השווקים הפיננסיים בתל אביב נסחרים תחת לחץ, כאשר כל מדדי המניות המרכזיים יורדים ורוחב השוק הופך לשלילי באופן מובהק. החולשה בולטת במיוחד במניות בעלות שווי שוק בינוני, במניות הבנקים ובמניות הממוקדות בסקטורים, בעוד ששוק האג”ח הרחב יותר מציג יציבות גבוהה יותר. הנתונים הנוכחיים מצביעים על סביבת מסחר זהירה, שבה לחץ המכירות משפיע על מגוון רחב של סגמנטים במניות ולא מתרכז במספר מצומצם של ניירות ערך.

ת”א-90 מוביל את הירידות כאשר רוחב השוק במניות נחלש

ת”א-35 ירד ב-0.35% ל-4,157.09 נקודות. ההשתתפות הפנימית שלו שלילית, עם 15 ניירות ערך עולים לעומת 21 ניירות ערך יורדים וללא ניירות ערך ללא שינוי. אף שהירידה במדד מתונה יחסית, רוחב השוק השלילי מצביע על כך שהחולשה מתפשטת לחלק משמעותי מסגמנט המניות בעלות שווי השוק הגדול.

ת”א-125 הרחב יותר ירד ב-0.48% ל-4,040.00 נקודות. רוחב השוק חלש משמעותית, עם 35 ניירות ערך עולים לעומת 88 ניירות ערך יורדים ושלושה ניירות ערך ללא שינוי. הפער המשמעותי בין ניירות הערך העולים ליורדים מצביע על כך שלחץ המכירות רחב בשוק המניות בתל אביב.

מניות בעלות שווי שוק בינוני נמצאות תחת לחץ גדול יותר. ת”א-90 ירד ב-0.77% ל-3,670.04 נקודות, עם 20 ניירות ערך עולים בלבד לעומת 67 ניירות ערך יורדים ושלושה ניירות ערך ללא שינוי. הנתונים מצביעים על כך שהמשקיעים מצמצמים חשיפה למגוון רחב של חברות בעלות שווי שוק בינוני, ולא מגבילים את הירידה למניות בעלות שווי שוק גדול.

מדד ת”א 90 ובנקים ירד ב-0.61% ל-3,915.99 נקודות. ההשתתפות הפנימית חלשה באופן דומה, עם 21 ניירות ערך עולים לעומת 71 ניירות ערך יורדים ושלושה ניירות ערך ללא שינוי. מניות הבנקים והחברות הפיננסיות משתתפות אפוא בירידה הרחבה בשוק ולא מספקות תמיכה לשוק.

מחזור המסחר במניות הגיע לכ-579 מיליון שקל. השילוב בין פעילות מסחר משמעותית לבין רוחב שוק שלילי מצביע על כך שהמשקיעים ממשיכים להתאים באופן פעיל את תיקי ההשקעות שלהם בזמן שמחירי המניות יורדים.

מדדי הערך והסקטורים יורדים גם הם

מדד ת”א-125 ערך ירד ב-0.23% ל-4,149.58 נקודות. רוחב השוק שלו שלילי, עם 17 ניירות ערך עולים לעומת 37 ניירות ערך יורדים ושני ניירות ערך ללא שינוי. הנתונים מצביעים על כך שגם מניות הערך חוות לחץ מכירות, אף שהירידה שלהן מתונה יותר מזו של ת”א-90 הרחב יותר.

מדד ת”א סקטור-באלאנס ירד ב-0.51% ל-4,613.25 נקודות. רוחב השוק שלו שלילי באופן מובהק, עם 28 ניירות ערך עולים לעומת 70 ניירות ערך יורדים ושני ניירות ערך ללא שינוי. נתון זה מצביע על כך שהחולשה מתפזרת על פני מספר סקטורים ולא מתרכזת בענף מסוים.

