שווקי ישראל ננעלו ביום שני, 22 בדצמבר, במגמה מעורבת אך בסך הכול חיובית, כאשר המשקיעים איזנו בין חוזק מניות הדגל לבין חולשה יחסית במניות הביניים ומסחר זהיר בשוק האג״ח. מחזורי המסחר במניות נותרו ברמה בריאה, בעוד הפעילות בשוק האג״ח זינקה, מה שמשקף התאמות אקטיביות בתיקי ההשקעות לקראת סוף השנה. המסחר הדגיש שוק שממשיך להתקדם, אך עם סלקטיביות גוברת מתחת לפני השטח.

ת״א-35 מטפס כאשר המניות הגדולות נותרות מועדפות

מדד ת״א-35 עלה ב-0.73% לרמה של 3,708.78 נקודות, והמשיך את המגמה החיובית האחרונה תוך חיזוק מעמדן המוביל של החברות הגדולות במשק. רוחב השוק היה תומך, עם 23 מניות בעלייה לעומת 10 בירידה ושתי מניות ללא שינוי, מה שמצביע על השתתפות רחבה בקרב מניות הדגל. מחזור המסחר הסתכם בכ-1.83 מיליארד ש״ח, והדגיש מעורבות מוסדית יציבה.

החוזק התרכז בחברות בעלות איתנות פיננסית, מאזן חזק ונראות רווחים גבוהה. נראה כי המשקיעים חשים בנוח יותר להקצות הון למניות גדולות ככל שהשווקים הגלובליים מתייצבים ומיצוב סוף השנה מתחדד. ביצועי ת״א-35 משקפים אמון באחזקות הליבה, גם כאשר חלקים אחרים בשוק מראים סימני התכנסות.

מניות הביניים מפגינות היסוס למרות עליות בשוק הרחב

בניגוד לחוזק מניות הדגל, מדד ת״א-90 ירד ב-0.18% לרמה של 3,803.08 נקודות. מספר המניות היורדות עלה במעט על מספר העולות, מה שמשקף גישה זהירה יותר כלפי מניות ביניים, אשר לרוב רגישות יותר לתנאים הכלכליים המקומיים. מחזורי המסחר היו מתונים יותר בהשוואה למניות הגדולות, מה שמעיד על השתתפות סלקטיבית ולא על לחץ מכירות רחב.

מדד ת״א-90 ומדד הבנקים רשמו עלייה מתונה של 0.39%, דבר המצביע על כך שמניות הבנקים ממשיכות לספק תמיכה גם כאשר מניות ביניים שאינן פיננסיות נחלשות. הבנקים נותרים מוקד עניין עבור המשקיעים בשל תפקידם בצמיחת האשראי וביציבות הפיננסית, אם כי רוחב השוק בסקטור זה היה מאוזן.

מדד ת״א-125 הרחב עלה ב-0.51%, בתמיכת עליות במניות הגדולות ובמניות ערך. מדד ת״א-125 ערך הוסיף 0.46%, מה שמצביע על המשך עניין בחברות המציעות תמחור אטרקטיבי יחסית ותזרימי מזומנים יציבים. במקביל, מדד ת״א-סקטור-מאוזן עלה ב-0.17%, מה שמעיד כי ביצועי הסקטורים היו מעורבים אך יציבים בסך הכול.

שוק האג״ח נסחר במגמה מעורבת כאשר מחזורי המסחר מזנקים

שוק האג״ח הציג ביצועים זהירים יותר, גם כאשר היקפי המסחר הגיעו לרמות גבוהות במיוחד. מדד האג״ח הכללי ירד ב-0.03%, כאשר מספר האיגרות היורדות עלה על מספר העולות, מה שמשקף לחץ מתון על פני קשת רחבה של ניירות ערך סולידיים. ראוי לציין כי מחזור המסחר באג״ח חצה את רף ה-5.4 מיליארד ש״ח, הרבה מעבר למחזור במניות, והדגיש שינויי מיצוב אקטיביים מצד המשקיעים.

איגרות חוב קצרות טווח עלו ב-0.01%, והמשיכו לשמש עוגן סיכון נמוך נוכח האותות המעורבים משוק המניות. האג״ח הצמודות הציגו תוצאות שונות: מדד תל בונד-צמוד א׳ עלה ב-0.03%, בעוד תל בונד 60-צמוד ירד ב-0.02%. תנועות מתונות אלו משקפות ציפיות אינפלציה יציבות אך מדויקות, כאשר המשקיעים מבצעים התאמות חשיפה ולא מהלכים חדים בכיוון אחד.

השילוב בין מחזורי מסחר גבוהים לתנועות מחירים מתונות מעיד על שוק אג״ח המתמקד באיזון מחדש ובניהול נזילות, ולא בהבעת ביטחון חד-משמעי בכיוון מסוים.

בהסתכלות קדימה, המסחר המעורב משקף שוק שעובר ממצב של ראלי רחב לסביבה סלקטיבית יותר וממוקדת מניות. המשקיעים יעקבו מקרוב אחר התפתחויות בריביות הגלובליות, נתוני אינפלציה ואותות גיאופוליטיים שעשויים להשפיע על תיאבון הסיכון לקראת סוף השנה ותחילת 2026.

הזדמנויות עשויות להישאר במניות גדולות ובמניות ערך שממשיכות להפגין חוסן, בעוד שמניות הביניים עשויות לשוב ולצבור תאוצה אם האמון ישתפר. במקביל, הסיכונים כוללים מימוש רווחים לאחר העליות האחרונות, שינויים בתשואות האג״ח הגלובליות ועלייה בתנודתיות כתוצאה מאירועים חיצוניים. מעקב אחר רוחב השוק, דפוסי המחזורים והאיזון בין מניות לאג״ח יהיה חיוני להערכת יכולת ההמשך של המגמה הנוכחית בימים הקרובים.