צמד המטבעות EUR/USD סיים את השבוע במגמה חלשה במעט, לאחר שירד בכ-0.46% במהלך חמשת ימי המסחר האחרונים וננעל סביב 1.1375. תנועת המחירים משקפת שלב של התבססות זהירה בשוקי המט”ח הגלובליים ביולי 2026, כאשר משקיעים מוסדיים מאזנים בין תחזיות לריבית של הבנק המרכזי האירופי (ECB), נתוני מאקרו אמריקאיים יציבים ויתרון תשואות מתמשך לדולר האמריקאי. עבור משקיעים גלובליים, ובהם גם גופים מוסדיים בישראל העוקבים אחר חשיפה חוצת-גבולות למטבעות וזרימות סחר טרנס-אטלנטיות, EUR/USD נותר אמת המידה המרכזית בשוק המט”ח העולמי.

ניווט בטווח תוך-יומי ומאפייני המסחר

במהלך יום המסחר האחרון, הצמד פתח ברמה של 1.1379 ונע בטווח יומי של 1.1369 עד 1.1404, לפני שננעל בירידה של 0.0006 נקודות, או 0.06%, לעומת הסגירה הקודמת ברמה של 1.1382. רמות הקנייה והמכירה נרשמו סמוך ל-1.1446 ול-1.1439, בהתאמה.

שער החליפין ממשיך להיסחר סמוך באופן לא נוח לרמת השפל של 52 השבועות שלו, 1.1325, לעומת שיא של 1.2024. מצב זה משקף ביקוש מוסדי מתמשך לנכסי דולר אמריקאי, לקראת עדכוני מדיניות מרכזיים מצד הבנקים המרכזיים הגדולים.

פערי המדיניות ותשומת הלב להקצאת נכסים

אחד הגורמים המבניים המרכזיים ללחץ על האירו מול הדולר האמריקאי הוא פער התשואות והצמיחה המתמשך בין כלכלת גוש האירו לבין ארצות הברית. בעוד ה-ECB מתמודד עם צמיחה תעשייתית חלשה במדינות הליבה, תשואות אג”ח ממשלת ארה”ב ממשיכות למשוך זרימות הון בינלאומיות.

מנהלי נכסים גלובליים ממשיכים לבחון את מסלולי המדיניות הללו בתוך מודלים רחבים של הקצאת נכסים אסטרטגית, במטרה לייעל אסטרטגיות גידור מטבע בשווקים יציבים יחסית.

סיכוני מאקרו ותנודתיות במט”ח

לצד התמיכה הטכנית בטווח הקצר מעל רמת 1.1325, המשקיעים ממשיכים לעקוב מקרוב אחר נקודות חיכוך מאקרו-כלכליות. שינויים במדיניות הסחר הטרנס-אטלנטית, פרמיות סיכון גיאופוליטיות בנתיבי שיט ימיים מרכזיים ותנודתיות רחבה יותר בשוקי המט”ח של G10 מוסיפים סיכונים להסדרי סחר חוצה גבולות.

גם משקיעים מוסדיים ישראלים, המנהלים תיקי מטבע רב-ערוציים, ממשיכים לעקוב אחר משתנים אלה כדי לכוונן במדויק פרופילי תשואה מותאמת סיכון.

תחזית: התחזית עבור שער EUR/USD נותרת מאוזנת, כאשר המומנטום הטכני תומך בשלב של התבססות זהירה סמוך לרמות תמיכה מרכזיות, במטרה לייצב את התנאים הרחבים יותר בשוק. המשך עליות בר-קיימא לעבר רמות התנגדות גבוהות יותר בטווח 52 השבועות צפוי להיות תלוי בהאצה מוכחת בכלכלת גוש האירו, בצמצום פערי התשואות בין ארצות הברית לאירופה ובהבהרה במסלולי המדיניות של הבנקים המרכזיים. עם זאת, משקיעים מקצועיים צריכים להמשיך לעקוב אחר סיכוני ירידה משמעותיים, ובהם האטה נוספת בגוש האירו, הקשחה מפתיעה מצד ה-Fed והתפתחויות גיאופוליטיות שעלולות להגביר את תנודתיות שוק המט”ח. בסופו של דבר, ביצועי EUR/USD ימשיכו להיות מוכרעים על ידי האיזון העדין בין ביצועי המדיניות היחסיים של הבנקים המרכזיים לבין התנאים המאקרו-כלכליים הגלובליים המשתנים.