שווקי ההון הגלובליים סגרו את שנת 2025 בזהירות, המשקפת את השפעות הנזילות הדלילה בחגים, התאמות פורטפוליו בסוף השנה וחוסר ודאות מאקרו-כלכלי מתמשך. בעוד המניות האירופיות עלו במתינות, המניות בארה״ב ובקנדה ירדו, כאשר המשקיעים איזנו בין אופטימיות מתוצאות חברות לבין דאגות מהתנודתיות הגבוהה. תל אביב שיקפה את הזהירות הגלובלית, עם ירידות במדדים מרכזיים תוך שמירה על מחזורי מסחר מתונים.

שווקי ארה״ב וקנדה

מניות בארה״ב ירדו across המדדים המרכזיים ב-31 בדצמבר, כאשר מדד דאו ג’ונס ירד 0.63% ל-48,063.29 נקודות, מדד S&P 500 ירד 0.74% ל-6,845.50, והנאסד”ק איבד 0.76% והגיע ל-23,241.99. מניות חברות קטנות נפגעו יותר, כאשר Russell 2000 ירד 0.75% ל-2,481.91, המשקף איזון פורטפוליו בסוף השנה ונטייה להפחתת סיכון. תנודתיות השוק, הנמדדת באמצעות VIX, עלתה ב-4.33% ל-14.95, מה שמעיד על זהירות בקרב משקיעים לקראת השנה החדשה. בקנדה, מדד S&P/TSX Composite ירד 0.48% ל-31,712.76, בהשפעת מגזרי האנרגיה והפיננסים, למרות יציבות במחירי הסחורות ותנודות מטבע מוגבלות יחסית.

רווחי השווקים האירופיים לצד אופטימיות סלקטיבית

השווקים האירופיים סטו ממגמת צפון אמריקה, כאשר EURO STOXX 50 עלה 0.69% ל-5,791.41 ודקס הגרמני עלה 0.57% ל-24,490.41. מדדי FTSE 100 ו-Euronext 100 נותרו יחסית שטוחים, בעוד מדדים רחבים יותר, כולל MSCI Europe ו-CAC 40, רשמו ירידות קלות של 0.21% ו-0.23%, בהתאמה. העליות משקפות עמדות סוף שנה חזקות וחוזק סלקטיבי במגזרי תעשייה וטכנולוגיה, למרות מחזורי מסחר נמוכים בתקופת החגים. תנודות המטבעות היו מוגבלות, כאשר מדד האירו ירד 0.02% ומדד הלירה הבריטית עלה 0.06%, מה שמעיד על יציבות בסביבה עבור זרמי השקעה חוצי גבולות.

שווקי אסיה זהירים לקראת השנה החדשה

שווקי אסיה נותרו מעורבים ב-31 בדצמבר, כאשר המניות ההודיות הציגו עלייה מתונה, עם S&P BSE SENSEX שעלה 0.08% ל-85,289.27. מדד SSE Composite הסיני עלה 0.09% ל-3,968.84, בעוד מדד ניקיי 225 ביפן ומדד KOSPI בקוריאה הדרומית ירדו 0.37% ו-0.15%, בהתאמה. מדד Hang Seng ירד 0.87% ל-25,630.54, משקף הפקת רווחים סלקטיבית ונזילות נמוכה לקראת חגים. מדד S&P/ASX 200 של אוסטרליה נותר כמעט ללא שינוי, ירידה של 0.03% ל-8,714.30. ראוי לציין כי מספר בורסות אסייתיות היו סגורות ביום 1 בינואר, כולל טוקיו, הונג קונג, ג’קרטה, קואלה לומפור וסינגפור, מה שמגביל את הנזילות האזורית ותורם לפעילות מסחר מצומצמת.

סקירת שוק תל אביב

ב-31 בדצמבר, בורסת תל אביב רשמה ירידות בכל המדדים המרכזיים, כאשר מדד TA-35 ירד 0.81% ל-3,631.55 ומדד TA-90 ירד 0.49% ל-3,808.44. מדדים רחבים יותר, כולל TA-90 בנקים ו-TA-125, רשמו ירידות של 0.64% ו-0.74%, בהתאמה, כאשר המשקיעים התאימו את הפורטפוליו לקראת השנה החדשה. מחזורי המסחר נותרו מתונים, עם סך מחזורי המניות בכ-4.36 מיליארד ש״ח. שוק האג”ח הציג יציבות, כאשר מדד All-Bond General עלה 0.11% ל-420.83 נקודות ואג”ח קצרות מועד רשמו עליות שוליות, מה שמעיד על ביקוש ליציבות הכנסה קבועה לצד תנודתיות במניות.

צפי ל-1 בינואר 2026

עם כניסת השווקים ל-2026, הנוף יוגדר על ידי נזילות דלילה ומסחר סלקטיבי בשל סגירות נרחבות של יום השנה החדשה. הבורסות בארה״ב, כולל NYSE, ומספר בורסות מרכזיות בלatini ואירופה יישארו סגורות, מה שמגביל הזדמנויות ארביטראז’ חוצות שווקים. המשקיעים יעקבו מקרוב אחרי סימני שינוי במומנטום, עדכוני מדיניות ריבית ורמזי סיבוב מגזרי, במיוחד בטכנולוגיה, תעשייה ואנרגיה. בישראל, ייתכן שמסחר המניות יהיה מצומצם, כאשר שוק האג”ח ימשיך להוות גורם מייצב. באופן כללי, יש לצפות למסחר זהיר ומדוד בתחילת 2026, כאשר נתונים מאקרו-כלכליים, דוחות חברות ופיתוחים גיאופוליטיים יקבעו את הטון בשבוע המסחר הראשון.