עם תחילת המסחר ביום שני, 3 בנובמבר (שעון אסיה), השווקים בארה”ב נפתחו בלחץ לאחר התנודות החדות של השבוע שעבר. נראה כי המשקיעים צמצמו חשיפה לנכסי סיכון תוך שהם בוחנים את ההשלכות של האטה בצמיחה ודאגות מתמשכות מאינפלציה. הדולר החזק בתחילת המסחר נחלש בהמשך, בעוד שהתנודתיות הגוברת הדגישה את חוסר השקט הגובר בין סוגי הנכסים השונים.

הירידות הרחבות בשווקי המניות משקפות זהירות רוחבית

כל מדדי המניות המרכזיים בארה”ב סיימו בירידות, כאשר מדד דאו ג’ונס ירד ב-0.44% לרמה של 46,707.81 נקודות, ומדד S&P 500 ירד ב-0.48% לרמה של 6,688.16 נקודות. מדד הנאסד”ק השלים ירידה של 0.81% ל-22,868.15 נקודות, בהמשך לירידות במניות הטכנולוגיה כאשר המשקיעים נטו להתרחק ממניות בעלות שווי גבוה. מניות החברות הקטנות נחלשו במיוחד, כאשר ראסל 2000 צנח ב-1.86% ל-2,418.82 נקודות, מה שמעיד על העדפה ברורה למניות גדולות ובעלות אופי הגנתי יותר.

בקנדה, מדד S&P/TSX ירד ב-0.69% ל-29,661.22 נקודות, בעקבות חולשה במגזרי האנרגיה והחומרים. גם השווקים הלטינו-אמריקאיים נחלשו, כאשר מדד בובספה של ברזיל ירד ב-0.40% ל-152,724.69 נקודות, על רקע חששות מביקוש לסחורות ואי-ודאות פוליטית.

הדולר נחלש כאשר התנודתיות מזנקת

מדד הדולר האמריקאי ירד ב-0.16% ל-99.57, לאחר שביטול עליות מוקדמות הגיע בעקבות ירידה בתשואות האג”ח הממשלתיות והתאמות פוזיציות של סוחרים לקראת פרסום נתוני מקרו צפויים. הדולר החלש יותר סיפק הקלה מוגבלת לשווקים, בעוד שהמוקד נותר על תחזיות הרווחים ותחזיות הריבית לעתיד.

במקביל, מדד התנודתיות CBOE (VIX) זינק ב-14% ל-20.53, מה שמסמן את אחד הזינוקים היומיים החדים ביותר בשבועות האחרונים. העלייה בתנודתיות הדגישה את חוסר הוודאות בקרב המשקיעים לקראת פרסום נתונים מרכזיים בארה”ב, כולל דו”חות תעסוקה ואינפלציה הצפויים בהמשך השבוע.

דינמיקת סקטורים וסנטימנט

מניות הטכנולוגיה והצריכה המחזורית הובילו את הירידות, בלחץ של תחזיות עתידיות חלשות והערכות שווי מאתגרות. מניות הפיננסים נסחרו במגמה מעורבת, כאשר הבנקים התמודדו עם שחיקה במרווחי הריבית, בעוד שסקטורים הגנתיים כמו שירותים ציבוריים ובריאות רשמו ביצועים טובים יחסית.

אנליסטים ציינו כי המשקיעים המוסדיים מאמצים גישה של “המתן וראה”, כאשר נתוני הפוזיציות מצביעים על הפחתת חשיפה לנכסי צמיחה. הירידות במניות הקטנות, כפי שנמדדו במדד ראסל 2000, עשויות להעיד על ירידה באמון בצמיחה המקומית בארה”ב.

תחזית: השווקים ממתינים לבהירות מאקרו-כלכלית

בהסתכלות קדימה, המשקיעים יעקבו מקרוב אחר נתוני המאקרו בארה”ב והצהרות הפדרל ריזרב כדי להעריך את הכיוון העתידי של הריבית והאינפלציה. בטווח הקצר, המוקד יישאר על עדכוני תחזיות רווחים וסיבובי סקטורים, כאשר השווקים מחפשים כיוון ברור בתוך סביבה כלכלית מעורבת.

עם עלייה בתנודתיות והיחלשות מחודשת של הדולר האמריקאי, הסוחרים צפויים לעקוב אחר אפשרות לתיקון קצר טווח בנכסי הסיכון. עם זאת, לחצי אינפלציה מתמשכים ודאגות מצמיחה עולמית עלולים להגביל את פוטנציאל העליות. הימים הקרובים עשויים לקבוע את הטון למגמת נובמבר הרחבה, כאשר המשקיעים מעריכים האם הירידה האחרונה מסמנת הפוגה זמנית או את תחילתו של תיקון עמוק יותר.