ByteDance, Alibaba ו-Tencent הזמינו יותר מ-3 מיליון מכרטיסי המסך החדשים RTX PRO 5500 של Nvidia, מה שממחיש את עוצמת הביקוש בסין לקיבולת מחשוב עבור בינה מלאכותית, למרות ההגבלות האמריקאיות על ייצוא שבבים מתקדמים. ההזמנות המדווחות, ששוויין עולה על 35 מיליארד דולר לפי מחירי המחירון המצטברים, מדגימות כי ההגבלות על חומרה בעלת ביצועים גבוהים לא ביטלו את הביקוש הסיני לטכנולוגיה של Nvidia.

ענקיות הטכנולוגיה הסיניות פונות לשבבים העומדים במגבלות הייצוא

שלוש חברות הטכנולוגיה הסיניות הגדולות מבקשות לרכוש את RTX PRO 5500, שבב המתואר כפחות חזק מהמוצרים המתקדמים ביותר של Nvidia, אך תואם למגבלות הייצוא האמריקאיות הנוכחיות. ההזמנות משקפות את המרוץ בין חברות סיניות להשגת משאבי מחשוב זמינים, בעוד ההגבלות מצמצמות את הגישה למעבדים המתקדמים יותר של Nvidia.

היקף הרכישות המדווחות משמעותי במיוחד משום שהוא ממחיש את עומק המחסור בקיבולת מחשוב לבינה מלאכותית במדינה. במקום לבטל את הביקוש, נראה כי מגבלות הייצוא מעודדות חברות להתחרות על חומרה שעדיין מותר לשווק בשוק הסיני.

Nvidia מתמודדת עם מגבלות ייצור

לפי הדיווחים, Nvidia מסרה ללקוחות ולשותפים כי אינה יכולה להבטיח שתצליח לספק את ההזמנות. לדברי אנשים המכירים את הנושא, הביקוש מצד חברות הטכנולוגיה הסיניות עולה במידה ניכרת על הייצור המתוכנן של RTX PRO 5500.

מצב זה יוצר אתגר שונה ממגבלות הייצוא המקובלות. גם כאשר מוצר עומד בדרישות הרגולטוריות, היצע מוגבל עלול למנוע מחברות להשיג את קיבולת המחשוב הדרושה להן. לכן, Nvidia מתמודדת עם מצב שבו מגבלות רגולטוריות ויכולת הייצור פועלות יחד ומשפיעות על זמינות מוצריה בסין.

הביקוש למחשוב עבור בינה מלאכותית נותר עמיד

ההזמנות המדווחות מספקות אינדיקציה נוספת לחשיבותה האסטרטגית של תשתית המחשוב עבור מגזר הטכנולוגיה הסיני. חברות ובהן ByteDance, Alibaba ו-Tencent מפתחות ומפעילות מערכות בינה מלאכותית הדורשות משאבי מחשוב משמעותיים, ולכן הגישה למעבדים גרפיים הופכת לשיקול תפעולי חשוב יותר ויותר.

הנכונות לבצע הזמנות כה גדולות עבור שבב פחות חזק העומד במגבלות הייצוא מצביעה על כך שהביקוש נותר משמעותי גם כאשר החברות אינן יכולות לקבל גישה למעבדים בעלי הביצועים הגבוהים ביותר של Nvidia. מצב זה עשוי לשמר את הרלוונטיות המסחרית של Nvidia בסין, בזמן שהחברה מתמודדת עם סביבה רגולטורית מורכבת יותר ויותר.

מגבלות הייצוא ממשיכות לעצב מחדש את שוק השבבים

ההגבלות האמריקאיות על ייצוא טכנולוגיה לסין משפיעות במידה הולכת וגוברת על האופן שבו חברות מוליכים למחצה מתכננות, מייצרות ומשווקות מוצרים לשוק הסיני. פיתוח שבבים של Nvidia העומדים במגבלות ממחיש כיצד המדיניות הגיאופוליטית משפיעה על האסטרטגיות לפיתוח מוצרים בתחום המוליכים למחצה, לצד החלטות הרכישה של הלקוחות.

במקביל, עבור חברות הטכנולוגיה הסיניות, הגישה לחומרה העומדת בדרישות נותרת קשורה לשאלה הרחבה יותר האם קיבולת המחשוב הזמינה יכולה להדביק את קצב התפתחות הבינה המלאכותית. ההזמנות המדווחות מצביעות על כך שהביקוש לא נעלם, אף שמגוון המוצרים הזמינים לרכישה הצטמצם.

בהמשך, המשקיעים יעקבו אחר יכולתה של Nvidia להרחיב את הייצור במידה שתספיק כדי לענות על הביקוש הסיני, וכן אחר האפשרות שקובעי המדיניות בארצות הברית ישנו את מגבלות הייצוא. האיזון בין עמידה בדרישות הרגולטוריות, יכולת הייצור וצרכיה של סין בתחום תשתיות הבינה המלאכותית ימשיך להיות גורם חשוב עבור Nvidia ועבור תעשיית המוליכים למחצה העולמית.