מכירת מניות הקשורות ל-AI מכבידה על מניות השווקים המתעוררים

מניות השווקים המתעוררים רשמו ביום שלישי את הירידה היומית החדה ביותר מאז יולי, כאשר גל מכירות מתגבר במניות הקשורות לבינה מלאכותית הפעיל לחץ על שווקים באסיה בעלי משקל גבוה למניות טכנולוגיה.

מדד MSCI למניות השווקים המתפתחים ירד ב-2.2%, כאשר מניות אסיה היו אחראיות לחלק ניכר מהירידה. מדד Kospi של דרום קוריאה האריך את רצף הירידות שלו לרצף הארוך ביותר זה 21 חודשים, בעוד שיצרנית השבבים SK Hynix הובילה את הירידות. גם מניית Samsung Electronics נחלשה.

החולשה משקפת את הרגישות הגוברת להתפתחויות במחזור ההשקעות בתחום ה-AI. יצרניות מוליכים למחצה וחברות טכנולוגיה נוספות נהנו מההתלהבות סביב ההוצאות על תשתיות AI, אך המשקיעים מטילים יותר ויותר ספק בשאלה אם השווי הנוכחי משקף במדויק את התשואה הפיננסית הפוטנציאלית.

יצרנית שבבי הזיכרון הסינית CXMT הוסיפה ממד נוסף לתחרות בענף, לאחר שהכריזה על פריצת דרך טכנולוגית בתחום שבו מתחרות כמו Samsung פעלו במשך שנים. ההתפתחות עשויה להגביר את תשומת הלב של המשקיעים לעוצמת התחרות בתעשיית המוליכים למחצה.

שווי חברות ה-AI הופך לחשש מרכזי בשוק

גם פוזיציות המשקיעים הפכו למקור לדאגה. סקר של Bank of America הצביע על כך שמשקיעים גלובליים שהשתתפו בעליות המניות בהובלת ה-AI החזיקו בחשיפה למניות טכנולוגיה ברמה הגבוהה ביותר מאז ההתאוששות בשוק בעקבות מגפת הקורונה, לפני שש שנים.

חשיפה גבוהה עלולה להעצים את תנודות השוק כאשר משקיעים מתחילים לצמצם פוזיציות במקביל. כתוצאה מכך, התפתחויות המשפיעות על הציפיות לרווחים, להוצאות ולתחרות בתחום ה-AI עשויות להשפיע באופן רחב יותר על מניות השווקים המתעוררים.

פליפה ברגאן, אסטרטג מחקר בכיר ב-Pepperstone, אמר כי הדיון עבר להתמקדות בזיהוי החברות שייהנו מהשקעות ה-AI ובבחינת השאלה אם השווי שלהן תומך בתשואות שהמשקיעים מצפים לקבל.

השינוי מצביע על כך שמשתתפי השוק נעשים בררניים יותר בכל הנוגע להזדמנויות הקשורות ל-AI, במקום לראות בסיכויי הצמיחה הכלליים של התחום הצדקה מספקת לעליית מחירי המניות.

מטבעות השווקים המתעוררים נתונים ללחץ נוסף

מכירת המניות הכבידה גם על מטבעות השווקים המתעוררים. חולשה בוון הדרום קוריאני ובדולר הטייוואני סייעה להוריד את המדד העוקב אחר מטבעות השווקים המתפתחים ב-0.3%.

בהמשך כמעט שלא חל שינוי במדד המטבעות, לאחר התבטאויותיו של ג’ון ויליאמס, נשיא הבנק הפדרלי של ניו יורק. ויליאמס אמר כי הוא עדיין סבור שהעלאת ריבית נוספת אחת השנה תהיה צעד מתאים, אף שכרגע הוא אינו צופה שיהיה צורך בהעלאה נוספת בשנת 2027.

דבריו סיפקו למשקיעי המטבעות הקשר נוסף להערכת התחזית למדיניות המוניטרית בארה״ב, אם כי מדד המטבעות של השווקים המתעוררים נותר רגיש להתפתחויות הרחבות יותר בשווקים.

מטבעות אמריקה הלטינית נחלשים, בעוד הרופי מתחזק

מטבעות אמריקה הלטינית נחלשו ברובם עם חידוש המסחר ברוב השווקים לאחר חופשות יום שני. הפסו הצ’יליאני ירד בכ-0.5%, בעוד שהריאל הברזילאי נחלש ב-0.8%.

הרופי ההודי נע בכיוון ההפוך, הציג ביצועים טובים יותר ממטבעות אחרים באזור והרחיב את עליותיו מתחילת השבוע ל-1.5%. ההתחזקות באה לאחר שהבנק המרכזי החליט להרחיב את ההגבלות על עסקאות מסוימות בנגזרים, במטרה לתמוך במטבע.

הפער בין הביצועים מדגיש את חשיבותם של צעדי מדיניות ייחודיים לכל מדינה, לצד סנטימנט הסיכון הגלובלי, בקביעת תנועות המטבעות.

משא ומתן על חוב מוסיף לסיכונים בשווקים המתעוררים

גם שוקי האשראי התמודדו עם חשש נפרד הנוגע לסנגל. היעד של המדינה להגיע להסכם עם קרן המטבע הבינלאומית עד סוף השנה ולהבטיח הסדר להקלת החוב מול מחזיקי האג״ח כבר נתקל בעיכובים.

השילוב בין התנודתיות במגזר הטכנולוגיה, היחלשות המטבעות ומשא ומתן שטרם הוכרע בנושא החוב ממחיש את מגוון הסיכונים העומדים בפני השווקים המתעוררים. המשקיעים יעקבו אחר ביצועי המניות הקשורות ל-AI, איתותי המדיניות של ה-Fed, מגמות המטבעות וההתקדמות במשא ומתן של סנגל, כדי להעריך אם הלחץ על השווקים המתפתחים צפוי להימשך.