GE Aerospace ממשיכה לחזק את תנופת הצמיחה

GE Aerospace ממשיכה לבסס את מעמדה בתחומי התעופה האזרחית והביטחונית, על רקע התאוששות התעופה העולמית והמשך העלייה בהוצאות הביטחון.

חטיבת Commercial Engines & Services נהנית מביקוש גבוה למנועי LEAP, GEnx ו-GE9X, הנתמך בחידוש צי המטוסים ובהגדלת שעות הטיסה של חברות התעופה. במהלך המחצית הראשונה של 2026 קיבלה החברה הזמנות משמעותיות מחברות United Airlines, Delta Air Lines, American Airlines, Copa Airlines ו-Ryanair, מה שחיזק את מעמדה בתחום מערכות ההנעה האזרחיות.

במקביל, יוזמת הייעול התפעולי FLIGHT DECK שיפרה את יעילות הייצור. ברבעון השני עלו מסירות המנועים המסחריים ב-26% לעומת התקופה המקבילה אשתקד, בעוד שהכנסות החטיבה והיקף ההזמנות גדלו ב-27% וב-18%, בהתאמה.

פעילות הביטחון מוסיפה מנוע צמיחה

גם תחום הביטחון של GE ממשיך להתרחב, הודות לביקוש למערכות הנעה צבאיות, לטכנולוגיות ייצור בתוספת חומר ולשירותי תחזוקה.

בין החוזים הבולטים שנחתמו לאחרונה ניתן למנות את המשך שילוב מנוע ה-F404 במטוס האימונים Hurjet של טורקיה ואת החוזה בהיקף של 1.4 מיליארד דולר לאספקת מנועי T408 למסוקי התובלה הכבדה CH-53K של חיל הנחתים האמריקאי.

חטיבת Defense & Propulsion Technologies רשמה ברבעון השני צמיחה של 16% בהכנסות ועלייה של 12% בהיקף ההזמנות, נתונים המשקפים ביקוש יציב לפרויקטים ביטחוניים.

Northrop Grumman נהנית מהתרחבות תקציבי הביטחון

Northrop Grumman ממשיכה ליהנות מהגידול בתקציבי הביטחון ברחבי העולם.

החברה סיימה את הרבעון השני עם צבר הזמנות שיא של כ-104.7 מיליארד דולר, המספק נראות גבוהה להכנסות העתידיות. כ-84% ממכירותיה בשנת 2025 הגיעו מהממשל האמריקאי, ולכן המשך ההשקעות הביטחוניות בארצות הברית נותר מנוע צמיחה מרכזי.

גם הפעילות הבינלאומית ממשיכה להתרחב, בעיקר באירופה ובמזרח התיכון, שם העלייה במתיחות הביטחונית מגבירה את הביקוש למערכת Integrated Battle Command System (IBCS) ולמערכות הגנה מתקדמות נוספות.

ברבעון השני הסתכמו המכירות הבינלאומיות בכ-1.54 מיליארד דולר, שהם כ-14% מסך הכנסות החברה.

החזרת הון לבעלי המניות נמשכת

שתי החברות ממשיכות להעניק ערך לבעלי המניות באמצעות דיבידנדים ורכישות עצמיות של מניות.

במהלך ששת החודשים הראשונים של 2026 החזירה GE Aerospace כ-873 מיליון דולר באמצעות דיבידנדים, העלתה את הדיבידנד הרבעוני ביותר מ-30% וביצעה רכישה עצמית של מניות בהיקף של 4.2 מיליארד דולר.

Northrop Grumman חילקה דיבידנדים בהיקף של כ-684 מיליון דולר והעלתה את הדיבידנד הרבעוני בכמעט 7%. במקביל רכשה מניות של עצמה בהיקף של 68 מיליון דולר.

מצבה הפיננסי של GE מעניק יתרון

אחד ההבדלים הבולטים בין החברות הוא מבנה המאזן.

ל-Northrop Grumman חוב פיננסי ארוך טווח של כ-14.4 מיליארד דולר, מול יתרות מזומנים ושווי מזומנים של כ-2.3 מיליארד דולר. אף שרמת החוב נחשבת לניהולית, היא מגבילה את הגמישות הפיננסית של החברה בהשוואה ל-GE Aerospace.

ל-GE יתרת נזילות חזקה יותר, המאפשרת לה להמשיך להשקיע בצמיחה ובמקביל לשמר תוכניות נדיבות להחזרת הון לבעלי המניות.

תחזיות הצמיחה מעניקות יתרון ל-GE

תחזיות האנליסטים ממשיכות להעדיף את GE Aerospace.

הקונצנזוס צופה לחברה צמיחה של כ-19.7% בהכנסות בשנת 2026 ועלייה של כ-23.4% ברווח למניה, כאשר תחזיות הרווח עודכנו כלפי מעלה בחודשים האחרונים.

לעומת זאת, Northrop Grumman צפויה להציג קצב מתון יותר, עם צמיחה של כ-4.9% בהכנסות ועלייה של כ-9.5% ברווח למניה.

אמנם מניית Northrop נסחרת במכפיל עתידי נמוך יותר, אך קצב הצמיחה הגבוה של GE מספק הצדקה לפרמיית התמחור שלה.

מבט קדימה

שתי החברות נהנות ממגמות ארוכות טווח התומכות בענפי התעופה והביטחון. Northrop Grumman מציעה חשיפה יציבה להמשך העלייה בהוצאות הביטחון ולצבר הזמנות משמעותי, ולכן עשויה להתאים למשקיעים המחפשים חברת ביטחון מסורתית.

עם זאת, GE Aerospace משלבת התאוששות חזקה בתעופה האזרחית, צמיחה בפעילות הביטחונית, שיפור מתמשך ביעילות התפעולית ותחזיות רווח עדיפות. למרות שמנייתה נסחרת במכפיל גבוה יותר, היא נראית כיום כבעלת פוטנציאל הצמיחה המשכנע יותר מבין שתי החברות.