Amazon.com Inc. פרסמה תוצאות כספיות חזקות מהצפוי לרבעון השני של שנת 2026, בהובלת האצה בביקוש לשירותי מחשוב ענן, הרחבת ההשקעות בבינה מלאכותית וחוסן בהוצאות הצרכנים. התוצאות מחזקות את מעמדה של Amazon כאחת הנהנות המרכזיות ממחזור ההשקעות העולמי בתשתיות AI, אף שהמשקיעים התמקדו גם בתחזית מתונה מהצפוי לרבעון השלישי.

פרסום הדוחות מגיע בתקופה שבה ספקיות הענן הגדולות ממשיכות להגדיל את השקעות ההון שלהן כדי לתמוך בעומסי עבודה של בינה מלאכותית גנרטיבית. ביצועיה של Amazon ממחישים כי הביקוש לתשתיות ענן, לשירותי AI ולפרסום דיגיטלי נותר חזק, למרות התחרות הגוברת בענף הטכנולוגיה.

AWS ממשיכה להוביל את מנועי הצמיחה של Amazon

Amazon דיווחה על הכנסות של 200.6 מיליארד דולר ברבעון השני, מעל תחזיות האנליסטים שעמדו על 196.4 מיליארד דולר, נתון המשקף צמיחה של כ-20% לעומת התקופה המקבילה אשתקד. הרווח למניה הגיע ל-5.75 דולר, אם כי החברה ציינה כי התוצאות כללו רווח משמעותי שאינו תפעולי, שנבע בעיקר מהשקעתה ב-Anthropic.

הבולטת מבין פעילויות החברה הייתה Amazon Web Services (AWS), שהניבה הכנסות של 42.2 מיליארד דולר, מעל תחזית הקונצנזוס של 40.5 מיליארד דולר. הכנסות AWS צמחו בכ-37% לעומת השנה הקודמת – קצב הצמיחה הגבוה ביותר בכ-18 רבעונים – כאשר לקוחות ארגוניים המשיכו להגדיל את השקעותיהם בשירותי ענן התומכים בבינה מלאכותית.

הנהלת החברה חשפה גם כי הן פעילות הבינה המלאכותית והן פעילות השבבים הייעודיים שלה חצו כל אחת קצב הכנסות שנתי של יותר מ-25 מיליארד דולר, נתון המדגיש את ההזדמנות העסקית המתרחבת במהירות סביב תשתיות AI.

שיפור ברווחיות בכל מגזרי הפעילות המרכזיים

הביצועים התפעוליים של Amazon השתפרו משמעותית במהלך הרבעון. הרווח התפעולי הגיע ל-27.5 מיליארד דולר, הרבה מעל תחזיות האנליסטים שעמדו על 23.53 מיליארד דולר, בעוד ששיעור הרווח התפעולי של AWS התרחב ל-39.4%, לעומת ציפיות של כ-33.8%.

פעילות הקמעונאות של החברה בצפון אמריקה הניבה הכנסות של 116.2 מיליארד דולר, מעל התחזיות, בעוד שהפעילות הבינלאומית ייצרה 42.2 מיליארד דולר. גם תחום הפרסום המשיך להוות מנוע צמיחה משמעותי, כאשר הנהלת החברה ציינה צמיחה של כ-26% בהכנסות מפרסום לעומת התקופה המקבילה.

אחד התחומים שנותרו תחת לחץ היה תזרים המזומנים החופשי, שהסתכם בכ-7.6 מיליארד דולר שלילי במונחי שנים-עשר החודשים האחרונים, נמוך מציפיות האנליסטים. השקעות ההון הגבוהות בתשתיות AI, בהרחבת מרכזי נתונים ובהשקעות טכנולוגיות ממשיכות להכביד על יצירת המזומנים בטווח הקצר, תוך תמיכה ביוזמות הצמיחה העתידיות.

התחזית קדימה משקפת את המשך מחזור ההשקעות

לרבעון השלישי צופה Amazon הכנסות בטווח של 197 מיליארד דולר עד 202 מיליארד דולר, מתחת לקונצנזוס האנליסטים שעמד על כ-204 מיליארד דולר. תחזית הרווח התפעולי, בטווח של 22.5 מיליארד דולר עד 26.5 מיליארד דולר, נמצאת סביב ציפיות השוק ומעידה כי הנהלת החברה נוקטת בגישה זהירה, תוך איזון בין השקעות אגרסיביות בבינה מלאכותית לבין תנאי המאקרו המשתנים.

מנהלי החברה הדגישו כי AWS ממשיכה לחוות ביקוש יוצא דופן מצד לקוחות המיישמים יישומי בינה מלאכותית, וכן הצביעו על תנופה מתמשכת בפעילות השבבים של Amazon. השקעות אלו צפויות להמשיך לעמוד במרכז האסטרטגיה ארוכת הטווח של החברה, ככל שיותר ארגונים מעבירים עומסי עבודה של AI לתשתיות ענן.

בהמשך, המשקיעים יעקבו מקרוב אחר יכולתה של AWS לשמור על קצב הצמיחה המואץ, אחר המהירות שבה Amazon תהפוך את השקעותיה בתשתיות AI להכנסות חוזרות, וכן אחר יכולת השיפור בשיעורי הרווח של פעילות הענן לקזז את הוצאות ההון הגבוהות. אף שהתחזית לטווח הקצר עשויה למתן את ציפיות השוק, התוצאות האחרונות מחזקות את מעמדה האסטרטגי של Amazon בלב מערכת הבינה המלאכותית העולמית, כאשר מחשוב הענן, הפרסום ושירותי ה-AI צפויים להמשיך להיות מנועי הצמיחה המרכזיים של החברה בטווח הארוך.