עם דעיכתו של השבוע האחרון של דצמבר 2025, שער החליפין EUR/USD נמצא במצב של שיווי משקל עדין, לאחר שסגר את המסחר ב־26 בדצמבר ברמה של 1.1777. תנועת מחירים זו מתרחשת על רקע התקררות האינפלציה בארה״ב—שנרשמה ברמה של 2.7%—וכלכלה יציבה בגוש האירו שנהנתה מתחזיות ריבית יציבות לשנה הקרובה. למרות ירידה יומית מתונה של 0.0824%- בציטוטים האחרונים, הצמד נותר גבוה משמעותית מהשפל של 52 שבועות ברמה של 1.0184, דבר המשקף התאוששות מבנית רחבה של המטבע האחיד לאורך 2025.

פערים מוניטריים והפרשי ריביות

הגורם המרכזי לביצועי EUR/USD נותר פער המדיניות המתרחב בין וושינגטון לפרנקפורט. הפדרל ריזרב סיים את 2025 עם הפחתה של 25 נקודות בסיס, והוריד את הריבית לרצועה של 3.50%–3.75% בתגובה להיחלשות נתוני שוק העבודה ולירידה באינפלציה. מנגד, ה־ECB אותת על עמדה “ניטרלית” ובחר להותיר את ריבית הפיקדונות ברמה של 2.00%. הצטמצמות הפרש התשואות סיפקה רצפה פונדמנטלית לאירו, כאשר השווקים מתמחרים יותר ויותר מחזור הקלות אגרסיבי מצד הפד לעומת גישת “המתן וראה” של הבנק המרכזי האירופי.

ניתוח טכני והתכנסות סוף שנה

מנקודת מבט טכנית, הצמד מתכנס כעת סביב רמת התמיכה 1.1770. אף שקריאות RSI ל־14 יום מוקדם יותר השבוע הצביעו על מומנטום חזק, היעדר “ראלי סנטה קלאוס” בשווקי ההון הרחבים הוביל למגמת דשדוש זהירה. סוחרים עוקבים מקרוב אחר אזור ההתנגדות 1.1820; פריצה מתמשכת מעל רמה זו תאותת על חידוש הטיה שורית לקראת 2026. מנגד, כישלון בהחזקה מעל השפל היומי של 1.1765 עלול להוביל לתיקון כלפי אזור 1.1650, כאשר משקיעים מוסדיים סוגרים תיקי השקעות לקראת השנה החדשה.

השפעות מקרו גלובליות ורוחות נגד ממדיניות הסחר

בעוד שהמדיניות המוניטרית הפנימית נותרת הנושא הדומיננטי, סיכונים חיצוניים כגון שינויים במדיניות הסחר של ארה״ב ומתחים גיאופוליטיים ממשיכים להעיב על סקירות שוק. איום של מכסים חדשים הפעיל היסטורית לחץ על התעשייה האירופית, אף שמערכת האירו שדרגה לאחרונה את תחזיות הצמיחה ל־2026 ל־1.2%. עבור משקיעים בישראל ובעולם, חוסנו של האירו משמש כברומטר לסנטימנט הסיכון הגלובלי; אם הדולר ימשיך במגמת הירידה שלו לעבר רמת 98 נקודות במדד DXY, האטרקטיביות היחסית של האירו כהשקעה צפויה להימשך אל תוך הרבעון הראשון של השנה הבאה.

התחזית המיידית עבור EUR/USD תלויה במידה רבה בדוחות כלכליים קרובים, ובהם פרסום פרוטוקול ישיבת FOMC המתוכנן ל־30 בדצמבר. משתתפי השוק צריכים לעקוב אחר יכולתו של הצמד לשוב ולכבוש את הרמה הפסיכולוגית 1.1800; פריצה מוצלחת תאשר את 2025 כשנה של התאוששות בביצועים הפיננסיים של האירו. עם זאת, הסיכון לזינוקי תנודתיות על רקע נזילות דלה בתקופת החגים נותר גבוה. עם המעבר ל־2026, ההזדמנות המרכזית טמונה בפוטנציאל לפריצת טווח, בתנאי שהפד ישמור על מסלול יוני בעוד אינפלציית גוש האירו תישאר מעוגנת סמוך ליעד ה־2%.