה להתורגם לצמיחה עסקית חזקה יותר. אף שמניית החברה עלתה לאחר פרסום הדוחות, תחזית ההכנסות המופחתת של ההנהלה וההאטה במספר מגזרי פעילות מצביעות על כך שהמשקיעים מתמקדים כיום בעיקר ביכולת הביצוע ולא רק בחזון ארוך הטווח.

התוצאות מגיעות לאחר ש-IBM פרסמה מוקדם יותר החודש עדכון מקדים מאכזב לגבי הדוחות, אשר הפחית משמעותית את ציפיות השוק לקראת הפרסום הרשמי.

IBM עומדת בציפיות המופחתות אך מורידה את התחזית השנתית

IBM דיווחה על הכנסות של 17.2 מיליארד דולר ברבעון השני, המשקפות צמיחה שנתית של 1%, בהתאם לציפיות האנליסטים לאחר אזהרת הרווח המוקדמת של החברה. גם הרווח המדולל למניה עמד בתחזיות הקונצנזוס והסתכם ב-2.93 דולר.

אף שהתוצאות מנעו הפתעה שלילית נוספת, ההנהלה עדכנה את התחזית לשנה כולה וכעת היא צופה צמיחה בהכנסות במונחי מטבע קבוע של בין 4% ל-5%, לעומת התחזית הקודמת שעמדה על יותר מ-5%.

התחזית המעודכנת משקפת את האתגרים המתמשכים במספר פעילויות הליבה של IBM. הכנסות חטיבת התשתיות ירדו ב-7% במהלך הרבעון, הכנסות הייעוץ נותרו ללא שינוי, וצמיחת הכנסות התוכנה האטה ל-5% לעומת 11% ברבעון הקודם, דבר המצביע על כך שהביקוש עדיין אינו אחיד למרות העניין הרב בפתרונות בינה מלאכותית לארגונים.

ההנהלה מאשרת מחדש את אסטרטגיית הבינה המלאכותית למרות אתגרי הביצוע

במהלך שיחת המשקיעים, המנכ”ל ארווינד קרישנה הכיר בכך שהאסטרטגיה של IBM נותרת נכונה, אך הודה כי החברה לא עמדה ביעדיה התפעוליים במהלך הרבעון השני.

ההנהלה ממשיכה למצב את IBM סביב שלושה תחומי טכנולוגיה מרכזיים: מחשוב ענן היברידי, בינה מלאכותית ומחשוב קוונטי. קרישנה הדגיש כי תחומים אלה משלימים זה את זה ותומכים במעמדה התחרותי ארוך הטווח של IBM בתחום הטכנולוגיה הארגונית.

סמנכ”ל הכספים ג’ים קבאנו ייחס גם הוא חלק מהחולשה האחרונה לכך שלקוחות מעניקים עדיפות להשקעות בתשתיות הנדרשות לתמיכה בפריסות עתידיות של בינה מלאכותית. לדברי ההנהלה, ארגונים ממשיכים להקצות הון משמעותי לתשתיות AI, גם כאשר דפוסי ההוצאה הרחבים יותר בתחום הטכנולוגיה נותרים בלתי אחידים.

IBM דחתה גם את ההשערות שלפיהן היא עשויה להפריד חלקים מפעילותה, והדגישה מחדש כי המודל המשולב שלה, הכולל תוכנה, ייעוץ, תשתיות ושירותי אקוסיסטם, מספק ערך גבוה יותר בטווח הארוך מאשר פעילות כחברות נפרדות.

אמון המשקיעים עדיין מחייב שיפור עקבי

אף שמניית IBM עלתה לאחר פרסום הדוחות, תהליך ההתאוששות של החברה ממשיך להיות תחת בחינה קפדנית. אנליסטים בוול סטריט הפחיתו את תחזיות הרווח לשנים הקרובות בעקבות עדכון התחזיות הקודם, דבר המשקף זהירות גוברת בנוגע למסלול הצמיחה של החברה בטווח הקרוב.

המשקיעים מתמקדים יותר ויותר בשאלה האם IBM תצליח להפוך את יוזמות הבינה המלאכותית שלה לצמיחה מואצת בהכנסות, תוך ייצוב פעילות התשתיות והייעוץ המסורתיות שלה. אימוץ פתרונות בינה מלאכותית בארגונים ממשיך להתרחב, אך התחרות נותרת עזה מצד חברות טכנולוגיה מבוססות וכן מצד ספקיות ענן חדשות.

החברה ניצבת גם בפני האתגר להוכיח כי ההשקעות בבינה מלאכותית ובמחשוב קוונטי יניבו בסופו של דבר תשואות פיננסיות חזקות יותר, ולא ישמשו רק לתמיכה במיצוב האסטרטגי שלה לטווח הארוך.

במבט קדימה, הצלחתה של IBM תהיה תלויה ככל הנראה ביכולתה לבצע באופן עקבי בכל מגזרי הפעילות המרכזיים שלה, תוך ניצול הביקוש הגובר לפתרונות בינה מלאכותית בקרב ארגונים. המשקיעים יעקבו מקרוב אחר הרבעונים הקרובים בחיפוש אחר סימנים לכך שצמיחת התוכנה תאיץ מחדש, פעילות הייעוץ תשתפר וההשקעות בבינה מלאכותית יתחילו לתרום באופן משמעותי יותר להתרחבות ההכנסות. עד אז, IBM צפויה להמשיך להיות מניה הדורשת הוכחות תפעוליות עקביות לפני שתשיב לעצמה את אמון המשקיעים הרחב.