שווקי ההון בתל אביב נסחרים בעליות לאחר לחץ המכירות האחרון, כאשר מניות החברות הגדולות מובילות התאוששות סלקטיבית ברחבי השוק. מדדי ת”א-35 ות”א-125 עברו לטריטוריה חיובית, בתמיכת עליות בחברות מובילות, אף שההשתתפות הרחבה בשוק נותרת זהירה. למרות השיפור במדדי המניות, רוחב שוק מעורב וביצועים חלשים יותר במספר סגמנטים מצביעים על כך שהמשקיעים עדיין פועלים באופן סלקטיבי ולא מגדילים חשיפה לסיכון באופן רחב.

התאוששות מניות החברות הגדולות מובילה את העלייה בשוק

מניות החברות הגדולות מובילות את המהלך החיובי, כאשר מדד ת”א-35 עולה ב-0.87%. למרות העלייה במדד, ההשתתפות הפנימית נותרת לא אחידה, עם 12 מניות שעולות לעומת 23 מניות שיורדות. נתון זה מצביע על כך שההתאוששות נתמכת על ידי קבוצה מצומצמת יחסית של חברות גדולות ולא על ידי שיפור רחב בכל מרכיבי המדד.

מדד ת”א-125 הרחב יותר עולה גם הוא ב-0.64%, ומאשר כי המומנטום החיובי אינו מוגבל רק לחברות הגדולות ביותר. עם זאת, המדד ממשיך להציג תמונה פנימית מעורבת, עם 52 מניות עולות לעומת 72 מניות יורדות. הפער בין ביצועי המדד לבין רוחב השוק מצביע על כך שהעליות מתרכזות במספר מניות נבחרות.

מניות הביניים מציגות שיפור מוגבל בלבד, כאשר מדד ת”א-90 עולה ב-0.06% בלבד. הביצועים החלשים יותר בהשוואה למדד ת”א-35 מדגישים את הזהירות המתמשכת מצד המשקיעים כלפי חברות בינוניות, אשר בדרך כלל רגישות יותר לתנאים הכלכליים המקומיים ולשינויים בסנטימנט המשקיעים.

מדד ת”א-90 ובנקים יורד ב-0.27%, דבר המצביע על כך שמניות הפיננסים אינן משתתפות באופן מלא בהתאוששות הרחבה יותר. מניות הבנקים מספקות תמיכה מוגבלת בלבד, ולכן החברות הגדולות נותרות הגורם המרכזי שמוביל את העלייה בשוק.

רוחב שוק מעורב מצביע על מיקום סלקטיבי מצד המשקיעים

למרות שהמדדים המרכזיים עולים, רוחב השוק נותר סימן מרכזי לזהירות. במדד ת”א-125, מספר המניות היורדות גבוה ממספר המניות העולות ביחס של 72 מול 52, דבר המראה כי השוק הרחב עדיין לא אישר התאוששות מלאה בסנטימנט המשקיעים.

גם מדד ת”א-90 מציג השתתפות חלשה יותר, עם 49 מניות יורדות לעומת 40 מניות עולות. נתון זה מצביע על כך שהמשקיעים נותרים סלקטיביים בתחום מניות הביניים, ומעדיפים הזדמנויות נקודתיות במקום להגדיל חשיפה לכלל הסגמנט.

מדד ת”א-125 ערך מפגר אחרי השוק הרחב, עם ירידה של 0.47%. הביצועים החלשים יותר של מניות הערך מצביעים על כך שהמשקיעים מעדיפים בשלב זה מניות גדולות ונבחרות על פני חברות המזוהות בדרך כלל עם יציבות ברווחים ומאפיינים הגנתיים.

מדד ת”א סקטור-באלאנס עולה מעט ב-0.17%, אך התמונה הפנימית נותרת מעורבת, עם 40 ניירות ערך שעולים לעומת 59 שיורדים. מבנה השוק הכולל משקף ניסיון התאוששות ולא חזרה מלאה ורחבה של תיאבון לסיכון.

שווקי האג”ח נותרים יציבים למרות ירידות מתונות

שווקי האג”ח מציגים תנועה מוגבלת יחסית, כאשר מדד All-Bond כללי יורד ב-0.05%. גם מדדי האג”ח הצמודים למדד המחירים מציגים חולשה קלה, כאשר מדד תל בונד-צמודות A יורד ב-0.03% ומדד תל בונד 60 צמודות יורד ב-0.02%.

מדד בונד קצר עד שנה עולה מעט ב-0.01%, דבר המצביע על יציבות יחסית באפיקי האג”ח קצרי הטווח. השינויים המתונים בשווקי האג”ח מצביעים על כך שהמשקיעים אינם מתמחרים שינוי משמעותי בציפיות הריבית או בתנאים הכלכליים הרחבים.

מחזור המסחר בשוק האג”ח עומד על כ-175 מיליון שקל, ומשקף פעילות מסודרת ללא סימני לחץ. היציבות היחסית באפיקי האג”ח מנוגדת לתנועה החזקה יותר במניות, ומצביעה על כך שהמשקיעים מבצעים התאמות בחשיפה למניות תוך שמירה על אמון ביציבות הפיננסית הכללית.

פעילות המסחר במניות נותרת גבוהה, עם מחזור של כ-836 מיליון שקל. הפעילות המוגברת משקפת התאמות פעילות בתיקי השקעות, כאשר המשקיעים מגיבים לתנודתיות האחרונה בשווקים ולשינויים בביצועי הסקטורים השונים.

תחזית: המשך ההתאוששות תלוי בהתרחבות ההשתתפות בשוק

בהמשך, השאלה המרכזית עבור שווקי תל אביב היא האם ההתאוששות הנוכחית תתרחב מעבר למספר מניות גדולות ותהפוך לשיפור רחב יותר בשוק. שיפור ברוחב השוק, השתתפות חזקה יותר של מניות הביניים וחזרה של חוזקה במניות הפיננסים יספקו אישור משמעותי יותר לכך שסנטימנט המשקיעים מתייצב.

המשקיעים ימשיכו לעקוב אחר זרימות ההון של גופים מוסדיים, ההתפתחויות בשווקים הגלובליים, ציפיות הריבית וביצועי הסקטורים השונים. חולשה מתמשכת ברוחב השוק עלולה להגביל את המשך העליות, בעוד השתתפות רחבה יותר בין המדדים עשויה לחזק את התחזית להמשך מגמה חיובית.

בשלב זה, מניות תל אביב משקפות שלב התאוששות סלקטיבי, כאשר מניות החברות הגדולות מובילות את המהלך, בעוד השתתפות מעורבת וביצועים חלשים יותר באג”ח מדגישים סביבת מסחר זהירה התלויה בהמשך השיפור באמון המשקיעים.