מבנה השוק הנוכחי שונה מסשנים שבהם המדדים המרכזיים יורדים אך ההשתתפות הפנימית נותרת חיובית יחסית. בסשן הנוכחי, הן ביצועי המדדים והן רוחב השוק מצביעים כלפי מטה. בת”א-125 נרשמו 88 ניירות ערך יורדים לעומת 35 ניירות ערך עולים בלבד, בעוד שבת”א-90 נרשמו 67 ירידות לעומת 20 עליות בלבד.

החולשה במדדי הבנקים, הערך והסקטורים מחזקת את מגמת הפחתת הסיכון הרחבה יותר. המשקיעים נראים כמי שבוחנים מחדש את החשיפה למספר קטגוריות של מניות, בעוד שמחזור המסחר הגבוה במניות מצביע על כך שהירידה מלווה בפעילות מסחר משמעותית ולא בהיעדר השתתפות.

שווקי האג”ח מציגים יציבות רבה יותר למרות חולשה מתונה

שווקי האג”ח מפגינים חוסן רב יותר בהשוואה למניות, אף שגם מספר מדדי אג”ח מרכזיים נסחרים בירידות קלות. מדד All-Bond כללי ירד ב-0.01% ל-432.51 נקודות, עם 186 ניירות ערך עולים, 187 ניירות ערך יורדים ו-192 ניירות ערך ללא שינוי. רוחב השוק המאוזן כמעט לחלוטין מצביע על כך שהירידה המתונה אינה משקפת מהלך כיווני חד בכל שוק האג”ח.

מדד בונד קצר עד שנה נותר ללא שינוי ברמה של 478.11 נקודות. ההשתתפות הפנימית שלו חיובית, עם 38 ניירות ערך עולים לעומת 22 ניירות ערך יורדים ו-13 ניירות ערך ללא שינוי. יציבותן של האג”ח בעלות המח”מ הקצר יותר מצביעה על כך שנכסי הכנסה קבועה בעלי אופי הגנתי יחסית מחזיקים מעמד טוב יותר מהמניות.

האג”ח הצמודות למדד מציגות ביצועים מעורבים אך יציבים בדרך כלל. מדד תל בונד-צמודות A ירד ב-0.02% ל-439.04 נקודות, עם 16 ניירות ערך עולים לעומת 30 ניירות ערך יורדים ו-33 ניירות ערך ללא שינוי. מדד תל בונד 60 צמודות נותר ללא שינוי ברמה של 428.65 נקודות, עם 29 ניירות ערך עולים לעומת 27 ניירות ערך יורדים וארבעה ניירות ערך ללא שינוי.

מחזור המסחר בשוק האג”ח הגיע לכ-413 מיליון שקל, לעומת כ-579 מיליון שקל במניות. הפעילות המשמעותית בשני סוגי הנכסים מצביעה על כך שהמשקיעים נותרים פעילים ומתאימים את החשיפה בתיקי ההשקעות שלהם בתגובה לסביבת המניות החלשה יותר.

תחזית: המשקיעים בוחנים אם לחץ המכירות במניות יכול להתייצב

בהמשך, המשקיעים יתמקדו בשאלה האם רוחב השוק השלילי בת”א-35, ת”א-90 ות”א-125 יכול להתייצב או שלחץ המכירות יעמיק. התאוששות במספר ניירות הערך העולים, במיוחד במניות בעלות שווי שוק בינוני ובמניות הבנקים, עשויה לספק אינדיקציה מוקדמת לשיפור בסנטימנט בשוק, בעוד שהמשך ההיחלשות עלול להגדיל את סיכוני הירידה במניות תל אביב. תזרימי השקעות מוסדיים, מגמות בשווקי המניות הגלובליים, ציפיות לריבית, דוחות כספיים והתפתחויות בשוק האג”ח ימשיכו להיות גורמים חשובים. היציבות היחסית של אג”ח קצרות טווח ושל נכסי הכנסה קבועה רחבים יותר עשויה גם היא להישאר רלוונטית אם המשקיעים ימשיכו לחפש חשיפה הגנתית. בשלב זה, הנתונים מצביעים על שוק תל אביב זהיר, כאשר חולשה רחבה במניות מנוגדת לביצועים יציבים יחסית בשוק האג”ח.