קרן הסל ProShares Bitcoin ETF (NYSEARCA: BITO) רשמה עליות במהלך המסחר ב-1 ביולי, לאחר שהתחזקות הביטקוין תמכה בסנטימנט החיובי בשוק המטבעות הדיגיטליים. התאוששות הנכסים הדיגיטליים עודדה את המשקיעים להגדיל את החשיפה למוצרי השקעה מפוקחים המבוססים על ביטקוין, מה שסייע לקרן להציג ביצועים טובים יותר מנכסים מסורתיים רבים במהלך יום המסחר.

העלייה משקפת שיפור באמון המשקיעים בנכסים דיגיטליים לאחר מספר שבועות של סנטימנט מעורב. אף ששוק הקריפטו ממשיך להתאפיין בתנודתיות גבוהה, השתתפותם של משקיעים מוסדיים והתרחבות השימוש במוצרי השקעה מוסדרים ממשיכות לתמוך בהתעניינות ארוכת הטווח בתחום.

התחזקות הביטקוין תומכת בביצועי הקרן

קרן BITO נסחרה סביב 8.18 דולר, לאחר שעלתה ב-2.58% במהלך יום המסחר, בעקבות פתיחה ברמה של 7.96 דולר. הקרן נסחרה בטווח יומי שבין 7.93 דולר ל-8.21 דולר, נתון המעיד על ביקושים יציבים לאורך יום המסחר במקביל להתחזקות מחיר הביטקוין.

הקרן מנהלת נכסים בהיקף של כ-1.7 מיליארד דולר, מה שהופך אותה לאחת מקרנות הסל הגדולות בארצות הברית המבוססות על חוזים עתידיים על ביטקוין. מחזור המסחר הגיע ליותר מ-217 מיליון יחידות, גבוה משמעותית מהממוצע היומי העומד על כ-162 מיליון יחידות, נתון המעיד על פעילות ערה מצד המשקיעים.

בשונה מקרנות סל המחזיקות ביטקוין פיזי, קרן BITO משיגה את החשיפה שלה באמצעות חוזים עתידיים על ביטקוין. מבנה זה מאפשר למשקיעים ליהנות מחשיפה לשינויי המחיר של הביטקוין מבלי להחזיק ישירות במטבע הדיגיטלי, תוך פעילות במסגרת שוק הון מפוקח.

הביקוש המוסדי ממשיך לתמוך בשוק הנכסים הדיגיטליים

השתתפותם של משקיעים מוסדיים ממשיכה להיות אחד ממנועי הצמיחה המרכזיים של שוק הקריפטו. מאז השקת מוצרי השקעה מפוקחים המבוססים על ביטקוין, הנגישות לנכסים דיגיטליים גדלה משמעותית עבור קרנות פנסיה, מנהלי נכסים, משרדי ניהול הון ומשקיעים מוסדיים המחפשים פיזור רחב יותר בתיקי ההשקעות.

למרות שקרן BITO רשמה ירידה של 33.98% מתחילת השנה, בעיקר בעקבות התנודתיות שנרשמה בשוק הקריפטו בתקופה האחרונה, ההתאוששות האחרונה ממחישה כי סנטימנט המשקיעים ממשיך להיות קשור באופן הדוק לביצועי הביטקוין עצמו. השיפור האחרון מדגיש עד כמה במהירות יכול אמון המשקיעים לחזור כאשר מגמת המחירים משתפרת.

גם הסביבה המאקרו-כלכלית ממשיכה להשפיע על שוק המטבעות הדיגיטליים. ציפיות לריבית בארצות הברית, מגמות האינפלציה, תנאי הנזילות וחוזקו של הדולר האמריקאי ממשיכים להשפיע על הביקוש לנכסים אלטרנטיביים כמו ביטקוין.

התנודתיות נותרת גבוהה למרות השיפור בסנטימנט

למרות העליות האחרונות, המשקיעים ממשיכים להביא בחשבון כי קרנות סל המבוססות על ביטקוין נותרות בין מוצרי ההשקעה התנודתיים ביותר בשוק. תנודות יומיות חדות שכיחות יותר מאשר בשוקי המניות או האג”ח, ולכן נדרש מעקב שוטף הן אחר ההתפתחויות בשוק הקריפטו והן אחר התנאים בשווקים הפיננסיים הרחבים.

עבור משקיעים בישראל, קרנות סל על ביטקוין מספקות דרך מפוקחת להיחשף לנכסים דיגיטליים, ללא הצורך בניהול ארנקים דיגיטליים או בשמירה עצמאית של המטבעות. גם המשקיעים המוסדיים בישראל מגלים עניין הולך וגובר בתחום, ככל שטכנולוגיית הבלוקצ’יין ממשיכה להתרחב ולהשתלב במערכת הפיננסית העולמית.

ביצועי הקרן ממחישים גם את הקשר ההולך ומתחזק בין שוק הקריפטו לשווקים הפיננסיים המסורתיים. בתקופות של עלייה בתיאבון לסיכון נהנים בדרך כלל גם נכסי הקריפטו מביקושים גבוהים יותר, בעוד שעלייה באי-הוודאות הגיאופוליטית או הידוק המדיניות המוניטרית עלולים להוביל ללחץ מחודש על השוק.

בהמשך השנה ימשיכו המשקיעים לעקוב אחר מגמת המחירים של הביטקוין, זרימות ההון לקרנות הסל, ההתפתחויות הרגולטוריות בארצות הברית וציפיות הריבית של הפדרל ריזרב. המשך אימוץ הנכסים הדיגיטליים על ידי מוסדות פיננסיים וחברות ציבוריות עשוי להמשיך לתמוך בביצועי קרנות הסל המבוססות על ביטקוין בטווח הארוך. עם זאת, התנודתיות צפויה להישאר גבוהה, כאשר אי-הוודאות המאקרו-כלכלית, השינויים הרגולטוריים והתיאבון המשתנה לסיכון ימשיכו לעצב את שוק הקריפטו במהלך המחצית השנייה של השנה.