שווקי הפיננסים בתל אביב מציגים ביצועים שונים, כאשר מדד ת”א-35 שומר על עלייה מתונה בעוד שמדדי המניות הרחבים יותר נותרים תחת לחץ. מדד ת”א-90 יורד ב-0.57%, בעוד שמדד ת”א-125 יורד ב-0.02% בלבד, המשקף חולשה בחלק משמעותי מהחברות הנסחרות למרות התנועה המוגבלת במדד המרכזי. במקביל, שווקי האג”ח ממשיכים להפגין יציבות יחסית, ויוצרים פער ברור בין הלחץ במספר מקטעים בשוק המניות לבין ביצועים חזקים יותר בחלקים משוק האג”ח.

ת”א-35 שומר על עלייה בעוד שוק המניות הרחב יותר נחלש

מדד ת”א-35 עלה ב-0.17% לרמה של 4,176.16 נקודות, אף שהמבנה הפנימי של השוק נותר שלילי. רק 12 ניירות ערך עולים לעומת 24 ניירות ערך שיורדים. נתון זה מצביע על כך שהעלייה המתונה במדד נתמכת על ידי קבוצה מצומצמת יחסית של חברות בעלות שווי שוק גדול, ולא על ידי רכישות רחבות בקרב מרכיביו.

מדד ת”א-125 הרחב יותר ירד ב-0.02% לרמה של 4,064.97 נקודות. רוחב השוק במדד חלש באופן משמעותי, עם 42 מניות שעולות לעומת 82 ניירות ערך שיורדים ושני ניירות ערך ללא שינוי. הפער המשמעותי בין ניירות הערך העולים ליורדים מצביע על כך שלחץ המכירות מתפשט ברחבי שוק המניות הרחב, אף שהמדד עצמו מציג ירידה שולית בלבד.

מניות החברות בעלות שווי השוק הבינוני נמצאות תחת לחץ גדול יותר. מדד ת”א-90 ירד ב-0.57% לרמה של 3,727.71 נקודות, כאשר 30 ניירות ערך עולים לעומת 58 ניירות ערך שיורדים ושני ניירות ערך ללא שינוי. הביצועים החלשים יותר מצביעים על כך שהמשקיעים נותרים זהירים ביחס לחברות בעלות שווי שוק בינוני, אשר עשויות להיות רגישות יותר לשינויים בציפיות הכלכליות, בתנאי המימון ובסנטימנט בשוק.

מדד ת”א-90 ובנקים המשולב ירד ב-0.85% לרמה של 3,913.83 נקודות, והפך לאחד המדדים המרכזיים החלשים יותר. גם ההשתתפות הפנימית שלילית, עם 30 ניירות ערך עולים לעומת 63 ניירות ערך יורדים ושני ניירות ערך ללא שינוי. הנתונים מצביעים על כך שמניות הבנקים והחברות הפיננסיות מוסיפות כעת ללחץ בשוק, במקום לספק תמיכה רחבה.

מניות ערך ומדדי הסקטורים מתמודדים עם לחץ מכירות

מדד ת”א-125 ערך נמנה עם מדדי המניות המרכזיים החלשים ביותר, לאחר שירד ב-0.94% לרמה של 4,030.96 נקודות. רק 14 ניירות ערך עולים לעומת 41 מניות שיורדות ונייר ערך אחד ללא שינוי. הירידה החדה מצביעה על כך שגם חברות מוטות ערך מתמודדות עם לחץ מכירות משמעותי, למרות החוסן היחסי של מדד ת”א-35.

מדד ת”א סקטור-באלאנס ירד ב-0.19% לרמה של 4,600.96 נקודות. גם המבנה הפנימי שלו שלילי באופן דומה, עם 34 ניירות ערך עולים לעומת 65 ניירות ערך יורדים ונייר ערך אחד ללא שינוי. הדבר מצביע על כך שהחולשה משפיעה על מספר סקטורים ולא מתרכזת בתחום מסוים אחד.

