השווקים הפיננסיים בתל אביב נסחרים בירידות, כאשר לחץ המכירות חוזר למדדי המניות המרכזיים בישראל. מדדי ת”א-35, ת”א-90 ות”א-125 נמצאים כולם בטריטוריה שלילית, ומשקפים היחלשות בסנטימנט הן בקרב מניות בעלות שווי שוק גבוה והן בקרב מניות בינוניות. עם זאת, אזורים הגנתיים יותר בשוק מפגינים עמידות גבוהה יותר, כאשר מניות ערך, מניות הבנקים ושווקי האג”ח רושמים עליות בזמן שהמשקיעים ממשיכים לבצע התאמות בתיקי ההשקעות שלהם.

המניות הגדולות מובילות את הירידות בעוד שהסקטורים ההגנתיים מציגים ביצועי יתר

מדד ת”א-35 יורד ב-0.91%, מה שהופך אותו לחלש ביותר מבין המדדים המרכזיים. ההשתתפות הפנימית במדד נותרת חלשה, עם 10 מניות עולות בלבד לעומת 24 מניות יורדות ומניה אחת ללא שינוי. נתונים אלה ממחישים כי לחץ המכירות מתפרס באופן רחב על פני החברות הגדולות ביותר הנסחרות בישראל.

מדד ת”א-125 הרחב יורד ב-0.83%, ומאשר כי החולשה מתפשטת לכלל שוק המניות ואינה מוגבלת רק למניות הגדולות. בתוך המדד עולות רק 37 מניות לעומת 85 מניות יורדות, דבר המחזק את ההערכה כי השוק חווה גל מכירות רחב ולא חולשה נקודתית.

גם מניות הביניים נמצאות תחת לחץ. מדד ת”א-90 יורד ב-0.54%, ומשקף זהירות מתמשכת מצד המשקיעים כלפי חברות המתמקדות בפעילות המקומית. עם זאת, מדד ת”א 90 ובנקים עולה ב-0.10%, נתון המעיד כי מניות הבנקים מספקות תמיכה משמעותית ומקזזות חלק מהחולשה בשאר מניות הביניים.

הביצועים החזקים ביותר מבין מדדי המניות המרכזיים מגיעים ממדד ת”א-125 ערך, אשר עולה ב-0.40%. ביצועי היתר הברורים מעידים כי המשקיעים מפנים הון לעבר חברות בעלות תמחור אטרקטיבי, פרופיל רווחים יציב ומאפיינים הגנתיים יותר, תוך הפחתת החשיפה למניות צמיחה בעלות רמת סיכון גבוהה יותר.

רוחב השוק השלילי מעיד על זהירות מתמשכת מצד המשקיעים

רוחב השוק נותר שלילי באופן ברור למרות מוקדי חוזקה בודדים. במדד ת”א-125 מספר המניות היורדות גבוה ממספר המניות העולות ביחס של 85 לעומת 37, דבר המאשר כי לחץ המכירות ממשיך להשפיע על מגוון רחב של סקטורים ותעשיות.

גם מדד ת”א-90 מציג תמונה דומה, עם 61 מניות יורדות לעומת 27 מניות עולות בלבד. אף שחלק ממניות הביניים מושכות ביקושים, המאזן הכולל עדיין נוטה בבירור להפחתת סיכון.

מדד ת”א סקטור-באלאנס יורד ב-0.67%, כאשר 67 ניירות ערך יורדים לעומת 30 עולים. חולשה רחבה זו בין הסקטורים מצביעה על כך שהמשקיעים מצמצמים חשיפה במגוון רחב של ענפים ולא מגיבים להתפתחויות נקודתיות בענף מסוים.

מחזור המסחר במניות הגיע לכ-745 מיליון שקל, נתון המעיד כי משקיעים מוסדיים ומשקיעים מקצועיים ממשיכים לפעול באופן אינטנסיבי. במקום להעיד על מחסור בנזילות, מחזורי המסחר הגבוהים משקפים התאמות מתמשכות בתיקי ההשקעות בהתאם לתנאי השוק המשתנים.

שווקי האג”ח ממשיכים להתחזק כאשר המשקיעים מחפשים יציבות

שוק ההכנסה הקבועה בישראל ממשיך להציג ביצועים טובים יותר משוק המניות. מדד All-Bond כללי עולה ב-0.04%, בעוד שמדד בונד קצר עד שנה מתחזק ב-0.02%. גם מדדי האג”ח הצמודות למדד רושמים עליות, כאשר מדד תל בונד צמודות A עולה ב-0.02% ומדד תל בונד 60 צמודות מוסיף 0.04%.

העליות הרחבות במדדי האג”ח מצביעות על כך שהמשקיעים ממשיכים להביע אמון במצב הפיננסי הכולל ובתחזית הריבית, תוך הגדלה סלקטיבית של החשיפה לנכסים בעלי רמת סיכון נמוכה יותר. העלייה בו-זמנית במניות הערך ובשווקי האג”ח משקפת מעבר לאסטרטגיה הגנתית ולא יציאה רחבה מהשווקים הפיננסיים בישראל.

מחזור המסחר בשוק האג”ח הגיע לכ-276 מיליון שקל, נתון המעיד על נזילות בריאה והמשך השתתפות של משקיעים מוסדיים. יחד עם הפעילות הערה בשוק המניות, הנתונים מצביעים על כך שהשווקים ממשיכים להתנהל באופן מסודר למרות היחלשות הסנטימנט כלפי נכסי הסיכון.

תחזית: המיקוד עובר לשאלה האם ההובלה של הנכסים ההגנתיים תתרחב לשוק הרחב

בהמשך הדרך, המשקיעים יעקבו האם החוזקה שמציגים מניות הערך, מניות הבנקים ושווקי האג”ח תוכל לתמוך בסופו של דבר בהתאוששות רחבה יותר של שוק המניות הישראלי. שיפור ברוחב השוק, במיוחד במדדי ת”א-35 ות”א-90, יעיד כי הביקושים מתחילים להתרחב מעבר לסקטורים ההגנתיים.

בין הגורמים המרכזיים למעקב נמצאים הסנטימנט בשווקי המניות הגלובליים, זרימות ההון של המשקיעים המוסדיים, ציפיות הריבית והתפתחויות תאגידיות במגוון סקטורים. אם ההובלה של הנכסים ההגנתיים תתרחב גם למניות מחזוריות ולמניות צמיחה, מדד ת”א-125 עשוי להתייצב לאחר התיקון האחרון. עם זאת, אם המניות היורדות ימשיכו לשלוט ברוחב השוק, המדדים הרחבים עשויים להמשיך ולהישאר תחת לחץ גם כאשר מניות הערך ושווקי האג”ח ממשיכים להציג ביצועי יתר.