מניות Hims & Hers יורדות בחדות לאחר דוח הרווחים

מניית Hims & Hers ירדה בחדות במסחר המוקדם לאחר שחברת הבריאות הדיגיטלית פרסמה תוצאות כספיות מאכזבות לרבעון הראשון ותחזית זהירה להמשך.

חברת הטלה-רפואה רשמה הפסד נקי של 92 מיליון דולר ברבעון, התרחבות משמעותית לעומת הפסד של כ-50 מיליון דולר שנרשם בתקופה המקבילה בשנה שעברה.

גם ה-Adjusted EBITDA ירד משמעותית ל-44 מיליון דולר לעומת 91 מיליון דולר לפני שנה, דבר שמדגיש לחץ גובר על הרווחיות.

ההכנסות עדיין צמחו באופן מתון, עם עלייה של 4% משנה לשנה ל-608 מיליון דולר, אם כי ההכנסה החודשית הממוצעת למנוי ירדה מ-85 דולר ל-80 דולר.

דוח הרווחים גרם לתגובה שלילית חזקה מצד המשקיעים, כאשר המניה נפלה ביותר מ-15% במסחר המוקדם.

התחזית מעוררת חששות לגבי הצמיחה בטווח הקרוב

חששות המשקיעים התגברו לאחר שהחברה פרסמה תחזית חלשה מהצפוי לרבעונים הקרובים.

Hims & Hers צופה שהכנסות הרבעון השני ינועו בין 680 מיליון דולר ל-700 מיליון דולר, תוך תחזית להכנסות שנתיות של עד 3 מיליארד דולר.

החברה צפתה Adjusted EBITDA של עד 55 מיליון דולר ברבעון השני ועד 350 מיליון דולר לכל השנה.

אנליסטים ב-Citigroup תיארו את התחזית כמעורבת וציינו כי התחזית של החברה הייתה נמוכה מחלק מהציפיות בוול סטריט.

התחזית החלשה חיזקה את החששות שהחברה נכנסת לתקופת מעבר מאתגרת יותר בזמן שהיא מעצבת מחדש חלקים ממודל הפעילות שלה.

אסטרטגיית תרופות ההרזיה ממשיכה לעמוד תחת לחץ

מוקד מרכזי עבור המשקיעים נותר תפקידה של Hims & Hers בשוק תרופות ההרזיה הצומח במהירות.

החברה הגיעה לאחרונה להסכם עם Novo Nordisk למכירת טיפולי ירידה במשקל ממותגים מסוג GLP-1 כמו Wegovy דרך הפלטפורמה שלה.

כחלק מההסדר, Hims הסכימה להפסיק לקדם גרסאות מורכבות מחקות של התרופות.

היחסים בין החברות הפכו בעבר למתוחים לאחר ש-Novo האשימה את Hims בשיווק בלתי חוקי של חלופות מורכבות ל-Wegovy.

Novo טענה שהפרקטיקה העלתה חששות משמעותיים לבטיחות המטופלים ואיימה בצעדים משפטיים מוקדם יותר השנה.

Hims הסירה מאוחר יותר חלק מהמוצרים המורכבים בעקבות הסכסוך.

תרופות GLP-1 מורכבות הניעו צמיחה משמעותית

המחלוקת סביב תרופות GLP-1 מורכבות הייתה משמעותית מבחינה פיננסית עבור Hims & Hers.

החברה נהנתה מפרצה רגולטורית שאפשרה ליצרנים חלופיים למכור גרסאות של תרופות לירידה במשקל בתקופות של מחסור באספקה.

גם לאחר שהמחסור נרגע, Hims המשיכה להציע מוצרים מורכבים, דבר שעורר ביקורת משום שהתרופות הממותגות עדיין מוגנות בפטנט עד שנת 2032.

קטגוריית הירידה במשקל הפכה לאחד ממגזרי הפעילות הרווחיים והנמצאים במעקב הצמוד ביותר של החברה, מה שהופך כל התפתחות רגולטורית או שותפות לחשובה במיוחד עבור המשקיעים.

ככל שהחברה עוברת למכירת טיפולים ממותגים במקום חלופות מורכבות, אנליסטים בוחנים כיצד המעבר עשוי להשפיע על שיעורי הרווח, צמיחת הלקוחות והרווחיות בטווח הארוך.

המשקיעים עוקבים מקרוב אחר תקופת המעבר

ההנהלה הודתה כי העסק עובר כיום תקופת מעבר כאשר היא מתאימה את האסטרטגיה שלה סביב תרופות GLP-1 והיצע רחב יותר של שירותי טלה-רפואה.

הביצועים העתידיים של החברה עשויים להיות תלויים יותר ויותר ביכולתה לשמור על צמיחת מנויים תוך שיפור הרווחיות והתמודדות עם פיקוח רגולטורי מחמיר יותר.

המשקיעים עוקבים גם אחר השאלה האם שותפויות עם חברות תרופות גדולות יכולות לסייע בייצוב צמיחת ההכנסות ובהפחתת סיכונים משפטיים ותדמיתיים.

למרות הביקוש המתמשך לשירותי בריאות דיגיטליים ולטיפולי ירידה במשקל, התוצאות האחרונות מצביעות על כך שהשווקים הופכים זהירים יותר לגבי קצב והקיימות של ההתרחבות של Hims & Hers.