השווקים הפיננסיים בתל אביב נסחרים בירידות כאשר לחץ המכירות מתחזק במדדי המניות המרכזיים. מדדי ת”א-35, ת”א-90 ות”א-125 נמצאים כולם בטריטוריה שלילית, בעוד שרוחב השוק מצביע על חולשה רחבה ולא על ירידות המוגבלות למספר קטן של חברות. במקביל, שוקי האג”ח מפגינים עמידות גבוהה יותר, ויוצרים פער ברור בין ביצועי המניות לבין ביצועי אפיקי ההכנסה הקבועה.

ירידות רחבות במניות מובלות על ידי מניות הבינוניות והבנקים

מדד ת”א-35 יורד ב-0.37%, כאשר 10 מניות עולות לעומת 24 מניות יורדות ומניה אחת ללא שינוי. רוחב השוק השלילי במדד מאשר כי החולשה משפיעה על חלק משמעותי ממניות החברות הגדולות ולא מוגבלת למספר קטן של חברות בעלות משקל גבוה.

מדד ת”א-125 הרחב יותר ירד ב-0.42%, כאשר רק 28 מניות עולות לעומת 95 מניות יורדות ושתי מניות ללא שינוי. הפער המשמעותי מדגים כי לחץ המכירות רחב בשוק המניות ומשתרע הרבה מעבר לחברות הגדולות ביותר.

מניות הבינוניות חוות לחץ חזק אף יותר. מדד ת”א-90 ירד ב-0.56%, כאשר 18 מניות עולות לעומת 71 מניות יורדות ומניה אחת ללא שינוי. רוחב השוק השלילי החד מצביע על כך שהמשקיעים מצמצמים חשיפה למגוון רחב של חברות בינוניות, ומשקף ירידה בתיאבון לסיכון בסגמנט זה.

מדד ת”א-90 ובנקים המשולב ירד ב-0.58%, והפך לאחד המדדים המרכזיים החלשים ביותר. רק 18 ניירות ערך עולים לעומת 76 יורדים, דבר המצביע על כך שמניות הבנקים והחברות הפיננסיות הקשורות אליהן תורמות גם הן לחולשה הרחבה בשוק במקום לספק תמיכה.

מדד ת”א-125 ערך ירד ב-0.63%, וביצועיו נמוכים מביצועי ת”א-125 הרחב. עם 11 מניות עולות בלבד לעומת 45 מניות יורדות, הנתונים מראים כי גם מניות בעלות מאפייני ערך מתמודדות עם לחץ מכירות משמעותי במהלך יום המסחר הנוכחי.

רוחב שוק שלילי מאותת על מכירות רחבות

רוחב השוק הוא אחד המדדים הברורים ביותר להבנת סביבת המסחר הנוכחית. במדד ת”א-125, מספר המניות היורדות עולה על מספר המניות העולות ביחס של 95 לעומת 28. חוסר האיזון המשמעותי מצביע על כך שהירידה בשוק רחבה וכוללת חברות ממגוון סקטורים ותעשיות.

מדד ת”א-90 מציג חוסר איזון שלילי אף יותר, עם 71 מניות יורדות לעומת 18 ניירות ערך עולים בלבד. נתוני רוחב השוק מצביעים על כך שהמשקיעים אינם מסתפקים במעבר בין חברות בודדות, אלא מצמצמים חשיפה לחלק נרחב מסגמנט החברות הבינוניות.

גם מדד ת”א סקטור-באלאנס ירד ב-0.53%, עם 23 ניירות ערך עולים לעומת 75 ניירות ערך יורדים ושניים ללא שינוי. החולשה הרחבה בין הסקטורים מחזקת את ההערכה כי הלחץ הנוכחי הוא כלל-שוקי ולא מרוכז בענף יחיד.

מחזור המסחר במניות הגיע לכ-774 מיליון שקל, דבר המצביע על כך שמשקיעים מוסדיים ומקצועיים ממשיכים להיות פעילים למרות הירידות. פעילות המסחר הגבוהה יחסית מצביעה על כך שהמשקיעים מבצעים התאמות פעילות בתיקי ההשקעות בהתאם לשינויים בתנאי השוק.

שוקי האג”ח מספקים יציבות יחסית

אפיקי ההכנסה הקבועה מפגינים עמידות גבוהה יותר בהשוואה למניות. מדד All-Bond עלה ב-0.02%, בתמיכת 162 ניירות ערך שעלו לעומת 121 שירדו ו-256 שנותרו ללא שינוי. העלייה והמבנה המאוזן יחסית של רוחב השוק מצביעים על יציבות מתמשכת בשוק האג”ח הרחב.

גם האג”ח לטווח קצר מציגות ביצועים חיוביים. מדד בונד קצר עד שנה עלה ב-0.01%, עם 30 ניירות ערך עולים לעומת ארבעה בלבד שירדו ו-20 ללא שינוי. ביצועים אלה מצביעים על המשך עניין באפיקי הכנסה קבועה בעלי מח”מ קצר יותר למרות החולשה בשוק המניות.

האג”ח הצמודות למדד המחירים מציגות ביצועים מעורבים. מדד תל בונד-צמודות A ירד ב-0.01%, בעוד שמדד תל בונד 60 צמודות עלה ב-0.05%. הפער בין המדדים מצביע על כך שהביקושים בשוק האג”ח נותרים סלקטיביים.

מחזור המסחר בשוק האג”ח הגיע לכ-535 מיליון שקל, ומשקף פעילות משמעותית ונזילות מתמשכת. השילוב בין פעילות ערה בשוק האג”ח לבין ביצועים חיוביים במספר מדדי אג”ח מצביע על כך שהמשקיעים ממשיכים להחזיק חשיפה לנכסים הגנתיים יותר, בעוד ששווקי המניות מתמודדים עם לחץ מכירות חזק יותר.

תחזית: המשקיעים ממתינים לסימני התייצבות

בהמשך, המשקיעים יעקבו מקרוב אחר השאלה האם לחץ המכירות הרחב הנוכחי יתחיל להיחלש או שרוחב השוק השלילי יימשך. התייצבות במדדי ת”א-90 ות”א-125, לצד שיפור במספר המניות העולות, עשויה לספק אינדיקציה מוקדמת לכך שלחץ המכירות נחלש. המשך החוזקה בשוק האג”ח עשוי להיות גם הוא גורם חשוב כאשר המשקיעים בוחנים את האיזון בין נכסי סיכון לבין הקצאות הגנתיות יותר.

הגורמים המרכזיים למעקב כוללים זרימות הון מצד משקיעים מוסדיים, סנטימנט בשווקי המניות הגלובליים, ציפיות הריבית, התפתחויות בחברות וביצועי החברות הפיננסיות והגדולות בבורסה. בשלב זה, השווקים בתל אביב משקפים סביבת מסחר הגנתית מובהקת, המאופיינת בירידות במדדי המניות המרכזיים, רוחב שוק שלילי באופן חד ועמידות יחסית באפיקי ההכנסה הקבועה.