הביקוש לכוח מחשוב הנדרש לבינה מלאכותית ממשיך לצמוח בקצב שמאתגר את יכולתה של התעשייה להגדיל במהירות את היצע הקיבולת. מנכ״ל CoreWeave, Michael Intrator, אמר כי החברה צופה שהיצע המחשוב העולמי ימשיך להיות “מוצף לחלוטין” ביחס לביקוש, בעוד שהמעבר של חברות גדולות לבניית תשתיות AI ייעודיות משנה את מבנה השוק.

הביקוש ל-AI ממשיך לעקוף את היצע המחשוב

Intrator אמר כי CoreWeave מזהה ביקוש מצד מגוון רחב של לקוחות, בהם hyperscalers, מעבדות AI וחברות שמטמיעות פתרונות agentic AI. לדבריו, הלקוחות מבקשים שוב ושוב כמויות גדולות יותר של משאבי מחשוב, כאשר הצרכים שלהם עשויים להשתנות באופן משמעותי בתוך חודשים ספורים בלבד.

התוצאות הכספיות של CoreWeave ממחישות את היקף הביקוש. ההכנסות הגיעו ל-$2.58 מיליארד ברבעון השני של 2026, בעוד שהתחייבויות הביצוע שנותרו עמדו על כ-$104 מיליארד בסוף יוני. במהלך הרבעון הוסיפה החברה כמעט 500MW של קיבולת חשמל פעילה, והביאה את הקיבולת הכוללת ל-1.5GW. הקיבולת הכוללת במסגרת חוזים הגיעה לכ-3.7GW.

Caterpillar מסמנת שינוי בתשתיות ה-AI הארגוניות

אחד השינויים המשמעותיים שעליהם הצביע Intrator הוא המעורבות הגוברת של חברות תעשייתיות גדולות בבניית תשתיות AI. Caterpillar, למשל, משתמשת בשירותי CoreWeave, ובמקביל בוחנת הקמה של אשכולות AI ייעודיים משלה. המטרה היא להשיג שליטה ישירה יותר במשאבי המחשוב הדרושים לאימון ולהפעלת מודלי AI.

המהלך משקף שינוי רחב יותר באסטרטגיית הטכנולוגיה של חברות. במשך שני עשורים עברו חברות יותר ויותר מתשתיות מחשוב פנימיות לשירותי ענן. כעת, ה-AI הופך את קיבולת המחשוב למשאב אסטרטגי יותר. עבור חברות שמסתמכות על AI בפעילות קריטית, שליטה רבה יותר בתשתית עשויה לספק גמישות, ביצועים וזמינות גבוהים יותר.

עבור CoreWeave, המגמה הזו אינה בהכרח איום על המודל העסקי. החברה יכולה לספק תשתיות ויכולות תוכנה גם לחברות שבוחרות להחזיק בחומרה בעצמן. כך היא יכולה להמשיך להשתתף בשוק תשתיות ה-AI גם כאשר לקוחות אינם מסתמכים לחלוטין על קיבולת ענן ציבורית.

ההשקעות בתשתיות AI ממשיכות לעלות

CoreWeave העלתה באוגוסט את תחזית השקעות ההון שלה ל-2026 ל-$35–39 מיליארד, לעומת תחזית קודמת של $31–35 מיליארד. השקעות ההון הסתכמו ב-$9.4 מיליארד ברבעון השני לבדו, לעומת $6.8 מיליארד ברבעון הקודם.

ההתרחבות מתרחשת בשוק שבו הקמת מרכזי נתונים דורשת כמויות עצומות של חשמל, שבבים מתקדמים, קרקע ומימון. במקביל, התנגדות מקומית להקמת מרכזי נתונים חדשים וקשיים בחיבור פרויקטים חדשים לרשת החשמל עלולים להאט את קצב הפיכת הקיבולת הנוספת לפעילה. לכן, חברות שמכריזות על תוכניות להקים תשתיות בהיקף של ג׳יגה-וואטים עדיין מתמודדות עם אתגר נפרד: להפוך את התוכניות לקיבולת מחשוב פעילה.

יתרת 2026 תהיה מבחן משמעותי עבור CoreWeave ועבור שוק תשתיות ה-AI הרחב יותר. המשקיעים יעקבו אחר קצב הוספת הקיבולת, חוזים חדשים, היקף השקעות ההון והיכולת של החברות להפעיל את התשתיות המתוכננות. התרחבות של חברות תעשייתיות כמו Caterpillar לתחום האשכולות הייעודיים ל-AI עשויה לסמן שלב חדש בשוק, שבו הביקוש למחשוב כבר אינו מגיע בעיקר מענקיות הטכנולוגיה וממעבדות AI, אלא הופך לדרישת תשתית מרכזית במגוון רחב הרבה יותר של תעשיות.