מחזור המסחר במניות הגיע לכ-833 מיליון שקל, נתון המעיד על השתתפות משמעותית ועל נזילות מתמשכת בשוק בתל אביב. עם זאת, השילוב בין מחזור מסחר גבוה לבין רוחב שוק שלילי מצביע על כך שהמשקיעים מבצעים התאמות אקטיביות בתיקי ההשקעות שלהם תוך בחינה מחודשת של החשיפה לחברות ולסקטורים שונים.

מבנה השוק הנוכחי מצביע אפוא על מיצוב סלקטיבי ולא על סביבת נטילת סיכון רחבה. מדד ת”א-35 נותר חיובי בשיעור שולי, אך החולשה במניות בעלות שווי שוק בינוני, במניות הערך ובמדדי הסקטורים מדגישה כי סנטימנט המשקיעים נותר לא אחיד.

שווקי האג”ח נותרים עמידים בעוד המניות מתמודדות עם לחץ

שווקי האג”ח ממשיכים לספק יציבות יחסית. מדד All-Bond עלה ב-0.04% לרמה של 433.32 נקודות, בתמיכת 246 ניירות ערך שעלו לעומת 114 ניירות ערך שירדו ו-210 ניירות ערך ללא שינוי. רוחב השוק החיובי מצביע על כך שהביקוש לנכסי אג”ח נותר יציב למרות החולשה במספר מקטעים בשוק המניות.

גם מדד האג”ח לטווח קצר עלה ב-0.01% לרמה של 477.61 נקודות, עם 46 ניירות ערך שעלו לעומת 13 ניירות ערך שירדו ו-19 ניירות ערך ללא שינוי. הביצועים החיוביים של אג”ח בעלות מח”מ קצר יותר מצביעים על המשך ביקוש מצד המשקיעים לחשיפה לאפיקי הכנסה קבועה בעלי אופי הגנתי יחסית.

אג”ח צמודות מדד מציגות ביצועים מעורבים. מדד תל בונד-צמודות A ירד בשיעור שולי של 0.01%, עם 20 ניירות ערך שעלו לעומת 22 ניירות ערך שירדו ו-37 ניירות ערך ללא שינוי. מנגד, מדד תל בונד 60 צמודות עלה ב-0.03%, בתמיכת 31 ניירות ערך שעלו לעומת 18 ניירות ערך שירדו ו-11 ניירות ערך ללא שינוי.

מחזור המסחר בשוק האג”ח עומד על כ-343 מיליון שקל, ומעיד על פעילות ונזילות מתמשכות. יחד עם מחזור מסחר במניות של כ-833 מיליון שקל, הנתונים מראים כי המשקיעים ממשיכים להיות פעילים בשני סוגי הנכסים, תוך התאמת רמות החשיפה לסיכון.

תחזית: המשקיעים עוקבים אחר האפשרות שהחוזקה במניות הגדולות תתרחב

בהמשך, המשקיעים יתמקדו בשאלה האם העלייה המתונה במדד ת”א-35 יכולה להתרחב להשתתפות חזקה יותר ברחבי שוק המניות בתל אביב. התאוששות ברוחב השוק, במיוחד במדדי ת”א-90, ת”א-125 ובמניות הערך, תספק אינדיקציה חזקה יותר לשיפור באמון המשקיעים. מנגד, המשך חולשה במדדים אלה עשוי לחזק את החשיבות של מיצוב סלקטיבי והגנתי. בין הגורמים המרכזיים למעקב ניתן למנות את זרימות ההשקעה של משקיעים מוסדיים, מגמות בשווקי המניות הגלובליים, ציפיות הריבית, ביצועי החברות והביקוש בשוק האג”ח. נכון לעכשיו, שווקי תל אביב משקפים סביבת השקעות זהירה ומובחנת, המאופיינת בחוזקה מוגבלת במניות בעלות שווי שוק גדול, בחולשה רחבה במספר מקטעים בשוק המניות ובחוסן יחסי של נכסי הכנסה קבועה. הכיוון הבא של השוק יהיה תלוי בשאלה האם לחץ המכירות ייחלש וההשתתפות תתרחב, או שהמשקיעים ימשיכו לרכז את החשיפה באזורים נבחרים.