שווקי המניות באירופה ננעלו בירידות רחבות ב-23 ביוני, כאשר המשקיעים אימצו גישה זהירה יותר לאחר העליות שנרשמו בתקופה האחרונה. החולשה במדדים המרכזיים ביבשת שיקפה חששות גוברים בנוגע לקצב הצמיחה הכלכלית, בעוד שגם בשוקי המטבע נרשמה חולשה, עם ירידות במדד האירו ובמדד הליש”ט הבריטית.

הירידות הגיעו על רקע שילוב של התפתחויות גיאופוליטיות, ציפיות למדיניות מוניטרית וסימנים להאטה בפעילות הכלכלית במספר כלכלות מרכזיות. אף שמגזרים בעלי אופי הגנתי סיפקו תמיכה מסוימת, תיאבון הסיכון נחלש ברוב שוקי המניות באירופה.

שווקי היבשת הובילו את המגמה השלילית

עיקר החולשה נרשמה בשווקים המרכזיים של אירופה היבשתית. מדד Euronext 100 ירד ב-1.06% לרמה של 1,905.47 נקודות, בעוד שמדד EURO STOXX 50 איבד 1.00% וננעל ברמה של 6,247.96 נקודות. גם מדד MSCI Europe רשם ירידה משמעותית של 1.03% לרמה של 2,758.41 נקודות.

מדד DAX הגרמני ירד ב-0.74% לרמה של 24,952.92 נקודות, על רקע זהירות גוברת כלפי חברות תעשייה ויצוא. הכלכלה הגרמנית רגישה במיוחד למגמות בסחר העולמי ולביקושים בענפי הייצור, ולכן המדד מושפע במהירות כאשר תחזיות הצמיחה נחלשות.

בצרפת, מדד CAC 40 ירד ב-0.40% לרמה של 8,366.12 נקודות. הירידה שיקפה חולשה במגזרי הצריכה, מוצרי היוקרה והתעשייה, שהיו בין מנועי הביצועים המרכזיים של השוק האירופי בשנה האחרונה.

FTSE 100 הציג עמידות יחסית

בניגוד למגמה השלילית באירופה, מדד FTSE 100 הבריטי הצליח לסיים את יום המסחר בעלייה של 0.18% לרמה של 10,456.19 נקודות. המדד נהנה מהרכבו ההגנתי יחסית ומהחשיפה הגבוהה של רבות מהחברות המרכיבות אותו להכנסות מחוץ לבריטניה.

עמידותו של המדד בולטת במיוחד לנוכח הירידה במדד הליש”ט הבריטית, שאיבד 0.46% ונסגר ברמה של 131.91 נקודות. מטבע חלש יותר עשוי לתמוך ברווחי חברות בינלאומיות, שכן הכנסות מחו”ל מתורגמות לערך גבוה יותר במונחי ליש”ט.

מניות מענפי האנרגיה, הבריאות ומוצרי הצריכה הבסיסיים סייעו גם הן לייצב את השוק הבריטי. מגזרים אלו נוטים למשוך משקיעים בתקופות של אי-ודאות בזכות פרופיל רווחים יציב ותזרימי מזומנים עקביים.

היחלשות המטבעות משקפת זהירות גוברת

גם שוקי המטבע באירופה חיזקו את התחושה הזהירה שנרשמה בשוקי המניות. מדד האירו ירד ב-0.40% לרמה של 113.82 נקודות, בעוד שמדד הליש”ט הבריטית רשם ירידה דומה. חולשה במטבעות עשויה להעיד על ציפיות להאטה בפעילות הכלכלית, שינויים בתחזיות הריבית או עלייה בביקוש לנכסי מקלט כגון הדולר האמריקאי.

עבור משקיעים גלובליים, תנועות בשערי החליפין הן מרכיב משמעותי בביצועי התיק. אירו חלש יותר עשוי לשפר את כושר התחרות של יצואנים אירופיים, אך היחלשות ממושכת של המטבע עלולה גם לשקף חששות לגבי עוצמת הכלכלה האזורית.

משקיעים ישראלים בעלי חשיפה לשווקי אירופה עוקבים מקרוב הן אחר ביצועי המניות והן אחר מגמות המטבע. תנודות בשערי החליפין עשויות להשפיע באופן מהותי על התשואה הכוללת בהשקעות בינלאומיות, במיוחד בתקופות של תנודתיות מוגברת.

המבט קדימה: נתוני מאקרו והחלטות הבנק המרכזי במוקד

בימים הקרובים יתמקדו המשקיעים בנתוני האינפלציה, בהודעות הבנק המרכזי האירופי, בעדכוני החברות ובמדדי הצמיחה הכלכלית. אף שהירידות האחרונות עשויות לשקף בעיקר הימנעות זמנית מסיכון, שיפור בנתונים הכלכליים או עמידות ברווחי החברות עשויים ליצור הזדמנויות חדשות בשווקים האירופיים.

הסיכונים המרכזיים כוללים האטה חדה מהצפוי בצמיחה, אי-ודאות גיאופוליטית מתמשכת ושינויים בציפיות למדיניות המוניטרית. מנגד, התאוששות בפעילות העסקית, תחזיות חיוביות מצד החברות והתייצבות בשוקי המטבע עשויות לתרום לשיפור הסנטימנט ולהחזרת האמון של המשקיעים בשווקי המניות באירופה במהלך השבועות הקרובים.