השווקים הפיננסיים בתל אביב מתנהלים במגמה מעורבת, כאשר המשקיעים מאזנים בין רכישות סלקטיביות במניות בעלות שווי שוק גבוה לבין חולשה מתמשכת במניות הביניים ובמניות מוטות הערך. בעוד מדד ת״א-35 והמדד הרחב ת״א-125 נותרים בעלייה קלה, השתתפות רחבה יותר בשוק נחלשת ומצביעה על סביבת מסחר זהירה ולא על התאוששות רחבה. במקביל, שוק האג״ח ממשיך לספק יציבות וממתן את התנודתיות בביצועי המניות.

מניות השווי הגבוה מפגינות יציבות בעוד מניות הביניים נותרות מאחור

מניות בעלות שווי שוק גבוה מפגינות עמידות יחסית במהלך המסחר. מדד ת״א-35 עולה ב-0.24%, בתמיכת רכישות סלקטיביות במניות הגדולות, למרות הרכב פנימי לא אחיד. בתוך המדד, 14 מניות עולות לעומת 20 מניות שיורדות, נתון המצביע על כך שהעליות מרוכזות במספר מצומצם של מניות בעלות השפעה משמעותית ולא מתפזרות באופן רחב.

מדד ת״א-125 הרחב יותר עולה ב-0.06% בלבד, ומשקף שוק המתקשה לבסס מומנטום חיובי מתמשך. אף שהמדד עדיין נמצא בטריטוריה חיובית, ההשתתפות מתחת לפני השטח חלשה יותר, כאשר 55 מניות עולות לעומת 66 מניות יורדות. פער זה מצביע על כך שעליות במניות הגדולות מקזזות חולשה בחלקים אחרים של השוק.

מניות הביניים ממשיכות להציג ביצועי חסר. מדד ת״א-90 יורד ב-0.41%, ומשקף זהירות מצד המשקיעים כלפי חברות מקומיות בעלות רגישות גבוהה יותר לתנודות בשוק. מדד ת״א-90 ומדד הבנקים יחד יורדים ב-0.38%, דבר המעיד כי מניות הפיננסים אינן מספקות תמיכה מספקת לשינוי המגמה השלילית במגזר מניות הביניים.

במקביל, מדד ת״א-125 ערך יורד ב-0.20%, ומשקף לחץ מתון על חברות בעלות מאפייני ערך, לאחר שביצעו ביצועים יחסיים טובים יותר במפגשי מסחר קודמים. ההתפתחות מצביעה על כך שהמשקיעים הופכים בררניים יותר הן במניות צמיחה והן במניות ערך.

רוחב השוק מצביע על סביבת מסחר זהירה

למרות שהמדדים המרכזיים מציגים יציבות יחסית, תמונת רוחב השוק נותרת מעט שלילית. במדד ת״א-125 מספר המניות היורדות גבוה ממספר המניות העולות, עם 66 ירידות לעומת 55 עליות, דבר המצביע על כך שלחצי מכירה ממשיכים להשפיע על מגוון רחב של חברות גם כאשר המדדים נותרים קרובים לרמות הפתיחה.

גם במדד ת״א-90 נרשמת תמונה דומה, עם 46 מניות יורדות לעומת 41 מניות עולות. הנתונים מצביעים על זהירות מצד המשקיעים כלפי חברות בינוניות, למרות היעדר לחץ מכירות חריג.

מדד ת״א איזון סקטוריאלי יורד ב-0.17%, ומחזק את ההערכה כי החולשה מתפרסת על פני מספר מגזרים ולא מתמקדת בענף יחיד. מחזור המסחר במניות עומד על כ-637 מיליון שקל, נתון המעיד על פעילות מסחר תקינה כאשר משקיעים מוסדיים ומקצועיים ממשיכים לבצע התאמות בתיקי ההשקעות ללא סימנים לתנודתיות חריגה.

השילוב בין תנועות מתונות במדדים לבין רוחב שוק מעורב מצביע על כך שהמשקיעים מבצעים מעבר סלקטיבי בין אפיקים ולא מהמרים על כיוון חד של השוק. בסביבה זו, בחירת מניות הופכת לגורם משמעותי יותר בקבלת החלטות השקעה.

שוק האג״ח היציב ממשיך לתמוך בסנטימנט הכללי

שוק האג״ח נותר יציב יחסית למרות הביצועים המעורבים בשוק המניות. מדד אג״ח כללי עולה ב-0.03%, המשקף ביקוש מתון בשוק האג״ח הרחב. מדד אג״ח קצר טווח נותר ללא שינוי, בעוד מדד תל בונד 60 צמוד מדד עולה ב-0.02%. מדד תל בונד A צמוד מדד נותר ללא שינוי, ומדגיש את התנודתיות המוגבלת בשוק האג״ח.

מחזור המסחר באג״ח עומד על כ-366 מיליון שקל, ומצביע על המשך פעילות בשוק ללא סימנים ללחצי נזילות או חששות משמעותיים. יציבות שוק האג״ח מעידה כי המשקיעים אינם משנים באופן מהותי את ציפיותיהם בנוגע לריבית או לתנאים המאקרו-כלכליים, למרות התנודות בשוק המניות.

הפער בין יציבות האג״ח לבין המגמה המעורבת במניות מצביע על כך שהקצאת הנכסים נותרת מאוזנת, כאשר המשקיעים ממשיכים להחזיק באמון יחסי בנכסים סולידיים לצד גישה בררנית יותר כלפי מניות.

המשקיעים מתמקדים ברוחב השוק ובהתנהגות הגופים המוסדיים

בהמשך, השווקים בתל אביב צפויים להמשיך להיות מושפעים מהתפתחויות מקומיות ומהמגמות בשווקים הגלובליים. המשקיעים יעקבו מקרוב אחר יכולתו של מדד ת״א-35 להמשיך לתמוך במדדים המרכזיים, או לחלופין האם החולשה המתמשכת במניות הביניים תתחיל להשפיע באופן משמעותי יותר על השוק הרחב.

הגורמים המרכזיים למעקב כוללים את רוחב השוק, זרימות ההשקעה מצד גופים מוסדיים, ציפיות הריבית והתפתחויות בתוצאות החברות. התאוששות בהשתתפות במדדי ת״א-90 ות״א-125 עשויה לחזק את האפשרות להתייצבות רחבה יותר בשוק, בעוד חולשה מתמשכת במניות הביניים ובמניות הערך עלולה להגביל את פוטנציאל העליות גם אם מניות השווי הגבוה ימשיכו להפגין עמידות.

נכון לעכשיו, שוק המניות בתל אביב משקף סביבת מסחר מאוזנת אך זהירה, המאופיינת בהובלה סלקטיבית של מניות גדולות, השתתפות חלשה יותר בחלקים רחבים של השוק ויציבות בשוק האג״ח הממשיכה להוות מקור תמיכה משמעותי למשקיעים.