שווקי המניות בארה״ב ננעלו בעליות מתונות ביום שלישי, 17 בפברואר 2026, כאשר המשקיעים האריכו בזהירות את המגמה החיובית לאחר התנודתיות החריפה של השבוע שעבר. אף שהמדדים המרכזיים סיימו בטריטוריה חיובית, העליות חסרו מומנטום משמעותי, מה שמשקף שוק שעדיין מסתגל לסביבת תנודתיות גבוהה. ירידה מתונה במדד התנודתיות סיפקה הקלה מסוימת, אך פערים גלובליים ודינמיקות מטבע המשיכו להשפיע על הסנטימנט.

וול סטריט מטפסת בזהירות כאשר המשקיעים משיבים לעצמם את השקט

מדד S&P 500 רשם עלייה קלה, המשקפת עניין קנייה מאוזן בין המגזרים. לאחר תנודות חדות לאחרונה, המשקיעים נראו מוכנים לשמור על חשיפה, אך נמנעו מפוזיציות אגרסיביות. העלייה מצביעה על ביטחון הדרגתי ולא על שינוי חד בתיאבון לסיכון.

מדד הדאו ג׳ונס 30 ננעל אף הוא בעלייה מתונה, בתמיכת מניות תעשייה ומניות דפנסיביות. חברות בלו-צ׳יפ ממשיכות לספק יציבות יחסית בתקופות אי-ודאות, ותומכות במדדים הרחבים. עם זאת, העלייה המאופקת מדגישה את היעדר השכנוע הכיווני החזק.

מניות הטכנולוגיה תרמו במידה מתונה לעליות. מדד הנאסד״ק סיים גבוה יותר, מה שמעיד על התייצבות זהירה במניות הצמיחה. אף שהעליות היו מוגבלות, היעדר ירידות חדות נוספות מרמז כי לחץ המכירות האחרון עשוי להיחלש.

מניות החברות הקטנות משתתפות אך תיאבון הסיכון נותר סלקטיבי

גם מניות החברות הקטנות רשמו עליות קלות, מה שמעיד על שיפור מסוים בסנטימנט כלפי חברות הממוקדות בשוק המקומי. העלייה המתונה במדד ראסל 2000 מצביעה על כך שהמשקיעים שבים בזהירות לפלחי שוק עתירי סיכון. עם זאת, עוצמת התנועה המוגבלת משקפת רגישות מתמשכת לתנאי מימון ולאי-ודאות מאקרו-כלכלית.

ההשתתפות הרחבה בשוק נותרת בלתי אחידה. ללא עוצמה מתמשכת במניות הקטנות ובמניות הצמיחה, ייתכן שיהיה קשה למניות לייצר מומנטום עליות משמעותי יותר.

התנודתיות יורדת אך נותרת גבוהה

התפתחות בולטת במהלך המסחר הייתה הירידה בתנודתיות. מדד ה-VIX ירד באופן משמעותי, מה שמעיד על הפחתת חרדת המשקיעים לאחר הזינוקים האחרונים. למרות הירידה, רמת התנודתיות עדיין גבוהה ביחס לתחילת השנה, מה שמעיד כי חששות הסיכון לא התפוגגו לחלוטין.

ירידה בתנודתיות תומכת לרוב בשוקי המניות באמצעות הפחתת פרמיות סיכון ועידוד הקצאת הון לנכסים עתירי בטא. המשך התמתנות התנודתיות עשוי להיות תנאי הכרחי לתמיכה בעליות יציבות יותר.

הדולר מתחזק כאשר שווקים בינלאומיים מפגרים

הדולר האמריקאי התחזק במידה מתונה, מה שעשוי היה להגביל את העליות בנכסי סיכון. דולר חזק יותר מהדק את התנאים הפיננסיים הגלובליים ועלול להכביד על רווחי חברות רב-לאומיות ועל שווקים מתעוררים.

מניות קנדיות ירדו, כאשר מדד S&P/TSX Composite נסוג על רקע חולשה במגזרים הקשורים למשאבים. גם מדד IBOVESPA הברזילאי ירד, מה שמשקף רגישות מתמשכת בשווקים מתעוררים לעוצמת הדולר ולמגמות התנודתיות. הפערים מדגישים כי שווקים בינלאומיים נותרים פגיעים יותר לשינויים בנזילות הגלובלית.

תחזית: התייצבות נמשכת אך המומנטום מוגבל

נעילת יום שלישי משקפת שוק המנסה להתייצב ולא להאיץ. אף שהמדדים בארה״ב סיימו בעליות והתנודתיות נרגעה, העליות חסרו עומק ועוצמה. המשקיעים מאזנים בין אופטימיות זהירה לגבי התייצבות לבין חשש מסיכוני מאקרו ותנאים פיננסיים.

בטווח הקצר, יש לעקוב אחר מגמות התנודתיות, הנהגת מגזר הטכנולוגיה, השתתפות מניות החברות הקטנות ותנועות מטבע. ירידה מתמשכת בתנודתיות והרחבת ההשתתפות בין מגזרים יהיו נחוצות כדי לתמוך בעליות חזקות יותר. עד אז, השווקים עשויים להמשיך להיסחר בטווחים מדודים ומוגבלים, כאשר המשקיעים שוקלים בין סיכונים להזדמנויות.