Trump Media & Technology Group, חברת האם של Truth Social, נכנסה למגמת ירידה חריפה. לאחר שנהנתה ממעמד של “מניית מם”, הקריסה במחיר המניה משקפת כעת סיכונים פיננסיים וממשליים גוברים, המערערים את שוויה ומעלים דגלים אדומים בקרב משקיעים — במיוחד בתקופה של תנודתיות בשווקים.

לחצים פיננסיים וחששות ליכולת המשך פעילות

החברה דיווחה על הפסדים מתמשכים והכנסות מינימליות, מה שמעורר ספקות לגבי יכולת ההתאוששות שלה בטווח הארוך. בדוחותיה האחרונים ציינה Trump Media כי קיימת “ספקות משמעותיים” ביכולתה לעמוד בהתחייבויותיה, לאחר שסיימה את 2023 עם הפסד של 58.2 מיליון דולר מול הכנסות של 4.13 מיליון דולר בלבד. בעיני משקיעים רבים, הפער בין שווי השוק של החברה לבין ביצועיה בפועל מחריף את החששות — במיוחד כשהיא עדיין נשענת במידה רבה על תמיכת משקיעים קמעונאיים המזוהים עם טראמפ.

הדיווח הרגולטורי שהצית חשש ממכירות פנימיים

אמון המשקיעים נפגע כאשר החברה הגישה ל־SEC דו”ח רישום (Form S-3), המאפשר לבעלי מניות פנימיים — כולל נאמנות שבשליטת דונלד טראמפ ג’וניור — למכור מעל 100 מיליון מניות. אף שהחברה הדגישה כי אין כוונה מיידית למכור, עצם האפשרות הובילה לצניחה חדה של 7–8% במניה. הדיווח חשף סיכון מבני משמעותי: דילול עתידי אם מניות נוספות יוצעו לשוק, וכן לחץ מחירים מצד בעלי מניות שעשויים למהר לממש החזקות.

מוכרי השורט והלחץ השווקי

לתוך המגמה השלילית הצטרפה גם Qube Research & Technologies, שחשפה פוזיציית שורט של 105 מיליון דולר — כ־2.5% מסך המניות הצפות. רמת השורט הגבוהה הפכה לחלק מהנרטיב המרכזי סביב DJT, והגבירה את הסנטימנט הדובי. בתגובה לפעילות השורט, פנתה Trump Media ל־SEC בטענה לקיום “פעילות מסחר חשודה” ואף אפשרות למניפולציה בשוק.

תנודתיות גוברת בשל חשש לדילול

מלבד מכירות פנימיים ופוזיציות שורט, גם כוונת החברה עצמה להנפיק מניות נוספות הוסיפה לחץ. דיווח ל־SEC כלל אפשרות להמרת אופציות ומניות עתידיות נוספות — מה שהגביר את החשש לדילול משמעותי בטווח הארוך. צעדים כאלה, בשילוב עם הכנסות נמוכות, מטילים ספק ביציבות שווי השוק של DJT ומעצימים את התנודתיות במניה.

בהסתכלות קדימה, המשקיעים יעקבו אחר קצב וחומרת המכירות מצד בעלי מניות פנימיים, רמות השורט, ויכולת Trump Media לפתח תזרים מזומנים משמעותי. בנוסף, תיבחן יכולת החברה להתמודד עם סיכוני דילול, לחזק את מאזנה ולהרחיב מנועי צמיחה חדשים — כמו תחום הפינטק או שירותי סטרימינג. על רקע תנאי מאקרו מאתגרים ושאלות של ממשל תאגידי, הדרך של DJT עשויה להישאר תנודתית, עם סיכונים מהותיים לצד פוטנציאל לטריגרים חיוביים.