שווקי ההון בתל אביב נסחרים בירידות כאשר לחץ מכירות נרחב ממשיך להשפיע כמעט על כל מדדי המניות המרכזיים. מניות בעלות שווי שוק גדול ובינוני נמצאות תחת לחץ, המשקף היחלשות רחבה בסנטימנט המשקיעים ולא חולשה נקודתית במספר מצומצם של סקטורים. גם שווקי ההכנסה הקבועה יורדים מעט, אך התנועות המתונות בהם מצביעות על כך שמשקיעים מפחיתים חשיפה למניות תוך שמירה על אמון ביציבות הכללית של השווקים.

מניות בעלות שווי שוק גדול ובינוני יורדות במקביל

החברות הגדולות ביותר הנסחרות בישראל מובילות את הירידות היום. מדד ת”א-35 יורד ב-1.13%, כאשר רק שבע מניות במדד עולות לעומת 29 מניות שיורדות. הרכב זה מצביע על כך שלחץ המכירות רחב ומשפיע על מניות מובילות רבות, ולא נובע רק ממספר מצומצם של מניות כבדות משקל.

מדד ת”א-125 הרחב יותר יורד ב-1.08%, ומאשר כי החולשה מתרחבת מעבר למניות הגדולות אל כלל שוק המניות. ההשתתפות במדד נחלשה משמעותית, כאשר רק 17 מניות עולות לעומת 107 מניות יורדות. נתוני רוחב השוק מצביעים על כך שהירידות הנוכחיות מפוזרות בין סקטורים שונים ובין חברות בגדלים שונים.

גם מניות הבינוניות משתתפות בירידות. מדד ת”א-90 יורד ב-1.00%, בעוד מדד ת”א-90 והבנקים המשולב יורד ב-0.99%. בניגוד למפגשים קודמים שבהם מניות הבינוניות הציגו לעיתים ביצועים טובים יותר ממניות החברות הגדולות, הנתונים הנוכחיים מצביעים על כך שלחץ המכירות משפיע כעת כמעט על כל חלקי השוק במקביל.

למרות שהוא עדיין בירידה, מדד ת”א-125 ערך יורד בשיעור מתון יותר של 0.42%. ביצועי היתר היחסיים מצביעים על כך שחברות בעלות תמחור אטרקטיבי יותר או מאפיינים הגנתיים מצליחות להחזיק מעמד טוב יותר ביחס לשוק הרחב, גם כאשר המשקיעים ממשיכים לצמצם חשיפה למניות.

רוחב השוק משקף הפחתת סיכון רחבה

נתוני הפנימיות של השוק מחזקים בבירור את החולשה הנראית במדדים המרכזיים. במדד ת”א-125 מספר המניות היורדות עולה על מספר המניות העולות ביחס של 107 לעומת 17, מה שמדגיש את אחת מתמונות רוחב השוק החלשות בתקופה האחרונה. פער משמעותי זה מצביע על כך שלחץ המכירות משפיע על מגוון רחב של תעשיות ולא מתרכז רק במספר סקטורים מצומצם.

מדד ת”א-90 מציג תמונה דומה, עם 10 מניות עולות בלבד לעומת 78 מניות יורדות. נתון זה מצביע על כך שמשקיעים מפחיתים חשיפה לחברות מקומיות בעלות רמת סיכון גבוהה יותר לצד מניות בעלות שווי שוק גדול, כאשר כמעט ואין אזורים בשוק המניות שנותרים ללא השפעה.

מדד ת”א סקטור-באלאנס ירד גם הוא ב-0.83%, ומחזק את ההערכה כי החולשה מתפזרת בין מספר סקטורים ולא מוגבלת לענף אחד בלבד. מחזור המסחר במניות הגיע לכ-484 מיליון שקל, המשקף המשך פעילות של גופים מוסדיים כאשר משקיעים מבצעים התאמות בתיקי ההשקעות במקום לצאת לחלוטין מהשוק.

בסך הכול, מבנה השוק הנוכחי מצביע על יום מסחר המאופיין בירידה רחבה בתיאבון לסיכון, מכירות נרחבות, השתתפות חלשה ומספר מצומצם בלבד של אזורי חוזקה יחסית.

שווקי האג”ח מציגים יציבות יחסית

שווקי האג”ח ממשיכים להיות יציבים משמעותית יותר ביחס לשוקי המניות. מדד All-Bond יורד בשיעור מתון של 0.02% בלבד, בעוד מדד בונד קצר עד שנה נותר ללא שינוי. מדדי האג”ח הצמודים למדד מציגים גם הם ירידות מוגבלות, כאשר מדד תל בונד-צמודות A יורד ב-0.03% ומדד תל בונד 60 צמודות יורד ב-0.04%.

מחזור המסחר בשוק האג”ח עומד על כ-201 מיליון שקל, ומצביע על פעילות מסודרת למרות הירידות בשוק המניות. התנועה המוגבלת במדדי האג”ח מצביעה על כך שמשקיעים אינם משנים באופן משמעותי את ציפיותיהם בנוגע לריבית או לתנאים המאקרו-כלכליים.

הפער בין חולשה רחבה במניות לבין יציבות יחסית באג”ח מצביע על כך שהירידות הנוכחיות משקפות בעיקר הערכה מחודשת של רמת הסיכון במניות ולא הידרדרות רחבה בתנאים הפיננסיים.

תחזית: המשקיעים עוקבים אחר סימני התייצבות לאחר החולשה הרחבה בשוק

בהמשך, המשקיעים יתמקדו בשאלה האם רוחב השוק ישתפר לאחר הירידות הרחבות הנוכחיות או שלחץ המכירות ימשיך לשלוט במסחר הן במניות הגדולות והן במניות הבינוניות. המספר הגבוה של מניות יורדות מצביע על ירידה משמעותית בביטחון המשקיעים, ולכן רמת ההשתתפות בשוק תהווה אינדיקטור חשוב במפגשי המסחר הבאים.

הגורמים המרכזיים למעקב כוללים את מגמת השווקים הגלובליים, זרימות השקעה מוסדיות, ציפיות הריבית והתפתחויות ספציפיות בחברות אשר עשויות להשפיע על ביצועי הסקטורים השונים. אם ביקושים יחזרו לשוק ורוחב העליות ישתפר, מניות תל אביב עשויות להתייצב לאחר הירידה האחרונה. עם זאת, אם מספר המניות היורדות ימשיך לעלות משמעותית על מספר המניות העולות, המדדים המרכזיים עשויים להישאר תחת לחץ כאשר המשקיעים ממשיכים לנקוט גישה זהירה כלפי נכסי סיכון.