CIBC World Markets הקימה פוזיציה חדשה ב-Humana במהלך הרבעון השני, ורכשה 15,120 מניות בשווי של כ-6.01 מיליון דולר. העסקה מוסיפה משקיע מוסדי נוסף לבסיס בעלי המניות של Humana, שבו קרנות גידור ומוסדות אחרים מחזיקים יחד בכ-92.38% מהמניות הקיימות.

עיתוי העסקה בולט לנוכח ביצועיה החזקים של המניה. מניית Humana נפתחה במחיר של 388.92 דולר, קרוב לשיא של 52 השבועות האחרונים, שעמד על 428.88 דולר, ובפער משמעותי מהשפל של 52 השבועות, שעמד על 163.11 דולר. הממוצע הנע ל-200 יום של החברה, העומד על 285 דולר, ממחיש גם הוא את היקף ההתאוששות, כאשר המחיר הנוכחי נמצא הרבה מעל אמת מידה זו לטווח הארוך.

רווחים חזקים תומכים בתזה השורית

התוצאות הכספיות האחרונות של Humana מספקות תמיכה בסיסית מסוימת לעוצמה האחרונה במניה. חברת ביטוח הבריאות, שבסיסה בלואיוויל, דיווחה ב-29 ביולי על רווח של 7.61 דולר למניה, מעל תחזית הקונצנזוס שעמדה על 7.27 דולר. ההכנסות הגיעו ל-40.89 מיליארד דולר, המשקפות עלייה משמעותית של 26.2% לעומת התקופה המקבילה שנה קודם לכן.

הפעילות המוסדית מצביעה על כך שחלק מהמשקיעים רואים פוטנציאל נוסף בעקבות ביצועי הרווח של החברה. Woodline Partners הגדילה את הפוזיציה שלה ב-Humana ב-460% במהלך הרבעון הראשון, בעוד Sivia Capital Partners, Cresset Asset Management ו-Winton Group הגדילו גם הן את החזקותיהן במהלך הרבעון השני. הצטברות ההחזקות מצביעה על כך שהסנטימנט המוסדי לא נרתע באופן אחיד מההתאוששות החדה של המניה.

השווי יוצר תמונה מורכבת יותר

הפעילות המוסדית השורית מאוזנת מול מחלוקת משמעותית בין האנליסטים. 14 אנליסטים מעניקים כיום ל-Humana המלצת קנייה, לעומת 15 המלצות החזק והמלצת מכירה אחת, כך שהקונצנזוס הכולל הוא המלצת החזק. יעד המחיר הממוצע עומד על 403.91 דולר, גבוה במידה מתונה בלבד ממחיר הפתיחה של המניה, שעמד על 388.92 דולר.

השינויים האחרונים בהמלצות מדגישים את חוסר הוודאות. HSBC הורידה את דירוג Humana להחזק ב-30 ביולי, בעוד Leerink Partners העלתה את דירוג המניה ל-Outperform והציבה יעד של 513 דולר. Guggenheim העלתה גם היא את יעד המחיר ל-471 דולר. עם שווי שוק של כ-46.70 מיליארד דולר ומכפיל רווח של 36.79, Humana כבר נסחרת בפרמיה, מה שמגדיל את החשיבות של צמיחת הרווחים העתידית ושל הביצוע התפעולי.

תחזית

Humana נכנסת לשלב הבא עם ביצועים פיננסיים חזקים לאחרונה ובעלות מוסדית משמעותית, אך השווי הגבוה של המניה הופך את הציפיות לחשובות יותר ויותר. המשקיעים יעקבו אחר השאלה האם צמיחת הרווחים יכולה להצדיק מכפיל של קרוב ל-37 על הרווחים, והאם הביצועים התפעוליים של החברה יכולים לתמוך ביעדי המחיר האופטימיים יותר של האנליסטים. המשך רכישות מצד משקיעים מוסדיים עשוי לחזק את הביטחון, בעוד שכל הידרדרות במומנטום הרווחים או בתחזית עלולה לחשוף את המניה לתיקון חד יותר בשווי.