תוצאות הרבעון השני של Five Below מצביעות על המשך חוזקה של קמעונאות הערך בארה״ב, כאשר רשת הדיסקאונט משלבת צמיחה משמעותית במכירות בחנויות זהות עם המשך הרחבת רשת החנויות. הביצועים מגיעים בתקופה שבה הצרכנים עדיין בררניים בהוצאות על מוצרים שאינם חיוניים, ולכן שמירה על תנועת לקוחות ועל צמיחת המכירות ברשתות המתמקדות בערך מהווה אינדיקציה חשובה לעוצמת הביקוש של משקי הבית.

המכירות בחנויות זהות ממשיכות להוביל את הצמיחה

Five Below דיווחה על הכנסות של 1.26 מיליארד דולר ברבעון השני, עלייה של 22.9% לעומת הרבעון המקביל ומעל תחזית של 1.22 מיליארד דולר. המכירות בחנויות זהות עלו ב-14.1%, בעוד שמספר החנויות עמד בסוף הרבעון על 2,022, עלייה של 8.8% לעומת השנה הקודמת. השילוב בין הנתונים מצביע על כך שהצמיחה נובעת הן מהתרחבות הרשת והן משיפור הביצועים של בסיס החנויות הקיים.

המשך הצמיחה הדו-ספרתית במכירות בחנויות זהות חשוב במיוחד, משום שהוא מספק אינדיקציה ברורה יותר לביקוש הבסיסי מצד הלקוחות מאשר הרחבת מספר החנויות בלבד. ההנהלה הדגישה את האיזון בין פתיחת חנויות חדשות לבין צמיחה דו-ספרתית במכירות בחנויות זהות בחמשת הרבעונים האחרונים, ומכך עולה כי ביצועי המוצרים ותנועת הלקוחות ממשיכים לתרום למומנטום העסקי.

הרווחיות צומחת מהר יותר מההכנסות

הרווחיות השתפרה בקצב גבוה אף יותר מקצב צמיחת המכירות. הרווח המתואם למניה עלה ב-107% ל-1.68 דולר, לעומת 0.81 דולר ברבעון המקביל ומעל תחזית האנליסטים של 1.39 דולר. הרווח התפעולי המתואם הגיע ל-113.2 מיליון דולר, עלייה של 105% לעומת 55.1 מיליון דולר בתקופה המקבילה.

השיפור מצביע על יכולתה של Five Below לתרגם את הגידול במכירות לעלייה משמעותית יותר ברווח התפעולי. עם זאת, החברה דיווחה גם על שיעור מס אפקטיבי של 23.9%, לעומת 26.2% בשנה הקודמת. לפיכך, השינוי בשיעור המס תרם גם הוא להשוואת הרווח למניה, ויש לבחון אותו לצד השיפור בפעילות התפעולית.

העלאת התחזית לשנת הכספים 2026 מגדילה את הציפיות למחצית השנייה

Five Below העלתה את תחזית ההכנסות לשנת הכספים 2026 ל-5.63–5.71 מיליארד דולר, לעומת טווח קודם של 5.40–5.48 מיליארד דולר. החברה צופה כעת צמיחה של 10% עד 12% במכירות בחנויות זהות, לעומת תחזית קודמת של 6% עד 8%. תחזית הרווח המתואם למניה עלתה ל-9.83–10.31 דולר, לעומת 8.65–9.05 דולר קודם לכן, בעוד שתחזית הרווח הנקי עלתה ל-672–698 מיליון דולר.

לרבעון השלישי צופה החברה הכנסות של 1.21–1.23 מיליארד דולר, רווח מתואם למניה של 1.01–1.13 דולר וצמיחה של 8% עד 10% במכירות בחנויות זהות. טווח הצמיחה הנמוך יותר לעומת הרבעון השני מצביע על גישה מתונה יותר מצד ההנהלה ביחס למחצית השנייה, למרות התחזית השנתית המשופרת.

התרחבות והחזרת הון נותרות מרכיבים מרכזיים באסטרטגיה

Five Below סיימה את הרבעון עם 2,022 חנויות, עלייה של 8.8% לעומת השנה הקודמת, וממשיכה בכך את התרחבותה הפיזית. במקביל, הרשת רכשה במהלך הרבעון מניות בהיקף של כ-60 מיליון דולר, המייצגות 311 אלף מניות, ואישרה תוכנית חדשה לרכישה עצמית של מניות בהיקף של 600 מיליון דולר.

גם ייצור המזומנים נותר משמעותי, כאשר תזרים המזומנים נטו מפעילות שוטפת הגיע ל-442.7 מיליון דולר במהלך הרבעון. השילוב בין הרחבת רשת החנויות, שיפור תפעולי והחזרת הון לבעלי המניות ימשיך להיות גורם מרכזי עבור החברה במחצית השנייה של שנת הכספים 2026.

בהמשך, היכולת לשמור על צמיחה גבוהה במכירות בחנויות זהות במקביל להמשך הרחבת הרשת תהיה גורם מרכזי בביצועי Five Below. הוצאות הצרכנים על מוצרים שאינם חיוניים, פריון החנויות, שיעורי הרווחיות על המוצרים, ייצור המזומנים והביקוש בעונת החגים יהיו בין המדדים המרכזיים למעקב, כאשר החברה פועלת לעמוד ביעדים השנתיים המעודכנים בסביבת קמעונאות תחרותית בארה״ב.